Несмотря на недавнее снижение цен, золото сохраняет сильные долгосрочные перспективы благодаря спросу как на защитный актив и инструмент диверсификации. Аналитики HSBC отмечают рост волатильности.
Серебро - это финансовый актив и важнейшее промышленное сырьё, сферы применения которого постоянно расширяются. Многообразие значения этого драгоценного металла означает, что цена на серебро определяется различными факторами.
В случае с серебром есть факторы, которые регулярно играют роль в определении цены, в то время как другие редко, если вообще когда-либо, оказывают влияние на стоимость «белого драгметалла».
Совместно с аналитической компанией Precious Metals Insights отраслевая ассоциация The Silver Institute определила основные факторы, которые оказывали значительное влияние на цену серебра в последние десятилетия.
Поскольку серебро является одновременно финансовым активом и незаменимым промышленным сырьём, то стоимость драгметалла определяется несколькими факторами, значение которых с течением времени значительно меняется.
Заранее можно сказать, что не существует магической формулы или комбинации факторов, определяющих изменение цены на серебро. Даже если возникновение цены не случайно, её дальнейшее развитие нельзя надёжно предсказать на основе прошлых тенденций.
Самое главное, как и в случае с любым другим природным ресурсом, - проанализировать фундаментальные показатели спроса и предложения. Это позволит определить, в какой степени они влияют на цену и какие ещё факторы могут быть ответственны за изменения в цене серебра.
Помимо фундаментальных факторов спроса и предложения, на цену серебра также влияют, например, цены на золото и медь, обменные курсы, процентные ставки, реальная инфляция и цены на акции.
За последние два десятилетия ежедневная цена серебра (на основе Лондонского фиксинга) выросла с минимума в 5,50$ за одну тройскую унцию в 2004 году до максимума в 48,70$ в 2011 году, а затем упала до минимума в 13,58$ пять лет спустя.
Впоследствии, за исключением короткого нисходящего тренда, связанного с COVID, стоимость серебра имела тенденцию к восстановлению, а несколько ценовых скачков привели к росту цены на спотовом рынке до уровня выше 20$ за унцию.
Факторы влияния
Не следует недооценивать влияние серьёзных изменений в добыче и переработке серебра на цену, особенно на объём производства, особенно в долгосрочной перспективе.
Спрос также значительно изменился с течением времени и в промышленном и финансово-инвестиционном секторах. Введение биржевых фондов (ETF) с середины 2009 года и растущее использование драгметалла в электронной промышленности - лишь два примера. Напротив, фотография, которая раньше доминировала в промышленном спросе, сегодня почти не играет роли (валовое падение спроса на 200 млн. унций с пика в 1999 году).
Анализ, проведённый компанией Precious Metals Insights, выявил 10 значимых ценовых факторов, связанных с изменением цен в последние десятилетия:
Спрос и предложение: стоимость серебра обусловлена его ограниченным предложением и относительно постоянным спросом. Любое предполагаемое или фактическое изменение спроса или предложения может оказать значительное влияние на цены. Например, перебои в добыче из-за забастовок или новые виды использования серебра (например, в солнечной энергетике) могут привести к кратковременным скачкам цен или их росту.
Вторичная переработка: исторически сложилось так, что серебро в больших количествах использовалось в фотографии благодаря своим светочувствительным свойствам. Однако, поскольку в настоящее время преобладают фотографии без серебра, спрос и, соответственно, предложение по переработке резко сократились. Кроме того, существующие серебряные украшения, монеты и другие изделия часто продаются и переплавляются при повышении цен, что способствует увеличению предложения. То же самое относится и к набирающему популярность «городскому майнингу», то есть извлечению серебра из электронного мусора.
Технологии: развитие технологий оказывает прямое и косвенное влияние на цену серебра. Новые технологии создают спрос (например, солнечные панели), а устаревание снижает его (например, плёночная фотография).
Промышленное использование: серебро играет важную роль в различных промышленных областях, включая электронику и медицинские приборы. Изменения в промышленном спросе и экономическом цикле могут влиять на цены.
Настроение инвесторов: настроения на рынке также влияют на цены серебра. Уверенность инвесторов, экономические условия и геополитические события - всё это играет определённую роль. В настоящее время драгоценные металлы не пользуются особой популярностью у инвесторов, отчасти из-за нынешней шумихи вокруг искусственного интеллекта.
Обменные курсы: колебания обменных курсов влияют на цену серебра, тем более что серебро торгуется в основном в долларах США, а эта мировая резервная валюта в настоящее время очень устойчива.
Процентные ставки: изменения процентных ставок влияют на поведение инвесторов и циклический промышленный спрос и могут повлиять на цену серебра.
Динамика фондового рынка: цены на серебро могут коррелировать с тенденциями фондового рынка - как положительно, так и отрицательно. Обычно положительная корреляция наблюдается при широком росте мировой экономики, когда выгоду получают как промышленность (вторичный сектор экономики), так и горнодобывающая промышленность (первичный сектор экономики). В случае рассеянного глобального роста и сосредоточенности на определённых инвестиционных темах (сужение фокуса) может возникнуть и отрицательная корреляция цен.
Геополитика: политическая нестабильность, конфликты и глобальные события влияют на доверие инвесторов и могут стимулировать спрос на безопасные активы-убежища, такие как серебро, что также может произойти из-за производственных ограничений, санкций или нарушения цепочки поставок.
Экологические нормы: повышение осведомлённости об экологии влияет на практику добычи и себестоимость продукции. Некоторые проекты перестают быть рентабельными, а объёмы добычи снижаются.
Следует иметь в виду, что эти факторы взаимодействуют друг с другом, как сообщающиеся сосуды, и способствуют как краткосрочным колебаниям, так и долгосрочным тенденциям в цене серебра.
Поэтому, хотя и не существует волшебной формулы, предсказывающей динамику цен на серебро, понимание этих взаимодействий помогает инвесторам хотя бы понять тенденцию изменения цен на серебро.
Несмотря на недавнее снижение цен, золото сохраняет сильные долгосрочные перспективы благодаря спросу как на защитный актив и инструмент диверсификации. Аналитики HSBC отмечают рост волатильности.
Bank of America ожидает, что цена золота может вырасти до 6000$ за унцию уже к середине 2026 года на фоне сокращения предложения, активных покупок со стороны Центробанков и роста интереса инвесторов к защитным активам.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
