Падение цен на золото 2024: перспективы рынка

16 ноября 2024

Пока инвесторы в драгоценные металлы наблюдали за падением цен на золото с недавнего пика в 2800$ за унцию до чуть более 2500$ на этой неделе, аналитики и трейдеры усиленно пытались осмыслить масштаб этого движения и определить вероятный краткосрочный уровень поддержки для драгоценного металла.

И хотя держатели золота успокаиваются новостями о том, что все среднесрочные и долгосрочные факторы, поддерживающие рост цен на золото, остаются в силе, они продолжают испытывать тревогу, наблюдая за дальнейшим снижением цен день за днём.

«Только на этой неделе цены на золото упали почти на 5%, что стало самым резким недельным снижением за последние три года», - отметил Алекс Купцикевич, старший рыночный аналитик FxPro. «От своего пика драгметалл потерял уже более 250$, или около 9%, что делает это падение самым продолжительным с начала месяца».

Тем не менее, он указал, что, несмотря на такое резкое снижение, «недавний рост золота с октября прошлого года означает, что даже падение до 2400$ будет лишь коррекцией, возвращающей цену к 200-дневной скользящей средней. При нынешних темпах снижения золото может достичь этого уровня до конца 2024 года».

С технической точки зрения Купцикевич подчеркнул, что на недельных графиках появился значительный сигнал на снижение: «резкое падение после выхода золота из зоны перекупленности, сопровождаемое снижением RSI (индекса относительной силы) с уровней выше 80. Такое разворотное движение на экстремальных уровнях часто указывает на смену тенденции».

«Чтобы понять последствия, мы можем обратиться к историческим прецедентам», - сказал он. «Последние два случая резкого разворота на медвежий тренд из перекупленных условий на исторических максимумах произошли в 2009 и 2011 годах».

В 2009 году, по его словам, «золото потеряло 15% от пика до минимума, прежде чем возобновился рост, который привёл к новым историческим максимумам. Этот бычий рынок длился почти два года с небольшими перерывами».

В 2011 году первоначальное падение золота составило почти 20%. «Хотя затем золото восстановилось на 17%, но основа бычьего рынка уже была подорвана», - добавил он. «В течение следующих четырёх лет золото потеряло 45% от своей пиковой стоимости».

Купцикевич отметил, что в обоих случаях 50-недельная скользящая средняя служила среднесрочной поддержкой в периоды продаж. «На данный момент эта скользящая средняя находится на уровне 2330$, но движется вверх и может достичь 2400$ к концу года», - сказал он. «Убедительный прорыв ниже этого уровня может привести к ещё более глубокому падению».

Наим Аслам, главный инвестиционный директор Zaye Capital Markets, признал недавнюю слабость драгметалла, но отметил ряд факторов, которые могут привести к изменению направления движения цен.

«Значительное давление на цены золота в последние дни оказали укрепление доллара США и изменение ожиданий относительно монетарной политики ФРС», - сказал Аслам, добавив, что золото готовится продемонстрировать самый крупный недельный убыток за последние месяцы.

«Трейдеры и инвесторы обеспокоены тем, что драгоценный металл может столкнуться с ещё более сложными временами в ближайший период, так как ФРС не спешит менять свою денежно-кредитную политику в свете свежих экономических данных», - отметил он. «Однако охотники за выгодными сделками смотрят на ситуацию под другим углом».

Он подчеркнул, что, хотя укрепление доллара и ожидания меньшего числа снижений ставок ФРС влияют на цену золота, ряд факторов может изменить её траекторию в ближайшие месяцы.

«Привлекательность золота как актива-убежища может усилиться на фоне глобальной экономической неопределённости, такой как торговые споры и геополитическая напряжённость», - сказал он. «Инвесторы могут искать убежище в золоте в случае усиления этих факторов».

Инфляция также может изменить расклад для драгоценного металла. «ФРС США может оказаться под усиленным давлением изменить свою политику, если инфляция продолжит превышать ожидания», - сказал Аслам. «Золото может извлечь выгоду из постоянной инфляции, если она превзойдёт повышение процентных ставок».

Комментарии членов Федеральной резервной системы также будут иметь влияние, как это было в четверг, когда губернатор Куглер предположил, что темпы снижения ставок могут замедлиться. «Предстоящие выступления и заявления чиновников ФРС, включая главу Джерома Пауэлла, будут внимательно отслеживаться», - добавил он. «Цены на золото могут существенно измениться под влиянием сигналов о возможных изменениях монетарной политики».

Наконец, недавнее превосходство доллара может обернуться ослаблением. «Спрос на золото может вырасти, если доллар США начнёт ослабевать в результате внутренних или международных факторов», - отметил Аслам.