Несмотря на недавнее снижение цен, золото сохраняет сильные долгосрочные перспективы благодаря спросу как на защитный актив и инструмент диверсификации. Аналитики HSBC отмечают рост волатильности.
Первые девять месяцев текущего 2022 года были крайне неспокойными для мировой цены золота. Это произошло в основном из-за повышения процентных ставок, ускорения темпов инфляции, сильного доллара США и военного конфликта на Украине.
В первом квартале стоимость золота ненадолго поднялась выше отметки в 2000 долларов - из-за начала военного конфликта между Россией и Украиной. Хотя на долларовой основе не было отмечено нового рекордного максимума, однако в начале марта был достигнут исторический максимум в евро - более 1900 евро.
В целом, за первые девять месяцев этого года цена золота потеряла 9,1% (в долларах), но европейские владельцы золота добились положительных результатов в 5,6% (в евро) благодаря значительному ослаблению европейской валюты.
За фазу технической коррекции, наблюдавшуюся с марта, отвечали несколько факторов.
Во-первых, из-за ускорения инфляции ФРС США повышала ключевые процентные ставки рекордными темпами. С середины марта произошло пять повышений ставок на общую сумму 300 базисных пунктов, в то время как Европейский центральный банк (ЕЦБ) решился на первый шаг по повышению ставок только в июле, и с тех пор общее повышение составило 125 базисных пунктов.
Во-вторых, энергетический кризис, вызванный кризисом на Украине, ставит под угрозу, в частности, европейскую экономику из-за её сильной зависимости от импорта. Поскольку США обладают собственными запасами сырой нефти и природного газа, а ФРС может действовать более автономно в отношении своей монетарной политики, чем ЕЦБ, который всегда должен принимать во внимание неустойчивое финансирование и высокую задолженность стран-членов, доллар пережил стремительное ралли. Это привело индекс доллара к новому 20-летнему максимуму вскоре после выборов в Италии.
Волатильность
Однако с начала года индекс волатильности золота CBOE (GVZ) значительно пошёл вверх. Хотя этот показатель риска, рассчитываемый американским оператором фьючерсной биржи Chicago Board Options Exchange, в течение года вырос с 14,6% до 19,5%, а индексы волатильности S&P-500 (VIX: 31,6%), Dow Jones (VXD: 26,4%) и Nasdaq-100 (VXN: 36,6%) выросли значительно выше - несмотря на эффект диверсификации.
С одной стороны, волатильность выше среднего открывает привлекательные возможности для получения прибыли, но с другой стороны, в данном контексте также действует следующее правило: чем выше волатильность, тем выше риск потерь.
Прогноз
В настоящее время ведущая мировая валюта, доллар США, несомненно, обладает большей привлекательностью в качестве «тихой гавани», чем золото, но сомнительно, что так будет продолжаться в долгосрочной перспективе.
С одной стороны, государственные облигации США и Еврозоны предлагают значительно меньший процент, чем «съедается» инфляцией. С другой стороны, многие страны, вероятно, попытаются уменьшить свою зависимость от американского доллара. Это возможно, в частности, за счёт увеличения золотых запасов; ведь золото можно превратить в деньги практически в любой точке мира.
Если ещё несколько месяцев назад важнейшие центральные банкиры мира «с молитвой» относили инфляцию к временному явлению, то теперь они не устают подчёркивать свою борьбу с массовой девальвацией валют.
Показатели золота как инструмента хеджирования инфляции в этом году, безусловно, можно назвать «разочаровывающими». Однако инвесторы не должны забывать, что в долгосрочной перспективе эта защита сработала очень хорошо.
Парадоксально, но следующий рост цен на золото, вероятно, начнётся только тогда, когда инфляция включит обратную скорость, и необходимость в дальнейшем повышении процентных станет ненужной.
Несмотря на недавнее снижение цен, золото сохраняет сильные долгосрочные перспективы благодаря спросу как на защитный актив и инструмент диверсификации. Аналитики HSBC отмечают рост волатильности.
Bank of America ожидает, что цена золота может вырасти до 6000$ за унцию уже к середине 2026 года на фоне сокращения предложения, активных покупок со стороны Центробанков и роста интереса инвесторов к защитным активам.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
