Аналитик Natixis Бернар Дадда рассматривает три возможных сценария снижения цен на золото, однако считает серьёзное падение маловероятным из-за изменившейся структуры рынка и устойчивого инвестиционного спроса.
Рынок золота продолжает снижаться: котировки опустились ниже 4000$ за унцию на фоне новостей о торговых переговорах между США и Китаем и роста фондовых индексов. Аналитики считают, что текущее падение носит коррекционный характер.
Аналитики UBS считают текущее снижение котировок золота краткосрочным и ожидают рост цены до 4200-4700 долларов за одну унцию благодаря устойчивому мировому спросу и активным покупкам Центробанков.
Аналитики Morgan Stanley прогнозируют продолжение роста цен на золото в 2025 году до 4400$ за унцию, поддерживаемое ослаблением доллара, снижением ставок ФРС и активными покупками со стороны Центральных банков разных стран и ETF.
Золото демонстрирует уверенный рост и, по ожиданиям участников конференции LBMA 2025, может приблизиться к уровню 5000$ за унцию уже в следующем году. При этом сильный инвестиционный спрос остаётся ключевым фактором.
Всемирный банк ожидает умеренный рост цен на золото и серебро в 2026 году после стремительного ралли, однако уже в 2027 году прогнозирует снижение котировок. Факторами влияния остаются инвестспрос и геополитическая напряжённость.
Citigroup и Morgan Stanley создают собственные хранилища в Лондоне, чтобы конкурировать с JPMorgan на мировом рынке золота на фоне роста цен и повышенного интереса инвесторов. Это увеличит ликвидность рынка драгметаллов.
Рынок золота вошёл в фазу охлаждения после ралли, однако фундаментальные факторы: спрос Центробанков, долговая нагрузка и политика ФРС - продолжают поддерживать долгосрочный восходящий тренд.
Золото временно консолидируется около 4000$ за унцию, однако эксперты считают, что в условиях высокой геополитической и экономической неопределённости у него сохраняется значительный долгосрочный потенциал роста.
Золото удерживается около 4000$ за унцию, и эксперты спорят, отражает ли этот уровень новую фазу роста или признаки формирующегося пузыря. Джим О’Нил отмечает, что на рынок влияют и дедолларизация, и ожидания по ставкам.
Цена золота: вступаем в новый 2024 год с импульсом роста
29 декабря 2023
Последние торговые дни уходящего 2023 года подарили ценам на золото дополнительный стимул для роста. С начала года жёлтый драгметалл также продемонстрировал двузначный процентный рост в евро. Это хорошие предзнаменования для первого квартала следующего 2024 года.
На финишной прямой старого 2023 года цена золота смогла продлить свой рост с начала года. В долларовом выражении доходность золота по итогам 2023 года в предпоследний торговый день (28 декабря) составила чуть менее 14% (точнее +13,84%). Одна унция драгметалла на спотовом рынке сейчас стоит 2076$ и к концу года может даже достичь нового исторического максимума по цене закрытия.
В европейской валюте доходность золота по итогам года составила +9,57%, но не хватает чуть менее полупроцента, чтобы она была двузначной. В валюте Еврозоны тройская унция золота в настоящее время стоит 1867 евро за унцию. Это означает, что цена золота в Германии всего на 2% ниже исторического максимума в 1903,85 евро, достигнутого 1 декабря 2023 года на основе ежедневной цены закрытия.
Статистика прошлых лет также говорит в пользу ралли в конце года и позитивного завершения недели или года: в среднем за последнее десятилетие, в том числе и в долгосрочной перспективе, начало года было временем положительной динамики цен на золото.
Одним из важных аспектов здесь являются ожидания инвесторов относительно будущих тенденций изменения процентных ставок. Если ожидается снижение доходности на рынках денег и капитала, а также ключевых процентных ставок Центральных банков, то это, как правило, положительно сказывается на беспроцентном драгметалле.
После последнего заседания самого влиятельного в мире Центробанка, ФРС США, и последних умеренных данных по инфляции в Штатах и Еврозоне как сами монетарные политики, так и инвесторы значительно снизили свои ожидания по ключевым процентным ставкам.
Американские инвесторы теперь ожидают первого снижения процентных ставок уже в марте 2024 года, а ФРС США - с лета 2024 года.
Учитывая тот факт, что крупнейшая экономика Еврозоны, Германия, уже находится в состоянии рецессии, компании этой страны довольно пессимистично смотрят на 2024 год, а экономические настроения в Еврозоне в целом имеют тенденцию к снижению, можно ожидать, что ЕЦБ также снизит процентные ставки.
Доллар США
Валютный рынок и рынок капитала уже предвидят такое развитие событий. Хотя Еврозона переживает более сложные экономические времена, чем США, доллар США в настоящее время имеет тенденцию к ослаблению - даже по отношению к евро.
Два возможных объяснения этому феномену: с одной стороны, ЕЦБ продолжает однозначно отрицать возможность скорого снижения процентных ставок в Еврозоне, а с другой - отсутствие инструмента денежно-кредитной политики ЕЦБ, аналогичного существующему в США инструменту FedWatch, который показывает ожидания инвесторов по ключевым процентным ставкам на основе операций на фьючерсном рынке.
Хотя предложение о создании такого инструмента ECB Watch, позволяющего лучше ориентировать инвесторов в отношении ожиданий по процентным ставкам, уже неоднократно высказывалось, но в настоящее время он всё ещё отсутствует.
Тем не менее, тенденции доходности на рынке капитала, то есть годовые процентные ставки по долгосрочным государственным облигациям, уже указывают на то, что инвесторы по обе стороны Атлантики ожидают значительного снижения ключевых процентных ставок в будущем, что является хорошей предпосылкой для дальнейшего роста цен на золото.
Удивительно то, что евро демонстрирует силу, хотя доходность гособлигаций важнейшей экономики Еврозоны, Германии, значительно ниже, чем доходность долларовых гособлигаций, и даже падает в этой стране динамичнее, чем в США: с начала октября на 36%: с 3% годовых до 1,92% годовых. В США снижение доходности с пикового уровня около 5% годовых до нынешних 3,82% годовых составило всего 23,6 %.
Инфляция
В то же время динамика инфляции в США и Германии довольно схожа. Однако индекс цен в США показывает несколько более высокие темпы инфляции в целом за последние годы.
Инфляция останется проблемой и в следующем 2024 году. В Германии, в частности, помимо базовых эффектов, инфляцию будут стимулировать следующий этап ценообразования на CO2, повышение НДС в секторе общественного питания, почти двукратное увеличение платы за проезд грузовиков и дальнейшее административное повышение цен, например, введение обязательного залога за упаковку молочных продуктов.
В сочетании с рецессионными тенденциями, особенно в Германии, но, возможно, и в США, эта перспектива также благоприятна для текущей динамики цен на золото.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
Золото подорожало выше 4200$ за унцию, а привычные объяснения — инфляция, ослабление доллара и страх пузыря ИИ — не раскрывают всей картины. По мнению Morgan Stanley, ключевым драйвером роста стал глобальный финансовый сдвиг.
Сектор драгметаллов переживает рост, но аналитики считают, что перспективы золота выглядят значительно устойчивее по сравнению с серебром, платиной и палладием. Аналитик Рукайя Ибрагим из BCA Research подтверждает этот тезис.
Несостоявшийся прорыв золота выше 3400$ за унцию и стабильный рынок труда могут удержать цены в текущем диапазоне в краткосрочной перспективе. Тем не менее у золота сохраняется значительный потенциал роста в этом году.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
