Цены на золото демонстрируют лучший старт года с 1980 года и, по оценке Saxo Bank, могут вырасти до 5500$ за унцию на фоне фискальных рисков и геополитической неопределённости. Серебро уже перешло в зону ценового пузыря.
Bank of America ожидает, что цена золота может вырасти до 6000$ за унцию уже к середине 2026 года на фоне сокращения предложения, активных покупок со стороны Центробанков и роста интереса инвесторов к защитным активам.
2025 год стал переломным для рынка золота: рекордный спрос, рост цен и активное участие инвесторов и Центробанков закрепили за металлом статус ключевого защитного актива. В 2026 году ожидается сохранения восходящего тренда.
Рынок токенизированного золота стремительно развивается, объединяя физическое золото с возможностями блокчейна и открывая инвесторам новые форматы владения, ликвидности и использования драгоценного металла.
Банк CIBC сохраняет оптимизм по золоту и серебру, ожидая рост цен до 6000$ за унцию уже в этом году, несмотря на недавнюю волатильность на рынках. Геополитическая неопределённость и слабый доллар поддерживают спрос на золото.
Мировой рынок золота продолжает находиться под давлением сильного доллара США и жёсткой монетарной политики Центральных банков. По мнению голландского банка ING, в краткосрочной перспективе цена драгметалла может снизиться ещё больше, поскольку следует ожидать дальнейшего ужесточения. Однако среднесрочный прогноз аналитиков гораздо более конструктивен.
«Учитывая текущую неопределённость и высокую инфляцию, многие участники рынка считали, что цена золота должна получить хорошую поддержку. Однако этого не произошло. Спотовая цена на золото торгуется на самом низком уровне более чем за два года и упала более чем на 20% с недавнего максимума в марте, что привело к началу «медвежьего» рынка», - такое мнение высказал недавно Уоррен Паттерсон, глава отдела товарной стратегии в банке ING.
Доминирование доллара США повлияло на настроения во всём сырьевом секторе, и золото не стало исключением, говорится в отчёте банка.
Кроме того, реальная доходность выросла, несмотря на стремительную инфляцию. Например, реальная 10-летняя доходность в США достигла самого высокого уровня за более чем десятилетие. «Учитывая сильную отрицательную корреляцию между ценами на золото и реальной доходностью, неудивительно, что золото испытывает трудности в условиях растущей доходности», - пишет Паттерсон.
Далее он упоминает о большом оттоке средств из золотых ETF-фондов и большой чистой короткой позиции по золоту на бирже COMEX со стороны спекулянтов.
Среднесрочный прогноз банка, с другой стороны, звучит гораздо оптимистичнее: первые признаки смягчения политики Федеральной резервной системы США должны повысить цены на золото, считает Паттерсон. «Любые признаки ослабления агрессивного цикла повышения ставок должны оказать поддержку ценам на золото. Чтобы это произошло, нам, вероятно, придётся увидеть явные признаки значительного снижения инфляции», - объяснил аналитик.
В банке ING ожидают, что инфляция снизится «довольно сильно» в 2023 году, что позволит ФРС начать снижение ставок во второй половине 2023 года. Соответственно, они ожидают роста цен на золото в течение следующего 2023 года.
ING прогнозирует, что к концу текущего 2022 года цена золота составит около 1650 долларов за унцию. В следующем году ожидается рост стоимости драгметалла до 1730$ в первом квартале, 1780$ во втором квартале, 1840$ в третьем квартале и 1900$ в четвёртом квартале.
Спрос на золото
Управляющие активами компании сокращают свои длинные позиции на рынке золота шестую неделю подряд. «Откат золота продолжился, отток составил 3,1 миллиарда долларов США, это шестой еженедельный отток подряд», - объясняют стратеги французского банка Societe Generale. Согласно отчёту FXStreet, банк ожидает, что спрос на жёлтый металл останется низким.
Повышение процентных ставок ФРС США поддержит американский доллар, что, в свою очередь, сделает золото менее доступным для неамериканских покупателей и, таким образом, снизит на него спрос, объясняют аналитики: «Индийская рупия и китайский юань обесценились на 0,77% и 1,27%, соответственно, по отношению к доллару за рассматриваемый период. Это, вероятно, ещё больше усугубит спрос, поскольку Индия и Китай являются двумя важными рынками по продаже золота».
Bank of America ожидает, что цена золота может вырасти до 6000$ за унцию уже к середине 2026 года на фоне сокращения предложения, активных покупок со стороны Центробанков и роста интереса инвесторов к защитным активам.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
