Аналитик Natixis Бернар Дадда рассматривает три возможных сценария снижения цен на золото, однако считает серьёзное падение маловероятным из-за изменившейся структуры рынка и устойчивого инвестиционного спроса.
Аналитики UBS считают текущее снижение котировок золота краткосрочным и ожидают рост цены до 4200-4700 долларов за одну унцию благодаря устойчивому мировому спросу и активным покупкам Центробанков.
Рынок золота продолжает снижаться: котировки опустились ниже 4000$ за унцию на фоне новостей о торговых переговорах между США и Китаем и роста фондовых индексов. Аналитики считают, что текущее падение носит коррекционный характер.
Золото демонстрирует уверенный рост и, по ожиданиям участников конференции LBMA 2025, может приблизиться к уровню 5000$ за унцию уже в следующем году. При этом сильный инвестиционный спрос остаётся ключевым фактором.
Всемирный банк ожидает умеренный рост цен на золото и серебро в 2026 году после стремительного ралли, однако уже в 2027 году прогнозирует снижение котировок. Факторами влияния остаются инвестспрос и геополитическая напряжённость.
Рынок золота вошёл в фазу охлаждения после ралли, однако фундаментальные факторы: спрос Центробанков, долговая нагрузка и политика ФРС - продолжают поддерживать долгосрочный восходящий тренд.
Citigroup и Morgan Stanley создают собственные хранилища в Лондоне, чтобы конкурировать с JPMorgan на мировом рынке золота на фоне роста цен и повышенного интереса инвесторов. Это увеличит ликвидность рынка драгметаллов.
Золото удерживается около 4000$ за унцию, и эксперты спорят, отражает ли этот уровень новую фазу роста или признаки формирующегося пузыря. Джим О’Нил отмечает, что на рынок влияют и дедолларизация, и ожидания по ставкам.
Золото временно консолидируется около 4000$ за унцию, однако эксперты считают, что в условиях высокой геополитической и экономической неопределённости у него сохраняется значительный долгосрочный потенциал роста.
Золото консолидируется ниже отметки в 4000$, однако аналитики ING ожидают новый рост цен благодаря снижению ставок ФРС, устойчивому спросу инвесторов и активным покупкам Центробанков. Средняя цена золота может достичь 4100$.
Какой Центральный банк хранит больше всего золота? Кто покупает больше всего драгметалла для резервов и почему? Существуют ли Центральные банки, которые не имеют золотых резервов? Что такое золотые запасы и как они формируются?
Ровно 35.427,8 тонн золота хранилось во всех Центральных банках мира на конец второго квартала 2022 года. Именно такие цифры были опубликованы Всемирным советом по золоту (WGC), лоббистской организацией золотой промышленности, в августе 2022 года. Данные цифры содержат определённую степень неточности, поскольку в расчёты включены данные за май 2022 года в дополнение к данным за июнь. Более того, не все Центробанки регулярно публикуют данные по своему золотому запасу.
В любом случае, опубликованные цифры соответствуют небольшому снижению примерно на 88 тонн за первые шесть месяцев текущего года. Для сравнения: по состоянию на 31 декабря 2021 года официальные золотые запасы Центробанков мира составляли около 35.516 тонн.
С 2009 и до 2021 года включительно Центробанки всегда были чистыми покупателями золота на рынке. Это означает, что в целом ЦБ всего мира купили больше золота, чем продали. Это было связано в том числе и с финансовым кризисом 2007-08 годов. Отрицательный баланс в 88 тонн означает, что в первой половине 2022 года Центральные банки продали больше золота, чем купили. Но пока неясно, можно ли говорить о развороте тренда. Было бы преждевременно пытаться определить тенденцию года в середине текущего года.
2022 год
В течение многих лет Центральные банки США и Германии держали самые большие золотые резервы. Однако эти страны не фигурируют в качестве покупателей. Золотые запасы других классических западных демократий или «развитых» государств, таких как Франция, Италия, Швейцария или Япония, также остаются практически неизменными на протяжении многих лет.
В последние годы Россия, Китай, Индия и некоторые развивающиеся страны, такие как Турция, были особенно активными покупателями золота. Другими словами, заметно часто встречаются государства с автократическо-авторитарной формой правления.
По состоянию на июнь 2022 года Турция возглавляет рейтинг крупнейших покупателей золота с 63,5 тоннами. Больше всего золота продал Казахстан.
Что такое резервы золота?
Золотые резервы - это государственные золотые запасы, принадлежащие Центральному банку или министерству финансов. В отступление от этого определения золото Международного валютного фонда (МВФ) также учитывается как золотой запас.
Исторически сложилось так, что функция золотых резервов заключалась в покрытии валюты золотом. Сегодня золотые резервы являются частью международных валютных резервов страны. Валютные резервы - это все ликвидные средства, которыми Центральный банк может распоряжаться в международных платёжных операциях и которые используются, в частности, для финансирования дефицита внешней торговли.
Такие резервы хранятся в иностранной валюте, особенно в долларах США. Или в золоте. Поскольку золото не является требованием к третьим лицам, оно не может «объявить дефолт», как, например, государственные облигации. Таким образом, драгметалл способствует диверсификации и минимизирует риски. Золото не является необходимым в денежном смысле.
Некоторые Центробанки имеют сравнительно низкие золотые резервы (например, Австралия) или вообще не имеют золота, например, Канада, Норвегия, Новая Зеландия или Израиль. Другие ЦБ, напротив, имеют высокие золотые резервы, например, немецкий Бундесбанк. Однако это золото не было «куплено» в более узком смысле, а представляло собой компенсационные выплаты за положительное сальдо внешней торговли. Такое количество золота было накоплено особенно в 1950-х и 1960-х годах. Обычной практикой была передача золота странам с сильным экспортом для компенсации профицита текущего счёта. Таким образом, золото стало результатом расчёта за импортные товары из Германии.
В дополнение к абсолютному объёму золотых резервов, золотой запас Центробанка по отношению к общим валютным резервам страны также представляет интерес. Китайцы, например, хранят большое количество золота в тоннах. Однако в процентном отношении к валютным резервам это количество невелико.
Однако Китай, как и Россия, является одной из стран, которые в последние годы всё чаще выступают в качестве покупателей золота. Можно предположить, что их политика валютных резервов имеет тенденцию делать их менее зависимыми от американского доллара, который по-прежнему является самой важной мировой валютой.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
Золото подорожало выше 4200$ за унцию, а привычные объяснения — инфляция, ослабление доллара и страх пузыря ИИ — не раскрывают всей картины. По мнению Morgan Stanley, ключевым драйвером роста стал глобальный финансовый сдвиг.
Сектор драгметаллов переживает рост, но аналитики считают, что перспективы золота выглядят значительно устойчивее по сравнению с серебром, платиной и палладием. Аналитик Рукайя Ибрагим из BCA Research подтверждает этот тезис.
Несостоявшийся прорыв золота выше 3400$ за унцию и стабильный рынок труда могут удержать цены в текущем диапазоне в краткосрочной перспективе. Тем не менее у золота сохраняется значительный потенциал роста в этом году.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
