Аналитик Natixis Бернар Дадда рассматривает три возможных сценария снижения цен на золото, однако считает серьёзное падение маловероятным из-за изменившейся структуры рынка и устойчивого инвестиционного спроса.
Рынок золота продолжает снижаться: котировки опустились ниже 4000$ за унцию на фоне новостей о торговых переговорах между США и Китаем и роста фондовых индексов. Аналитики считают, что текущее падение носит коррекционный характер.
Аналитики UBS считают текущее снижение котировок золота краткосрочным и ожидают рост цены до 4200-4700 долларов за одну унцию благодаря устойчивому мировому спросу и активным покупкам Центробанков.
Аналитики Morgan Stanley прогнозируют продолжение роста цен на золото в 2025 году до 4400$ за унцию, поддерживаемое ослаблением доллара, снижением ставок ФРС и активными покупками со стороны Центральных банков разных стран и ETF.
Золото демонстрирует уверенный рост и, по ожиданиям участников конференции LBMA 2025, может приблизиться к уровню 5000$ за унцию уже в следующем году. При этом сильный инвестиционный спрос остаётся ключевым фактором.
Всемирный банк ожидает умеренный рост цен на золото и серебро в 2026 году после стремительного ралли, однако уже в 2027 году прогнозирует снижение котировок. Факторами влияния остаются инвестспрос и геополитическая напряжённость.
Citigroup и Morgan Stanley создают собственные хранилища в Лондоне, чтобы конкурировать с JPMorgan на мировом рынке золота на фоне роста цен и повышенного интереса инвесторов. Это увеличит ликвидность рынка драгметаллов.
Рынок золота вошёл в фазу охлаждения после ралли, однако фундаментальные факторы: спрос Центробанков, долговая нагрузка и политика ФРС - продолжают поддерживать долгосрочный восходящий тренд.
Золото временно консолидируется около 4000$ за унцию, однако эксперты считают, что в условиях высокой геополитической и экономической неопределённости у него сохраняется значительный долгосрочный потенциал роста.
Рынки драгоценных металлов на прошедшей неделе оставались позитивными, за исключением немного понизившихся цен на палладий. Замедление китайской экономики, где годовые темпы роста ВВП в III квартале снизились до 4,9% г/г (ожидалась цифра на уровне 5,2% г/г), а промышленное производство выросло в сентябре лишь на 3,1% г/г против прогноза на уровне 3,8% г/г и против 5,3% г/г в августе, предполагает, что руководство Поднебесной будет вынуждено прибегнуть к мерам поддержки.
При этом заявления Народного Банка Китая о том, что влияние проблем Evergrande на экономику страны будет ограниченным, также воспринимается рынком позитивно, так как указывает на контролируемость ситуации. Китайские покупатели стабильно являются сильной движущей силой для ювелирного спроса на драгметаллы.
Позитива также добавила публикация сильных корпоративных отчётов американских компаний. Несмотря на некоторое замедление темпов роста экономики в последние пару месяцев, из отчётности следует, что корпорации настроены позитивно в отношении её перспектив. Выручка и прибыли растут, преподнося инвесторам приятные сюрпризы. И, хотя опасения по поводу сворачивания стимулирующих мер в США пока сдерживают рост цен, драгоценные металлы всегда приносят хорошую доходность в осенний период.
Текущая неделя отметится большим количеством выступлений представителей Центральных банков и публикацией «Бежевой книги» ФРС США, что может повысить волатильность цен. Опубликованный протокол последнего заседания Комитета по открытому рынку ФРС США показал, что регулятор готовится к объявлению о сворачивании программы выкупа активов в ходе ноябрьского заседания. Члены Комитета по открытому рынку ФРС США обсуждали сокращение выкупа гособлигаций на 10$ млрд. в месяц и ипотечных облигаций на 5$ млрд. в месяц.
Чиновники ФРС готовы к умеренному снижению объёмов монетарного стимулирования, чтобы не выпустить инфляцию из-под контроля. В случае принятия решения о сворачивании стимулов на заседании 2-3 ноября 2021 г. процесс может стартовать в середине ноября или декабря. Начало повышения процентных ставок пока откладывается на 2023 г.
ЕЦБ по-прежнему считает резкое ускорение инфляции в Европе временным явлением, сообщила его глава Кристин Лагард. Влияние факторов, связанных с пандемией COVID-19, должно снизиться в течение следующего года, что приведёт к замедлению годовой инфляции, считает она. Ожидается, что инфляция в Еврозоне достигнет 4% до конца года, что вдвое превышает целевой показатель ЕЦБ. Всё больше экономистов считают, что цены будут оставаться выше ориентира в течение 2022 г.
Глава Банка Англии Эндрю Бейли подал новый сигнал о том, что регулятор готовится к повышению процентных ставок на фоне инфляционных рисков. Он также считает, что наблюдаемый скачок инфляции будет временным, но резко подорожавшие энергоносители подтолкнут потребительские цены ещё выше и сделают подъём более продолжительным, что в свою очередь грозит увеличением инфляционных ожиданий. По оценке Банка Англии, инфляция в Великобритании превысит 4% на фоне восстановления мировой экономики, вызвавшего дефицит предложения, рабочей силы и рост цен на энергоносители. Участники рынка считают, что Банк Англии может повысить ставку в конце этого года или в начале 2022 г.
