Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Goldman Sachs ожидает роста цен на золото до 4900$ за унцию к 2026 году на фоне устойчивых закупок Центральных банков и увеличения вложений в золотые ETF. Даже небольшие притоки капитала от частных инвесторов могут поддержать рынок.
Серебро поднялось выше 58$ за унцию на фоне стремительно сокращающихся запасов, повышенного спроса со стороны инвесторов и признаков возможного дефицита физического металла. Аналитики считают, что текущее ралли - лишь начало.
Золото вышло на исторические максимумы благодаря росту спроса и глобальной экономической неопределённости. Статья объясняет, как исторические цены, инфляция и валютные курсы влияют на текущую стоимость металла.
Deutsche Bank прогнозирует рост цен на золото до 5000$ за унцию к 2026 году на фоне сильного официального спроса, ограниченного предложения и стабилизации инвестиционных потоков. Центральные банки продолжат наращивать закупки для резервов.
В ноябре розничные инвесторы обеспечили взрывной рост активности на рынке драгоценных металлов, что привело к рекордным объёмам торгов на CME и стремительному росту цен на серебро. Драгметалл впервые превысило 55$ за унцию.
Китай тайно увеличивает объёмы закупок золота, и фактические резервы страны могут многократно превышать официально опубликованные данные Китая. Скрытый спрос Пекина стал одним из главных факторов роста цен на золото.
Серебро продолжает торговаться выше 58$ за унцию благодаря острому дефициту физического металла и усилению инвестиционного спроса на фоне ожидаемых снижений ставок ФРС. Аналитики отмечают, что рынок вошёл в фазу переоценки.
В 2025 году Индия стала главным фактором рекордного мирового спроса на серебро, подняв цены выше 59$ за унцию благодаря масштабным закупкам и росту импорта. ЦБ Индии может разрешить кредитование под залог серебра.
Американский банк Wells Fargo ожидает, что в 2026 году золото обновит исторические максимумы благодаря активным покупкам центробанков, снижению ставок ФРС, ослаблению доллара и геополитической неопределённости.
Рынки драгоценных металлов на прошедшей неделе продолжили снижение под влиянием резкого роста доходностей казначейских облигаций США на фоне ужесточения риторики на сентябрьском заседании ФРС. Курс доллара США укреплялся, что оказывало дополнительное негативное влияние на металлы.
Кроме того, прочие крупные Центральные банки также в той или иной степени ужесточили риторику, что посылает чёткие сигналы рынкам об улучшении ситуации в экономике, а значит меньшей необходимости в инвестициях в защитные активы.
Небольшая поддержка рынкам пришла из Китая, где усилился долговой кризис компании China Evergrande, однако Народный банк Китая продолжает вливать ликвидность в банковскую систему, сдерживая разрастание кризисных явлений.
Текущая неделя отметится множеством выступлений представителей почти всех крупных регуляторов, что может повысить волатильность. Глава ФРС США Джером Пауэлл выступит перед Конгрессом с речью о политическом ответе Центрального банка на пандемию.
Сентябрьское заседание ФРС США показало, что регулятор может начать сворачивание программ стимулирования и повышение процентных ставок раньше, чем ожидалось. Резюмирующее коммюнике заседания носило более «ястребиный» тон, чем предыдущие заявления, отражая, что ФРС озабочена инфляционным повышением цен, превысившим целевой ориентир в два раза. Диапазон ключевой ставки сохранен в пределах 0,00-0,25%.
Примечательно, что на прошлой неделе ФРС США чётко обозначила, что сокращение программ стимулирования начнётся в ноябре, а глава ФРС Джером Пауэлл сообщил, что они будут окончательно свернуты примерно в середине 2022 г. Это оказало значительное давление на рынки драгоценных металлов, особенно на рынки золота и серебра. Вероятность повышения процентных ставок с 2022 г. выросла, а в 2023 г. ожидается около трёх повышений ставки.
ЕЦБ оставался более осторожным в заявлениях по сворачиванию программ стимулирования, но глава ЕЦБ Кристин Лагард сообщила, что многие из факторов, вызвавших недавний рост инфляции в Еврозоне, являются временными и должны ослабеть в следующем году. Банк Англии пока также не спешит сворачивать стимулы, оставив в ходе заседания процентные ставки и размер программ выкупа активов без изменений.
Банк Японии не стал вносить изменения в параметры денежно-кредитной политики, но ухудшил оценку экспорта и промышленного производства. Процентная ставка осталась на уровне минус 0,1%, а ориентир доходности 10-летних госбондов - на уровне около 0%.
ЦБ РФ в августе не закупал золото в золотовалютные резервы, сохранив их на уровне 2295,4 т. Минфин РФ сообщил, то производство золота за 7 мес. 2021 г. упало на 1,3% г/г до 173,99 т, а производство серебра выросло на 1,9% г/г до 524,28 т.
Спрос на физическое золото в азиатских хабах на предыдущей неделе значительно оживился на фоне снижения цен. В Индии дилеры продавали золото с премией в $3/унц, а ювелиры увеличивали закупки в ожидании хорошего розничного спроса во время предстоящих фестивалей. В Китае премии на покупку золота подросли до $7-12/унц благодаря улучшению спроса на фоне возможных последствий кризиса Evergrande и сезонному росту активности потребителей. Metals Focus ожидает, что потребление ювелирных изделий в Китае вырастет на 43% г/г, а инвестиционный спрос - на 33% г/г.
Цены на золото на прошедшей неделе опустились от уровня $1774/унц до $1732/унц в ответ на ужесточение риторики ФРС США и рост доходностей облигаций. Однако растущий спрос на физическое золото в Азии продолжал оказывать поддержку ценам, что удерживало рынок от более резкого снижения. Сильными уровнями уровни поддержки могут стать $1700 – 1675/унц.
Цены на серебро на прошедшей неделе в корреляции с рынком золота понизились от уровня $22,80/унц до $22,16/унц. Соотношение цен между золотом и серебром составило 78,29 (среднее значение за 5 лет - 79,50). Соотношение платина/серебро составляет 43,56 (среднее значение за 5 лет - 57). По данным Refinitive, объёмы средств под управлением крупнейших ETF, инвестирующих в золото и серебро, за прошедшую неделю понизились на 0,3% и 0,2% соответственно.
Рынок платины не смог возобновить движение в растущем тренде и удержаться выше $1000/унц. В итоге цены опустились до $966/унц в корреляции с рынком золота и опасениями инвесторов по поводу снижения импорта металла в Китай. Спред между золотом и платиной сузился до $769/унц, между палладием и платиной сузился до $984/унц.
Стоимость палладия в течение недели снизилась от $2023/унц до $1906/унц, двигаясь в рамках падающего тренда. Metals Focus сообщило, что в ЕС регистрация легковых автомобилей в августе упала на 19% г/г до 623 тыс. единиц. По данным Refinitive, за прошедший период вложения в крупнейшие ETF, инвестирующие в платину и палладий, не изменились.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
Золото подорожало выше 4200$ за унцию, а привычные объяснения — инфляция, ослабление доллара и страх пузыря ИИ — не раскрывают всей картины. По мнению Morgan Stanley, ключевым драйвером роста стал глобальный финансовый сдвиг.
Сектор драгметаллов переживает рост, но аналитики считают, что перспективы золота выглядят значительно устойчивее по сравнению с серебром, платиной и палладием. Аналитик Рукайя Ибрагим из BCA Research подтверждает этот тезис.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
