В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Золото и серебро в течение 2025 года находились в центре внимания инвесторов, однако аналитики полагают, что в 2026 году инвесторам стоит расширить фокус и обратить внимание на платину и, возможно, палладий.
Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
США провели масштабную операцию в Венесуэле, в результате которой был задержан президент Николас Мадуро и доставлен в Нью-Йорк для предъявления федеральных обвинений. Событие вызвало резкую международную реакцию.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Прогноз цен на золото: инфляция, ставки и геополитика
12 октября 2024
Хотя золото консолидируется уже третью неделю подряд, аналитики продолжают видеть сильные позиции драгметалла, поскольку инвесторы активно покупают на его снижениях.
«Эта коррекция за последние две недели выглядит не чем иным, как бычьим флагом, и это удивительный признак устойчивости, особенно когда доллар США показывает один из своих самых крупных разворотов за последние годы», - отметил Кристофер Веккьо, руководитель отдела фьючерсов и валютного рынка в Tastylive.com.
Несмотря на волатильность золота, аналитики заявляют, что в нынешних условиях, с учётом сильных долгосрочных фундаментальных показателей, такие спады, как тот, что был на прошлой неделе, следует рассматривать как возможность для покупки.
«Я уже около полугода повторяю, что, когда дело касается золота, меня не интересуют короткие позиции. Я в основном ищу откаты и возможности для открытия длинных позиций», - сказал Джеймс Стэнли, старший рыночный стратег Forex.com. «У меня нет причин сомневаться в текущем тренде, потому что его поддерживает вполне логичная ситуация: Центральные банки по всему миру продолжают придерживаться мягкой денежной политики».
Эти комментарии прозвучали на фоне того, что последние декабрьские фьючерсы на золото торговались по цене 2674,90$ за унцию, что всего на 10$ выше, чем цена закрытия прошлой недели. Рынок золота столкнулся с сильным давлением продавцов, поскольку рынки продолжают корректировать свои ожидания относительно активного смягчения со стороны Федеральной резервной системы США. Консолидация золота происходит на фоне того, что доллар США с начала месяца вырос на 2%, тестируя уровень сопротивления ниже 103 пунктов.
Более высокие, чем ожидалось, данные по потребительской инфляции ещё больше снизили ожидания того, что Федеральная резервная система снизит ставки на 50 базисных пунктов в следующем месяце. Однако аналитики отмечают, что, несмотря на снижение ожиданий по активному смягчению, ФРС всё ещё планирует снижать ставки в течение этого года и до 2025 года.
Стэнли отметил, что после публикации данных по индексу потребительских цен в четверг у золота было достаточно причин для снижения ниже отметки 2600$ за унцию, но оно сумело удержаться.
«Инфляция никуда не уходит, но, похоже, на рынок влияют и другие факторы, что отражается на ценах на золото. Именно поэтому спады выкупаются так быстро», - сказал он.
Хотя ФРС США возглавляет новый цикл смягчения, она не единственная. На следующей неделе Европейский центральный банк (ЕЦБ) проведёт заседание по денежно-кредитной политике, и всё больше растут ожидания того, что он снизит ставки ещё на 25 базисных пунктов.
«Поворот в сторону мягкой политики со стороны регуляторов не вызывает удивления, учитывая последние экономические данные. Индикаторы активности были довольно слабыми, а композитный индекс PMI указывает на стагнацию экономики в третьем квартале», - отметил Джек Аллен-Рейнольдс, заместитель главного экономиста по Еврозоне в Capital Economics, в своём недавнем сообщении.
Однако Веккьо также отметил, что снижение процентных ставок объясняет лишь часть динамики цен на золото. Он указал, что де-глобализация и рост государственного долга будут продолжать ослаблять доллар США, обеспечивая долгосрочный импульс для золота.
«Неважно, кто находится у власти, дефицитные расходы будут продолжаться», - сказал он.
В то же время Веккьо добавил, что ожидает, что Китай продолжит бросать вызов доминированию доллара США как мировой резервной валюты.
«Мне очень сложно представить, что при текущих условиях стоит торговать на рынке золота с иной стратегией, кроме как с длинными позициями, пока эта исключительно сильная среда не изменится».
Некоторые аналитики отмечают, что в краткосрочной перспективе любые сильные экономические данные, влияющие на цикл смягчения Федеральной резервной системы, могут оказать давление на цены.
Однако другие аналитики также утверждают, что, если смотреть за пределы экономических данных и процентных ставок, золото по-прежнему остаётся стабильным активом-убежищем в условиях геополитической нестабильности. Хаос на Ближнем Востоке может продолжить определять инвестиционные потоки на следующей неделе.
«В краткосрочной перспективе геополитические факторы сильно влияют на цены, и мы считаем, что это удерживает их на текущих уровнях. Пока инвесторы продолжают искать безопасность, мы можем увидеть рост цен, и они могут достичь целевого уровня 2800$. В отсутствие геополитической напряжённости мы ожидаем, что цены снизятся до отметки 2500$», - заявил Наим Аслам, главный инвестиционный директор Zaye Capital Markets.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
