Цены на золото демонстрируют лучший старт года с 1980 года и, по оценке Saxo Bank, могут вырасти до 5500$ за унцию на фоне фискальных рисков и геополитической неопределённости. Серебро уже перешло в зону ценового пузыря.
2025 год стал переломным для рынка золота: рекордный спрос, рост цен и активное участие инвесторов и Центробанков закрепили за металлом статус ключевого защитного актива. В 2026 году ожидается сохранения восходящего тренда.
Банк CIBC сохраняет оптимизм по золоту и серебру, ожидая рост цен до 6000$ за унцию уже в этом году, несмотря на недавнюю волатильность на рынках. Геополитическая неопределённость и слабый доллар поддерживают спрос на золото.
Рынок токенизированного золота стремительно развивается, объединяя физическое золото с возможностями блокчейна и открывая инвесторам новые форматы владения, ликвидности и использования драгоценного металла.
Инвестиционный спрос остаётся ключевым фактором поддержки рынка золота, при этом цифровые активы, включая обеспеченный золотом стейблкоин Tether Gold (XAU₮), усиливают своё влияние быстрее традиционных ETF.
Наряду с акциями и облигациями, цена золота в последние недели также стремилась вверх. Но есть особый ценовой импульс, которым обладает, в частности, золото.
В надежде на снижение темпов повышения процентных ставок Федеральной резервной системой и ослабление темпов инфляции в США, что снижает давление на повышение процентных ставок, цене золота удалось вырваться из нисходящего тренда, который начался в начале марта 2022 года. При этом импульс к росту даже превзошёл импульс рынков облигаций и акций.
Цена жёлтого драгметалла уже почти достигла технически важной 200-дневной скользящей средней линии. В настоящее время она находится на психологически важной отметке 1800$ за унцию. На этом ценовом уровне летом уже были сформированы промежуточные максимумы, которые вместе с 200-дневной линией теперь образуют довольно упорное сопротивление. Технические данные указывают на то, что рынок «перекуплен», по крайней мере, в краткосрочной перспективе.
Даже если интерес профессиональных инвесторов к золоту в последнее время снова значительно возрос, что заметно по притоку средств в «золотые» ETF-фонды и длинным позициям по золоту на фьючерсных рынках, для устойчивого разворота тренда необходимо изменение направления движения ФРС, а не просто надежда на это.
После неожиданного успеха демократов на промежуточных выборах в Конгресс США шансы на то, что это произойдёт, неплохие: вице-президент ФРС и демократ Лаэль Брейнард входит в состав органа, принимающего решения, Комитета по открытым рынкам ФРС. Учитывая экономические риски, особенно для рынка труда, она выступает за более умеренный подход к денежно-кредитной политике, что также пойдёт на пользу беспроцентному и чувствительному к ликвидности золоту.
Таким образом, появились первые серьёзные признаки окончания цикла процентных ставок и, в зависимости от хода экономики или других событий, даже поворота в денежно-кредитной политике.
Особенность золота
Важным аспектом, который делает золото особенно интересным в качестве дополнения к другим инвестиционным активам, является защита от системных кризисов, то есть тех событий вне сферы влияния ФРС, которые тяжело предсказать и могут дестабилизировать всю финансовую систему.
Золото пережило 5000 лет войн и кризисов, с Центральными банками и без них, сохранив свою ценность, и с большой вероятностью переживёт грядущие потрясения.
Поэтому неудивительно, что в эти неопределённые времена с неопределёнными экономическими и геополитическими последствиями даже Центральные банки, которые обычно никогда не упускают возможности рекламировать свои фиатные деньги как вершину денежного творчества, которую может улучшить только цифровая версия, накапливают золото, «архаичные» металлические деньги.
Кризис
Насколько экономическая система США, которая на 70% зависит от потребления, уже работает на пределе, можно увидеть по поведению потребителей, которые пытаются сохранить свой уровень жизни ещё немного после истечения срока действия стимулирующих чеков и после шока инфляции и процентных ставок, беря на себя ещё больше долгов, например, через кредитные карты, и расходуя свои сбережения.
Поэтому в краткосрочной перспективе ФРС будет вынуждена снова сделать условия кредитования гораздо более мягкими и накачать ликвидность в активы, чтобы они, в свою очередь, могли быть раздуты и снова кредитоваться для целей потребления (например, недвижимость). Поэтому можно с уверенность сказать, что экономика США сильно зависит от дешёвых и доступных кредитов.
Bank of America ожидает, что цена золота может вырасти до 6000$ за унцию уже к середине 2026 года на фоне сокращения предложения, активных покупок со стороны Центробанков и роста интереса инвесторов к защитным активам.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
