Золото на паузе после 6-дневного роста: что ждать дальше?

27 сентября 2024

После достижения рекордных максимумов за последние шесть дней рынок золота приостановил рост из-за технического давления продаж перед выходными. Инвесторы не должны исключать возможную коррекцию цен.

Сильный покупательский импульс на короткое время поднял цены на золото выше 2700$ за унцию в четверг. Однако некоторые аналитики выражают обеспокоенность, что ралли на рынке жёлтого драгметалла может быть чрезмерным. Фьючерсы на золото с поставкой в декабре торговались по 2669$ за унцию, что на 1% ниже за день, но почти на 1% выше по сравнению с прошлой пятницей.

«После серии новых рекордных максимумов, вызванных неожиданным снижением процентной ставки в США, цены начинают стабилизироваться. Появляются признаки усталости покупателей, что поднимает вопрос о возможной консолидации или коррекции, которая давно назрела. По моим оценкам, цена может снизиться на 4-6%, не нарушив общего восходящего тренда», - отметил Оле Хансен, глава стратегии по сырьевым товарам в Saxo Bank.

Хансен также добавил, что уровень поддержки находится на отметке 2670$ за унцию, а если он будет пробит, следующая важная точка - 2547$. В худшем случае золото может упасть до уровня поддержки в 2500$.

Алекс Купцикевич, старший аналитик FxPro, тоже считает, что золото теряет потенциал роста, что повышает риск коррекции.

«Технически золото уже превысило уровень 161,8% двухлетнего ралли с августа 2018 года - типичная модель расширения на основе уровней Фибоначчи. Когда цена достигает таких исторических максимумов, становится сложнее найти новые цели для роста», - объяснил он.

Купцикевич добавил, что предстоящие данные по занятости могут создать риски для золота. «Сильное ралли золота за последние три недели - это самая опасная часть тренда для краткосрочных продавцов, которые торгуют без надёжных сигналов. Таким сигналом может стать закрытие недели в минусе, и мы можем получить его уже в следующую пятницу, когда будут опубликованы данные по рынку труда США», - сказал он.

Тем не менее, некоторые аналитики считают, что у золота ещё есть импульс. Барт Мелек, глава стратегии по сырьевым товарам в банке TD Securities, ожидает, что цена на золото снова поднимется выше 2700$, что соответствует его прогнозу на конец 2024 года. На прошлой неделе TDS закрыл свою краткосрочную позицию с убытком более 4%, так как банк готовился к разочарованию рынка после заседания ФРС.

После снижения ставки на 50 базисных пунктов и намёка на возможное падение ставки до 3% к 2026 году, Мелек считает, что ФРС явно переходит к смягчению денежно-кредитной политики, что создаёт благоприятную ситуацию для золота.

Он также добавил, что золото остаётся в выгодной позиции на фоне снижения процентных ставок Федеральной резервной системой для поддержки ослабляющегося рынка труда, несмотря на сохраняющуюся высокую инфляцию.

В пятницу индекс потребительских расходов (PCE) в США, исключающий волатильные продукты питания и энергоресурсы, показал рост потребительских цен на 2,7% за последние 12 месяцев, по сравнению с 2,6% в июле.

Однако базовая инфляция выросла только на 2,2% из-за снижения цен на энергоносители. Экономисты отмечают, что устойчиво высокая базовая инфляция указывает на то, что инфляция начинает проникать в более широкие слои экономики.

«Федеральная резервная система явно сосредоточена на второй части своего двойного мандата - полной занятости, и это создаёт идеальные условия для роста золота», - сказал Мелек. «Есть риски, что инфляция останется высокой, и на фоне снижения номинальных ставок реальные ставки снижаются ещё быстрее».

Джеймс Стэнли, старший стратег Forex.com, также считает, что золото может продолжить рост. «Золото перекуплено на месячном, недельном и дневном графиках, но это не имеет значения, так как оно может продолжить рост в зону перекупленности», - отметил он.

Однако, несмотря на ожидания роста, Стэнли не рекомендует «гнаться за рынком». Вместо этого он предлагает инвесторам рассматривать покупку золота на откатах. Он видит начальные уровни поддержки на отметках 2650$, затем 2635$ и 2600$.

Несмотря на возможную краткосрочную волатильность, Стэнли отметил, что меры по смягчению со стороны Центральных банков, включая снижение ставки ФРС на 50 базисных пунктов и значительные стимулы от Китая, поддерживают «бычий тренд» на рынке золота.

Стэнли подчеркнул, что золото остаётся единственной защитой от глобальной девальвации валют на фоне того, как Центральные банки по всему миру начинают снижать ставки.

«Две крупнейшие экономики мира активно стимулируют рост через фондовые рынки. Если рынки акций вырастут, потребители будут чувствовать себя увереннее и больше тратить. Золото отражает принятие этой глобальной тенденции смягчения, и есть очень мало причин, по которым этот тренд может развернуться», - пояснил он.