Золото завершает текущий 2025 год на рекордных уровнях благодаря сочетанию стагфляционных условий, интересу Центральных банков и росту инвестиций в ETF. В 2026 году ожидаются дополнительные драйверы роста цен.
Goldman Sachs ожидает роста цен на золото до 4900$ за унцию к 2026 году на фоне устойчивых закупок Центральных банков и увеличения вложений в золотые ETF. Даже небольшие притоки капитала от частных инвесторов могут поддержать рынок.
Банк UBS ожидает роста цен на золото до 4500-4900 долларов за унцию к 2026 году благодаря устойчивому спросу со стороны Центробанков, инвесторов и ETF, а также на фоне мягкой политики ФРС США и ослабления доллара.
Tether стремительно усиливает своё влияние на мировой рынок золота, наращивая запасы физического металла и инвестируя в компании, работающие с роялти и стримингом. Компания может стать драйвером спроса на золото.
Серебро поднялось выше 58$ за унцию на фоне стремительно сокращающихся запасов, повышенного спроса со стороны инвесторов и признаков возможного дефицита физического металла. Аналитики считают, что текущее ралли - лишь начало.
Китай тайно увеличивает объёмы закупок золота, и фактические резервы страны могут многократно превышать официально опубликованные данные Китая. Скрытый спрос Пекина стал одним из главных факторов роста цен на золото.
Deutsche Bank прогнозирует рост цен на золото до 5000$ за унцию к 2026 году на фоне сильного официального спроса, ограниченного предложения и стабилизации инвестиционных потоков. Центральные банки продолжат наращивать закупки для резервов.
Цены на золото продолжают держаться возле 4100 долларов за одну тройскую унцию благодаря устойчивому инвестиционному спросу, несмотря на коррекцию биткоина и рост неопределённости вокруг дальнейших решений ФРС.
В ноябре розничные инвесторы обеспечили взрывной рост активности на рынке драгоценных металлов, что привело к рекордным объёмам торгов на CME и стремительному росту цен на серебро. Драгметалл впервые превысило 55$ за унцию.
Серебро продолжает торговаться выше 58$ за унцию благодаря острому дефициту физического металла и усилению инвестиционного спроса на фоне ожидаемых снижений ставок ФРС. Аналитики отмечают, что рынок вошёл в фазу переоценки.
Гэри Генслер, глава Комиссии по ценным бумагам и биржам США, был практически вынужден из-за юридических трудностей разрешить в начале 2024 года так называемые спотовые ETF на биткоин для американских инвесторов. Пока что криптовалюта номер один отреагировала на это относительно спокойно.
Взрыв биткоина, предсказанный многими криптоэкспертами, не состоялся, и сразу после разрешения цифровая валюта упала на пике более чем на 20%. Вероятно, здесь снова сработало старое рыночное правило «покупай слухи и продавай новости». Однако временное падение биткоина было вызвано и другим событием.
Фонд Grayscale Bitcoin Trust, который считался крупнейшим инвестором в этом сегменте рынка с более чем 643.000 биткоинов на конец 2023 года (изначально задуманный как закрытый фонд), подал иск в американский суд и выиграл его. Но после одобрения SEC столкнулся с массовыми продажами биткоинов. В настоящее время его активы составляют «всего» 487.000 биткоинов (по состоянию на 31 января 2024).
Однако распродажа была вызвана не столько фундаментальными, сколько техническими причинами. Существующие инвесторы в Grayscale Bitcoin Trust обменяли свои акции на более дешёвые новые, такие как iShares Bitcoin Trust от Blackrock, крупнейшего в мире управляющего активами. Всего за несколько недель его доля выросла до 63.500 биткоинов. В общей сложности новички на данный момент накопили почти 180.000 биткоинов. При текущей цене биткоина около 42.000$ это соответствует рыночной капитализации в 7,5$ млрд., поэтому их можно с полным основанием назвать крупной историей успеха.
Биткоин и золото
В мире финансов биткоин часто называют цифровым золотом, поскольку в отличие от фиатных валют его количество не может увеличиваться бесконечно, а производство новых биткоинов считается затратным, замедляется программным обеспечением и, как ожидается, полностью иссякнет примерно к 2140 году. Кроме того, биткоин считается не национальной, а скорее интернет-инвестиционной альтернативой, торгуемой по всему миру, - с большими возможностями и высокими рисками.
В ноябре 2004 года на рынок был выведен SPDR Gold Shares, первый ETF, обеспеченный физическим золотом, который за первые три недели после своего утверждения скупил почти 89 тонн золота, достигнув рыночной стоимости в 1,2$ млрд. Уже тогда новичок рассматривался как привлекательная антикризисная валюта благодаря своим низким комиссионным и как конкурент традиционным западным резервным валютам. Даже в этот период предыдущие кризисы (Япония, Таиланд, Россия, пузырь доткомов) привели к росту неопределённости и желанию иметь якорь стабильности. В настоящее время американские золотые ETF содержат более 1500 тонн золота эквивалентной стоимостью около 100$ млрд.
Как и в случае с золотом, в биткоине отсутствует риск контрагента, если средства хранятся в аппаратном кошельке, а не в интернете, у финансовых провайдеров или на криптобиржах. Однако с точки зрения колебаний цен (волатильности) эти два класса активов отличаются друг от друга. Кроме того, риск полной потери золота гораздо ниже, чем у биткоина, благодаря его более длительной истории существования.
Перспективы
В ближайшие месяцы и годы будет интересно посмотреть, какая из двух (почти) глобально торгуемых валют возьмёт верх. Возможно даже, что обе они выиграют от глобальной тенденции к снижению зависимости от доллара США. Не только Россия и Китай, но и многие другие развивающиеся страны также склонны наращивать свои золотые запасы. Санкции, введённые западными странами против России, вероятно, сыграли здесь решающую роль.
Однако не исключено, что золото и биткоин будут «мирно сосуществовать», поскольку и то, и другое имеет право на существование перед лицом роста долгов и связанных с ними рисков контрагентов. Тот, кто рассматривает и хочет использовать биткоин в качестве антикризисной защиты, должен примерно понимать, как он работает, и осознавать связанные с ним возможности и риски.
Однако одна вещь не вызывает сомнений: с личным золотым запасом вы точно будете спать спокойнее, чем с биткоином.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
Золото подорожало выше 4200$ за унцию, а привычные объяснения — инфляция, ослабление доллара и страх пузыря ИИ — не раскрывают всей картины. По мнению Morgan Stanley, ключевым драйвером роста стал глобальный финансовый сдвиг.
Сектор драгметаллов переживает рост, но аналитики считают, что перспективы золота выглядят значительно устойчивее по сравнению с серебром, платиной и палладием. Аналитик Рукайя Ибрагим из BCA Research подтверждает этот тезис.
Несостоявшийся прорыв золота выше 3400$ за унцию и стабильный рынок труда могут удержать цены в текущем диапазоне в краткосрочной перспективе. Тем не менее у золота сохраняется значительный потенциал роста в этом году.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
