Золото и серебро в течение 2025 года находились в центре внимания инвесторов, однако аналитики полагают, что в 2026 году инвесторам стоит расширить фокус и обратить внимание на платину и, возможно, палладий.
Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
США провели масштабную операцию в Венесуэле, в результате которой был задержан президент Николас Мадуро и доставлен в Нью-Йорк для предъявления федеральных обвинений. Событие вызвало резкую международную реакцию.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Эскалация на Ближнем Востоке может вызвать «импульсивные реакции», но рост золота и серебра будет обусловлен макроэкономикой и процентными ставками, такое мнение озвучила Джони Тевес из швейцарского банка UBS.
Эскалация конфликта между Ираном, его прокси и Израилем может привести к кратковременным скачкам цен на золото, однако, по мнению Джони Тевес, аналитика по драгметаллам в банке UBS, причина дальнейшего роста золота и серебра не связана с геополитикой.
В интервью Bloomberg Television во вторник, до ракетного удара Ирана по Израилю, Тевес спросили, почему золото не показало существенного роста, несмотря на недавнюю эскалацию на Ближнем Востоке.
«Влияние геополитической неопределённости на цены золота не всегда очевидно», - сказала она. «В конечном итоге это один из факторов, почему инвесторы хотят держать золото в своих портфелях для диверсификации и защиты от таких неопределённостей, но мгновенная реакция цены не всегда прямолинейна».
По мнению Тевес, ключевыми факторами для золота остаются процентные ставки и макроэкономическая ситуация. «Золото реагирует на реальные ставки, макроэкономические факторы являются главной движущей силой роста цен на золото», - сказала она. «Могут быть кратковременные скачки, связанные с новостями, но в долгосрочной перспективе более устойчивое влияние на цену оказывает интерес инвесторов к золоту как части их инвестиционного портфеля».
Когда Тевес спросили о влиянии предстоящих выборов в США на цену золота, она отметила, что прямой связи пока не видно.
«Пока слишком много неопределённостей в отношении того, как результаты выборов в США повлияют на цену золота, - сказала она. - На данный момент инвесторы больше озабочены бюджетной ситуацией в США и тем, как исход выборов повлияет на неё. Ожидания ухудшения фискального дефицита в США при любом исходе выборов считаются позитивным фактором для золота в средне- и долгосрочной перспективе».
Тевес также отметила, что рост длинных позиций по золоту на бирже Comex может означать краткосрочные риски, которые могут привести к коррекции цен, но подчеркнула, что с точки зрения истории позиции ещё не достигли рекордных уровней, а значит, рынок не перегрет.
Отвечая на вопрос, продолжат ли инвесторы скупать золото при падениях цены, Тевес отметила, что многие ещё ждут удобного момента для входа.
«Желание держать золото связано с диверсификацией инвестиционных активов, и в 2024 году основным трендом был подход «покупай на падениях», - пояснила она. - Золото резко подорожало в начале текущего года, оставив многих инвесторов позади, и теперь они пытаются наверстать упущенное. Но откаты в цене золота были относительно небольшими и кратковременными, поэтому они продолжают скупать актив».
С точки зрения более широкой картины, Тевес уверена, что макроэкономический фон поддерживает жёлтый драгметалл. «Реальные ставки снижаются, ФРС США смягчает денежно-кредитную политику, и спрос на физическое золото остаётся устойчивым даже при более высоких ценах. Официальные резервы золота продолжают расти, а позиции инвесторов позволяют наращивать вложения в драгметалл».
Говоря о серебре, Тевес выразила мнение, что оно имеет потенциал превзойти золото по доходности, особенно в условиях роста цен на золото и смягчения политики ФРС. Она также подчеркнула дефицит на рынке серебра, что является поддерживающим фактором для стоимости этого драгметалла.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
