2025 год стал переломным для рынка золота: рекордный спрос, рост цен и активное участие инвесторов и Центробанков закрепили за металлом статус ключевого защитного актива. В 2026 году ожидается сохранения восходящего тренда.
Банк CIBC сохраняет оптимизм по золоту и серебру, ожидая рост цен до 6000$ за унцию уже в этом году, несмотря на недавнюю волатильность на рынках. Геополитическая неопределённость и слабый доллар поддерживают спрос на золото.
Рынок токенизированного золота стремительно развивается, объединяя физическое золото с возможностями блокчейна и открывая инвесторам новые форматы владения, ликвидности и использования драгоценного металла.
Инвестиционный спрос остаётся ключевым фактором поддержки рынка золота, при этом цифровые активы, включая обеспеченный золотом стейблкоин Tether Gold (XAU₮), усиливают своё влияние быстрее традиционных ETF.
Данные по инфляции в США за ноябрь этого года были опубликованы в прошлый четверг, что сразу же привело к резкому росту цен на золото и акции.
Как стало известно, в ноябре официальный уровень инфляции в США составил 7,7%. Таковы результаты данных, опубликованных на прошлой неделе в четверг. Это означает, что годовой рост потребительских цен в США оказался ниже, чем ожидалось. Аналитики ожидали инфляцию на уровне 8%, что ниже, чем 8,2% в предыдущем месяце.
Цены на золото и фондовые индексы резко выросли после публикации данных по инфляции. На спотовом рынке золото торговалось по цене 1736$ за унцию (+1,8 %), что соответствует 1711 евро. Серебро подорожало на 3,6% до 21,81$ и на 2,2% до 21,46 евро за унцию. Логика рынка такова: снижение уровня инфляции повышает вероятность снижения процентных ставок в США в ближайшие месяцы.
Краткосрочная динамика рынка, возможно, застала многочисленных продавцов коротких позиций врасплох. Это относится не только к фондовому рынку, но и к ценам на золото и серебро. Между тем, доллар США ослаб на 1,4% по отношению к евро. В прошлый четверг один евро стоил 1,015 доллара США. В то же время доходность 10-летних государственных облигаций США упала до 3,85%, вновь опустившись ниже отметки в 4%, хотя ещё во вторник она составляла невероятные 4,23%.
Следующее заседание Федеральной резервной системы США состоится 14 декабря. Между тем, вероятность повышения ставки всего на 50 базисных пунктов на американском фьючерсном рынке составляет 80,6%. Напротив, вероятность ещё одного повышения ставки на 75 базисных пунктов составляла всего 19,4%.
ETF-фонды
Несмотря на недавнее восстановление цен на золото, инвесторы вывели ещё 547$ млн. из крупнейшего «золотого» ETF-фонда - SPDR Gold Shares (GLD) - в течение одной недели.
В то время как цена жёлтого драгметалла снова идёт вверх, запасы крупнейшего в мире ETF по золоту за последнюю неделю достигли нового минимума за год. По данным оператора SPDR Gold Shares (биржевой символ: GLD), в прошлую среду в хранилищах находилось 908,38 тонн драгметалла. Дело в том, что фонд должен обеспечивать каждую свою акцию физическим золотом в размере одной десятой части унции.
Таким образом, с начала 2022 года инвесторы вывели из этого ETF-фонда 2,9$ млрд. С начала 2021 года из фонда SPDR Gold Shares было выведено 13,7$ млрд.
Между тем, мы видим аналогичное развитие событий в «серебряном» ETF-фонде iShares Silver Trust (SLV), который владеет самыми большими фондовыми активами. По состоянию на 9 ноября 2022 года, по данным оператора, запасы серебра составляют 14.695,66 тонн - это на 316,46 тонны, или на 2,11%, меньше, чем на предыдущей неделе. SLV официально обеспечивает каждую свою акцию одной унцией серебра.
В прошлом рост цен на драгоценные металлы регулярно сопровождался значительным увеличением доли в соответствующих серебряных и золотых ETF-фондах. Однако фонды, чьи акции обеспечены физическим металлом, как правило, выступают в роли догоняющих. Это значит, что их запасы начинают расти с некоторым опозданием вслед за ростом цен на драгметаллы. Услугами ETF-фондов в основном пользуются институциональные инвесторы, которые позиционируют себя на рынке драгоценных металлов с помощью «бумажного» золота. Более того, в последние годы эти ETF пользуются популярностью среди молодых американских инвесторов, которые активно пользуются приложениями брокеров-дискаунтеров на своих смартфонах.
Bank of America ожидает, что цена золота может вырасти до 6000$ за унцию уже к середине 2026 года на фоне сокращения предложения, активных покупок со стороны Центробанков и роста интереса инвесторов к защитным активам.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
