Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
Цены на серебро продолжают рост благодаря спекулятивному импульсу и устойчивому промышленному спросу, что привело к снижению соотношения золото/серебро до минимальных значений с 2012 года.
США провели масштабную операцию в Венесуэле, в результате которой был задержан президент Николас Мадуро и доставлен в Нью-Йорк для предъявления федеральных обвинений. Событие вызвало резкую международную реакцию.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов и, по прогнозу аналитика Solomon Global Ника Коули, в первой половине текущего 2026 года могут достичь уровней 5000$ и 100$ за одну тройскую унцию соответственно.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов, однако после стремительного ралли рынок входит в фазу стабилизации. Аналитики считают, что это не конец восходящего тренда, а естественная передышка перед новым ростом.
Аналитик State Street Аakash Doshi считает, что вероятность роста цены золота выше 5000$ за унцию в 2026 году приблизилась к 40%, несмотря на возможную краткосрочную волатильность. Поддержку рынку золота оказывают несколько факторов.
Спрос на золото в Германии всегда высокий. Почему?
11 ноября 2022
Спрос на золото в Германии с конца 2019 года составляет ежеквартально на сумму более одного миллиарда евро. Однако пик 2008-2009 годов ещё не достигнут.
Немецкий спрос на золото в виде золотых слитков и золотых монет в третьем квартале 2022 года достиг нового 3-месячного максимума. Об этом сообщил Всемирный совет по золоту (WGC) в своём недавнем отчёте по рынку золота по итогам третьего квартала текущего года.
Спрос на золото в четвёртом квартале 2008 года, то есть сразу после банкротства американского банка Lehman Brothers и с началом мирового финансового кризиса, до сих пор остаётся непревзойдённым. Ведь в то время, по данным WGC, за три месяца в Германии была продано 71 тонна золота на сумму 2,28 млрд. евро. Для сравнения: за первые три квартала 2008 года общий объём составил 43 тонны золота.
В первом квартале 2009 года последовал второй по силе трёхмесячный период - также не имеющий до сих пор аналогов - со спросом в 59 тонн золота на сумму 1,9 млрд. евро. Расчёт основан на средней цене золота за соответствующий трёхмесячный период (Лондонский фиксинг).
В последующие кварталы спрос на золото значительно снизился. Однако это также было связано с дефицитом жёлтого драгметалла. Многие магазины драгоценных металлов в то время были практически пусты. И эта ситуация затем позже повторилась ещё несколько раз, а именно: в годы Еврокризиса (до 2012 года), затем в условиях коронавирусного кризиса и до недавнего времени также после начала военного конфликта между Россией и Украиной.
С конца 2019 года, то есть с началом коронакризиса, наблюдался стабильно высокий спрос на золото в Германии. Это связано с тем, что на протяжении практически двенадцати кварталов он превышает один миллиард евро. И со временем накопились огромные объёмы инвестиций.
Кроме того, в Германии в прошлые годы большим спросом пользовалось серебро в виде слитков и монет. Однако на долю этого бизнеса приходится менее 10% спроса на золото.
Почему Германия?
Немецкие инвесторы традиционно являются одними из крупнейших в мире покупателей золота. В третьем квартале 2022 года Германия занимала четвёртое место в категории инвестиционного золота по данным Всемирного совета по золоту, уступая лишь Китаю, Турции и Индии.
Образы гиперинфляции во время Веймарской республики в период с 1914 по 1923 годы глубоко запечатлелись в сознании немцев. Практически каждый знает фотографии из школьных учебников, на которых изображены люди, везущие в тележках стопки бумажных банкнот по улицам города или топящие печи стопками денег. Максимальный месячный уровень инфляции в то время составлял 32.400%. Золото представляет собой максимальную защиту от демонетизации и, возможно, именно поэтому оно так востребовано немцами в настоящее время.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
