Прогноз UBS: рост цены золота и перспективы для инвестиций

24 октября 2024

Несмотря на то, что цены на золото почти достигли целевых показателей к концу года на несколько месяцев раньше срока, этот драгоценный металл по-прежнему поддерживается сильными «попутными ветрами», а доля инвестиций остаётся относительно низкой, что говорит о том, что риски по-прежнему склоняются к продолжению роста, утверждает Джони Тевес, аналитик по драгоценным металлам в банке UBS.

В интервью, которое состоялось в понедельник, Тевес задали вопрос о том, каким UBS видит будущее золота после того, как на прошлой неделе его цена превысила 2700$ за унцию и продолжила устанавливать новые рекорды в ходе торгов на этой неделе.

«Мы остаёмся оптимистами в отношении золота», - сказала она. - «Мы считаем, что прогноз весьма позитивен по мере приближения следующего года. Смягчение политики ФРС продолжает поддерживать золото, и фундаментальные факторы остаются положительными. Мы ожидаем, что покупки со стороны Центральных банков продолжатся, и физический спрос, по нашему мнению, останется устойчивым, несмотря на продолжающийся рост цен».

UBS также полагает, что у инвесторов ещё есть много возможностей для увеличения вложений в золото. «В целом, мы считаем, что рынок ещё недостаточно инвестировал в золото, и, следовательно, остаётся пространство для дальнейшего увеличения доли таких активов», - добавила она.

Тевес также спросили, когда UBS ожидает, что цена на золото преодолеет отметку в 2800$ или даже 2900$ за унцию.

«Наш прогноз на конец 2024 года составляет 2800$, но, учитывая динамику цен за последнюю неделю, риски на повышение становятся всё более вероятными», - сказала она в интервью CNBC Asia. - «Мы также прогнозируем 3000$ в следующем году. Я думаю, что с учётом неопределённости в период до выборов президента США и сохраняющихся геополитических рисков мы можем наблюдать волатильность в ценах на протяжении ближайших недель, но в целом мы полагаем, что цены на золото склонны к дальнейшему росту».

Тевес также прокомментировала недавнюю статью Financial Times, написанную Мохамедом Эль-Эрианом, бывшим генеральным директором Pimco и одним из самых авторитетных экономистов в мире, где он указал на продолжающийся разрыв между ценами на золото и их традиционными драйверами и другими активами.

«Безусловно, были периоды, когда традиционная связь между золотом и реальными ставками, а также, в некоторой степени, долларом ослабевала», - сказала она. - «Я думаю, это связано с факторами, специфичными для золота. Во-первых, покупки со стороны Центральных банков стали важной поддержкой для рынка золота за последние несколько лет, особенно после санкций против Центрального банка России. Во-вторых, физический спрос, особенно в начале года, был очень, очень сильным, что также поддерживало рынок».

Когда её спросили, стоит ли держать физическое золото на фоне рекордно высоких цен или, возможно, инвестировать в акции горнодобывающих компаний, Тевес ответила, что это зависит от причин для инвестирования и индивидуального уровня риска.

«Выбор варианта для инвестиций зависит от аппетита к риску инвестора, а также от его мандата, так что всё зависит от типа инвестора», - сказала она. - «Некоторые инвесторы, особенно те, кто обеспокоен кредитными рисками, предпочитают держать физическое золото, в то время как те, кто ищет больший рычаг, могут обратиться к акциям или другим драгоценным металлам, например, серебру, которые также предоставляют возможности для большего влияния на динамику цен на золото».

Цены на золото продолжили расти во время торгов во вторник, достигнув нового рекорда в 2748,94$ незадолго до закрытия североамериканских фондовых рынков. Последняя сделка по спотовому золоту была совершена по цене 2746,99$ за унцию, что составило прирост ровно на 1% по дневному графику.