Золото и серебро в течение 2025 года находились в центре внимания инвесторов, однако аналитики полагают, что в 2026 году инвесторам стоит расширить фокус и обратить внимание на платину и, возможно, палладий.
Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
США провели масштабную операцию в Венесуэле, в результате которой был задержан президент Николас Мадуро и доставлен в Нью-Йорк для предъявления федеральных обвинений. Событие вызвало резкую международную реакцию.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Цены на серебро продолжают рост благодаря спекулятивному импульсу и устойчивому промышленному спросу, что привело к снижению соотношения золото/серебро до минимальных значений с 2012 года.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов и, по прогнозу аналитика Solomon Global Ника Коули, в первой половине текущего 2026 года могут достичь уровней 5000$ и 100$ за одну тройскую унцию соответственно.
Рынки драгоценных металлов на прошедшей неделе снижались под влиянием укрепления курса доллара США и роста доходностей казначейских облигаций. Риторика регуляторов оставалась довольно мягкой, но в то же время рынку становится всё более ясно, что программы стимулирования будут постепенно сворачиваться. Продолжающееся распространение COVID-19 и его влияние на экономику поддерживало стоимость защитных активов.
Предстоящая неделя отметится публикацией пула экономической статистики по крупнейшим экономикам. Наибольший интерес вызовет публикация индексов потребительских цен за август. Рынок ждёт больше доказательств замедления инфляционных процессов, о которых говорят представители регуляторов. Сохранение инфляции на повышенных уровнях даст больше поводов для сворачивания стимулирующей политики.
Выступления представителей ФРС США на предыдущей неделе отличались сигналами о том, что программы выкупа активов могут начать сворачивать уже в текущем году, несмотря на замедление роста числа рабочих мест в августе и всплеска COVID-19. Предварительные заявления показывают, что сворачивание начнётся в этом году и завершится в 1 полугодии 2022 г. Сокращение найма на рынке труда чиновники оценивали, как временное явление. «Бежевая книга» ФРС показала снижение градуса активности в американской экономике в августе на фоне всплеска заболеваемости.
Очередное заседание ФРС США состоится 21-22 сентября, в связи с чем на предстоящей неделе выступлений представителей ФРС США не планируется. В ходе состоявшегося заседания ЕЦБ было объявлено о сокращении объёма выкупа активов, что преподнесли не как начало сворачивания монетарных мер поддержки экономики, а как корректировку предыдущих решений на фоне создавшихся благоприятных условий. Объём выкупа активов в 4 кв. 2021 г. может снизиться до 60-70 млрд. евро против 80 млрд. евро в последние 2 квартала. Прогноз потребительской инфляции в 2021 г. был повышен на 0,3% до 2,2%, а в 2022 и 2023 гг. на 0,2% и 0,1% соответственно до 1,7% и 1,5% г/г.
Цены на золото на прошедшей неделе опустились от уровня $1830/унц. до $1790/унц., что отражает текущую нерешительность рынка относительно планов регуляторов, эпидемиологической ситуации, темпов роста экономики, инфляционных ожиданий и политики. Растущий спрос на физическое золото в Китае и Индии оказывает поддержку рынку.
Цены на серебро на прошедшей неделе в корреляции с рынком золота понизились от уровня $24,80/унц. до $23,47/унц. Соотношение цен между золотом и серебром составило 76,41 (среднее значение за 5 лет - 79,50). Соотношение платина/серебро составляет 40,53 (среднее значение за 5 лет - 57). По данным Refinitive, объёмы средств под управлением крупнейших ETF-фондов, инвестирующих в золото, за прошедшую неделю не изменились, а инвестирующих в серебро – снизились на 0,2%.
Цены на платину на прошлой неделе вновь ушли ниже психологического уровня $1000/унц. под влиянием ожидаемого избытка металла в 2021 г. Спред между золотом и платиной составил $832/унц., между палладием и платиной сузился до $1184/унц.
По оценке World Platinum Investment Council (WPIC), в 2021 г. на мировом рынке платины будет наблюдаться профицит в размере 190 тыс. унций, поскольку предложение на рудниках растёт, а инвестиционный спрос падает. Дефицит в 2020 г. оценивался на уровне 883 тыс. унций. Ведомство ожидает восстановление первичного предложения металла в 2021 г. на 22% г/г за счёт восстановления добычи в ЮАР (+33% г/г), Северной Америке (+8% г/г) и Зимбабве (+4% г/г). В России добыча снизится на 12% г/г. Вторичное предложение платины в мире также вырастет на 17% г/г. При этом потребление металла в мире вырастет всего на 1% г/г в связи с ожидаемым падением инвестиционного спроса на 66% г/г. Потребление платины в автомобильной промышленности вырастет на 22% г/г, потребление в остальной промышленности вырастет на 25%. Наземные запасы металла по оценке WPIC вырастут на 7% г/г.
Стоимость палладия в течение недели снизилась с $2404/унц. до $2135/унц. под влиянием сокращения спроса со стороны автомобильной промышленности. Продажи легковых автомобилей в Китае в августе упали на 15% г/г до 1,5 млн. единиц, сообщает Metals Focus. По данным Refinitive, за прошедший период вложения в крупнейшие ETF-фонды, инвестирующие в платину и палладий, снизились на 0,8% и 0,6% соответственно.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