В то же время в банке JPMorgan считают, что высокая ликвидность финансовой системы в 2020 г. может помочь поддерживать спрос в экономике до 2022 г. или даже дольше, а это повышает риск устойчивой инфляции. Рост цен на активы, который уже произошёл в результате избыточной ликвидности, также должен способствовать поддержанию повышенного спроса в следующем году за счёт снижения стоимости капитала и эффекта благосостояния, тем самым повышая риск перехода системы к состоянию устойчивой повышенной инфляции.
Спрос на физическое золото в азиатских хабах на предыдущей неделе подрастал в связи с началом периода крупных фестивалей и сезонных праздников. В Индии дилеры продавали золото с премией в $2/унц, т.к. розничный спрос повысился до уровня, предшествовавшего пандемии. Посещаемость ювелирных магазинов была высокой в городских и сельских районах, однако покупки со стороны ювелиров оставались слабыми из-за слабости рупии.
Экспорт золота из России в январе-августе 2021 г. составил 182,3 тонны (данные ФТС РФ), что на 10% выше экспорта в аналогичный период прошлого года. В августе экспорт составил 32,4 тонны (+57% г/г). Основной объём был отправлен в Великобританию (27,6 тонн), также поставки производились в Индию (1,6 тонны), в Германию (1,1 тонны), в Казахстан (1,0 тонны), в Турцию (0,5 тонны), в Гонконг (0,4 тонны) и небольшое количество было отправлено в Армению, Швейцарию и Беларусь.
Цены на золото на прошедшей неделе оставались волатильными, рынок пытался преодолеть уровень $1800/унц, но пока безуспешно. Цены понизились до $1780/унц. Растущий спрос на физическое золото в Азии продолжал оказывать поддержку ценам, а многие долгосрочные инвесторы покупали золото, чтобы застраховаться от растущей инфляции и увеличивающихся рисков стагфляции. Снижение темпов промышленного производства в США и замедление роста ВВП в Китае способствовали покупкам золота, которое показывает хорошую доходность в подобные периоды.
Цены на серебро на прошедшей неделе, в отличие от рынка золота, показали устойчивый рост до $23,80/унц на фоне притока инвесторов в ETF-фонды, инвестирующие в серебро. Соотношение цен между золотом и серебром составило 74,87 (среднее значение за 5 лет - 79,50). Соотношение платина/серебро составляет 44,07 (среднее значение за 5 лет - 57). По данным Refinitive, объёмы средств под управлением крупнейших ETF, инвестирующих в золото, за прошедшую неделю понизились на 0,3%, а инвестирующих в серебро - выросли на 0,8%.
Цены на платину на прошедшей неделе протестировали уровень $1061/унц, на котором не смогли удержаться и скорректировались вниз к уровню $1055/унц. Спред между золотом и платиной сузился до $729/унц, между палладием и платиной сузился до $980/унц. Платина выигрывает от переключения автомобильной ромышленности с использования дорогого палладия. Это озаботило компанию «Норильский никель», которая объявила конкурс для учёных и изобретателей по поиску новых областей применения палладия.
Стоимость палладия в течение недели понизилась с $2187/унц до $2067/унц. Продажи автомобилей в Китае в сентябре упали на 19,6% г/г до 2,07 млн. единиц, сообщила Китайская ассоциация автопроизводителей. Регистрации новых легковых автомобилей в Европейском союзе, Великобритании и странах Европейской ассоциации свободной торговли в сентябре снизились на 25,2% г/г до 973 тыс. единиц, свидетельствуют данные Европейской ассоциации автопроизводителей (ACEA). В январе-сентябре совокупные продажи машин в Европе увеличились на 6,9% г/г до 9,16 млн. единиц.
Статистическое бюро ЮАР сообщило о росте производства платиноидов в августе 2021 г. на 4,4% г/г после роста в июле на 10,3% г/г. Производство золота в августе выросло на 17% г/г, в июле – на 13,7% г/г. По данным Refinitive, за прошедший период вложения в крупнейшие ETF, инвестирующие в платину, не изменились, а инвестирующие в палладий - снизились на 0,4%.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
Золото подорожало выше 4200$ за унцию, а привычные объяснения — инфляция, ослабление доллара и страх пузыря ИИ — не раскрывают всей картины. По мнению Morgan Stanley, ключевым драйвером роста стал глобальный финансовый сдвиг.
Сектор драгметаллов переживает рост, но аналитики считают, что перспективы золота выглядят значительно устойчивее по сравнению с серебром, платиной и палладием. Аналитик Рукайя Ибрагим из BCA Research подтверждает этот тезис.
Несостоявшийся прорыв золота выше 3400$ за унцию и стабильный рынок труда могут удержать цены в текущем диапазоне в краткосрочной перспективе. Тем не менее у золота сохраняется значительный потенциал роста в этом году.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
