Золото и серебро в течение 2025 года находились в центре внимания инвесторов, однако аналитики полагают, что в 2026 году инвесторам стоит расширить фокус и обратить внимание на платину и, возможно, палладий.
Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
США провели масштабную операцию в Венесуэле, в результате которой был задержан президент Николас Мадуро и доставлен в Нью-Йорк для предъявления федеральных обвинений. Событие вызвало резкую международную реакцию.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Цены на серебро продолжают рост благодаря спекулятивному импульсу и устойчивому промышленному спросу, что привело к снижению соотношения золото/серебро до минимальных значений с 2012 года.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов и, по прогнозу аналитика Solomon Global Ника Коули, в первой половине текущего 2026 года могут достичь уровней 5000$ и 100$ за одну тройскую унцию соответственно.
Пока инвесторы в драгоценные металлы наблюдали за падением цен на золото с недавнего пика в 2800$ за унцию до чуть более 2500$ на этой неделе, аналитики и трейдеры усиленно пытались осмыслить масштаб этого движения и определить вероятный краткосрочный уровень поддержки для драгоценного металла.
И хотя держатели золота успокаиваются новостями о том, что все среднесрочные и долгосрочные факторы, поддерживающие рост цен на золото, остаются в силе, они продолжают испытывать тревогу, наблюдая за дальнейшим снижением цен день за днём.
«Только на этой неделе цены на золото упали почти на 5%, что стало самым резким недельным снижением за последние три года», - отметил Алекс Купцикевич, старший рыночный аналитик FxPro. «От своего пика драгметалл потерял уже более 250$, или около 9%, что делает это падение самым продолжительным с начала месяца».
Тем не менее, он указал, что, несмотря на такое резкое снижение, «недавний рост золота с октября прошлого года означает, что даже падение до 2400$ будет лишь коррекцией, возвращающей цену к 200-дневной скользящей средней. При нынешних темпах снижения золото может достичь этого уровня до конца 2024 года».
С технической точки зрения Купцикевич подчеркнул, что на недельных графиках появился значительный сигнал на снижение: «резкое падение после выхода золота из зоны перекупленности, сопровождаемое снижением RSI (индекса относительной силы) с уровней выше 80. Такое разворотное движение на экстремальных уровнях часто указывает на смену тенденции».
«Чтобы понять последствия, мы можем обратиться к историческим прецедентам», - сказал он. «Последние два случая резкого разворота на медвежий тренд из перекупленных условий на исторических максимумах произошли в 2009 и 2011 годах».
В 2009 году, по его словам, «золото потеряло 15% от пика до минимума, прежде чем возобновился рост, который привёл к новым историческим максимумам. Этот бычий рынок длился почти два года с небольшими перерывами».
В 2011 году первоначальное падение золота составило почти 20%. «Хотя затем золото восстановилось на 17%, но основа бычьего рынка уже была подорвана», - добавил он. «В течение следующих четырёх лет золото потеряло 45% от своей пиковой стоимости».
Купцикевич отметил, что в обоих случаях 50-недельная скользящая средняя служила среднесрочной поддержкой в периоды продаж. «На данный момент эта скользящая средняя находится на уровне 2330$, но движется вверх и может достичь 2400$ к концу года», - сказал он. «Убедительный прорыв ниже этого уровня может привести к ещё более глубокому падению».
Наим Аслам, главный инвестиционный директор Zaye Capital Markets, признал недавнюю слабость драгметалла, но отметил ряд факторов, которые могут привести к изменению направления движения цен.
«Значительное давление на цены золота в последние дни оказали укрепление доллара США и изменение ожиданий относительно монетарной политики ФРС», - сказал Аслам, добавив, что золото готовится продемонстрировать самый крупный недельный убыток за последние месяцы.
«Трейдеры и инвесторы обеспокоены тем, что драгоценный металл может столкнуться с ещё более сложными временами в ближайший период, так как ФРС не спешит менять свою денежно-кредитную политику в свете свежих экономических данных», - отметил он. «Однако охотники за выгодными сделками смотрят на ситуацию под другим углом».
Он подчеркнул, что, хотя укрепление доллара и ожидания меньшего числа снижений ставок ФРС влияют на цену золота, ряд факторов может изменить её траекторию в ближайшие месяцы.
«Привлекательность золота как актива-убежища может усилиться на фоне глобальной экономической неопределённости, такой как торговые споры и геополитическая напряжённость», - сказал он. «Инвесторы могут искать убежище в золоте в случае усиления этих факторов».
Инфляция также может изменить расклад для драгоценного металла. «ФРС США может оказаться под усиленным давлением изменить свою политику, если инфляция продолжит превышать ожидания», - сказал Аслам. «Золото может извлечь выгоду из постоянной инфляции, если она превзойдёт повышение процентных ставок».
Комментарии членов Федеральной резервной системы также будут иметь влияние, как это было в четверг, когда губернатор Куглер предположил, что темпы снижения ставок могут замедлиться. «Предстоящие выступления и заявления чиновников ФРС, включая главу Джерома Пауэлла, будут внимательно отслеживаться», - добавил он. «Цены на золото могут существенно измениться под влиянием сигналов о возможных изменениях монетарной политики».
Наконец, недавнее превосходство доллара может обернуться ослаблением. «Спрос на золото может вырасти, если доллар США начнёт ослабевать в результате внутренних или международных факторов», - отметил Аслам.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
