Падение золота после выборов в США и рост спроса на серебро

12 ноября 2024

Цена на золото снизилась после победы Трампа на выборах, и это связано не только с личностью кандидата, но и с самой политической партией, в то время как глобальный спрос на серебро со стороны солнечной энергетики продолжает расти благодаря развитию технологий и перевыполнению планов по установке солнечных панелей в некоторых странах, сообщают аналитики по драгоценным металлам из компании Heraeus.

В своём последнем обзоре драгоценных металлов аналитики отметили, что исторически победа республиканцев негативно сказывалась на краткосрочных перспективах золота.

«Золото упало до 2643$ за унцию, самого низкого уровня за 19 дней, а доллар укрепился, когда стало ясно, что Трамп вернётся на пост президента США», - написали они. «Индекс доллара подрос более чем на 1% относительно большинства основных валют в день победы Трампа. После победы Трампа в 2016 году цена на золото снизилась на 11,6%».

Аналитики подчеркнули, что падение цен на драгоценные металлы связано не только с Трампом. «С 1976 года избрание республиканской администрации приводило к среднему снижению цены на золото на 4,5% в течение 60 дней по сравнению со средним ростом на 3,8% при победе демократов», - отметили они. «Вероятный контроль Палаты представителей и подтверждённый контроль республиканцев над Сенатом повышают вероятность реализации консервативной экономической политики и снижают неопределённость в геополитическом направлении, хотя детали пока неизвестны».

«Как актив-убежище, золото обычно растёт в условиях высокой неопределённости», - пишут они. «Однако возможное введение тарифов на импортные товары и снижение налогов могут ускорить инфляцию и увеличить федеральный дефицит. Курс на снижение ставок Федеральной резервной системой, подтверждённый снижением на 25 базисных пунктов в прошлый четверг, может замедлиться или измениться, если инфляция возрастёт. Это поддержит спрос на актив-убежище в более долгосрочной перспективе».

В Heraeus также отметили крупные годовые сокращения продаж слитков в монетных дворах США и Австралии. «По состоянию на октябрь совокупные продажи золотых слитков от Монетного двора США снизились на 663,5 тыс. унций по сравнению с 2023 годом», - сообщили аналитики. «Это делает продажи Монетного двора США самыми слабыми с 2019 года, когда было куплено всего 151 тыс. унций. Аналогично, продажи Монетного двора Австралии в городе Перт к сентябрю 2024 года упали на 261 тыс. унций по сравнению с тем же периодом прошлого года. Примечательно, что продажи Пертского монетного двора в 2023 году снизились на 40% по сравнению с 2022 годом до 665 тыс. унций».

«Это всё указывает на продолжающееся годовое сокращение розничных покупок для обоих монетных дворов, что соответствует общему глобальному тренду», - добавили они. «Инвестиции в слитки и монеты сократились на 9% в годовом исчислении по состоянию на 3-й квартал 2024 года. Примечательно, что сокращение этого показателя, полученного на основе данных от Монетных дворов США и Перта, компенсировалось ростом покупок в Индии, Корее и Тайване, где покупки выросли на 41%, 36% и 28% соответственно (по данным Всемирного совета по золоту). Даже при значительном росте в этих странах, спрос на розничные инвестиции слабый и может продолжить снижаться, если цена на золото останется высокой».

Серебро

Что касается серебра, Heraeus отмечает, что солнечная энергетика продолжает поглощать запасы, поскольку расширение солнечной мощности и изменение технологий увеличивают спрос отрасли на этот драгметалл.

«На прошлой неделе Национальный оператор энергосистемы Великобритании (NESO) призвал правительство Великобритании довести мощность солнечной энергетики в стране до 47 ГВт к 2030 году», - сказали аналитики. «Солнечные мощности в Великобритании достигли 17 ГВт к концу июля 2024 года. В июле 2024 года установленная мощность была на 1,2 ГВт выше, чем в июле 2023 года, поэтому, чтобы достичь целей NESO, Великобритании необходимо увеличить ежегодные темпы установки солнечных панелей почти в четыре раза».

Они отметили, что темпы роста в Германии ещё выше, чем в Великобритании, а китайский рост солнечной энергетики превосходит обе страны. «В Германии за первые восемь месяцев 2024 года добавилось 10,23 ГВт фотоэлектрической мощности, доведя общий объём до 93,02 ГВт», - отметили аналитики. «Ожидается, что ЕС установит 401 ГВт новых солнечных мощностей с 2024 по 2028 годы, что потенциально увеличит общий объём до 671 ГВт.

Между тем, в китайской солнечной промышленности за первое полугодие 2024 года добавилось 102,48 ГВт мощности, доведя общий объём до 711 ГВт и представляя собой непревзойдённый годовой рост на 140%. Китай, скорее всего, превысит свои ожидания на 2024 год, установленные Институтом энергетики, по вводу 165 ГВт мощности».

Рост солнечной энергетики в мире положительно влияет на спрос на серебро в перспективе, добавили они. «Прирост мощности в этом году прогнозируется на уровне 550–600 ГВт по сравнению с 2023 годом, когда было установлено 447 ГВт», - сообщили аналитики. «Общий мировой спрос на серебро в 2023 году составил 1195 млн. унций, из которых на фотоэлектрические установки приходилось 14%. Общий спрос, как ожидается, вырастет до 1200 млн. унций в 2024 году. Однако этот рост спроса со стороны солнечной отрасли может дополнительно увеличить общий спрос в 2024 году».

Несмотря на эти средне- и долгосрочные прогнозы спроса, цены на серебро, следуя за золотом, снизились с прошлой недели. «Как и другие драгоценные металлы, цена на серебро снизилась на прошлой неделе, упав ниже 32$ за унцию», - написали они. «К закрытию пятницы она уверенно опустилась ниже этого ключевого уровня до 31,27$ за унцию».