Аналитика: экономические перспективы в 2024 году

12 января 2024

Аналитика: экономические перспективы в 2024 году

Хотя будущее мрачно, история не стоит на месте. В этом году, как никогда ранее, необходим серьёзный поворот, чтобы избежать худшего. Как и предыдущие годы этого столетия, 2023-й стал во многом сокрушительным и революционным.

История ускоряется с беспрецедентной скоростью. Геополитические конфликты перемежаются с инновациями всех видов. Это был год, полный опасностей (продолжение войны на Украине, вторжение в Нагорный Карабах, конфликт между Израилем и Палестиной, перевороты в Африке, сохраняющаяся напряжённость на Тайване, кибератаки и так далее), но и прогресса, самым значительным из которых остаётся стремительное развитие ИИ.

Перед лицом этих многочисленных вызовов самой большой угрозой остаётся рост авторитаризма, который, как мы помним, идёт рука об руку с окончанием текущего финансового цикла. Поскольку в 2024 году грядут различные выборы, экономические и финансовые перспективы могут измениться как в лучшую, так и в худшую сторону.

Процентные ставки

Хотя Центральные банки ещё не снизили свои ключевые процентные ставки, как показывают последние заявления, это уже вопрос нескольких недель. Однако стоит также следить за развитием ситуации с количеством денег в обращении. Благодаря программе помощи ФРС после банковского кризиса в марте 2023 года, новая волна кредитования американских банков компенсировала сокращение баланса Центробанка США. В результате количество денег в обращении внутри страны остаётся неизменным уже почти 10 месяцев.

В конце 2023 года как никогда ярко проявился парадокс: разрыв между финансовыми рынками и реальной экономикой. Рынки выиграли от снижения инфляции и двусмысленности действий Центральных банков и завершили год на рекордных уровнях. Однако эта ситуация временная.

Ослабление экономики

В реальности всё больше компаний обнаруживают, что их резервы ликвидности истощаются и им грозит неплатёжеспособность в результате роста стоимости кредитов и экономического спада. Логично, что наиболее уязвимыми оказываются те компании, которые воспользовались кризисом в сфере здравоохранения и низкими процентными ставками, чтобы взять на себя чрезмерный долг, а также те, которые уже отнесены к категории компаний-зомби (т. е. чьи доходы недостаточны для покрытия процентных платежей).

Эта неустойчивость наблюдается во всех промышленно развитых странах (США, Дания, Франция, Швеция, Германия...), во всех секторах экономики (текстиль, жильё, транспорт, недвижимость...) и во всех типах компаний. В США количество банкротств увеличилось на 30% по сравнению с 2022 годом, а в Европейском союзе - на 13%. В некоторых странах в настоящее время на банкротство подаёт больше компаний, чем во время финансового кризиса 2007-2008 годов.

Какого развития событий можно ожидать в 2024 году с учётом этого баланса?

Для того чтобы делать прогнозы и предсказания, всегда полезно смотреть на долгосрочные тенденции. Стоит напомнить, что текущий период можно отнести к концу финансового цикла из-за множества рисков по всему миру, уровня долга крупнейших держав по отношению к накопленному ими богатству и роста их военных расходов. С 2008 года финансовый капитализм, господствовавший на протяжении полувека и отделившийся от реального мира с помощью своей денежной системы, вступил в свою заключительную фазу. Его конец откладывается из-за растущего долга и двухлетней инфляции.

Сценарии

Всё указывает на то, что в 2024 году ситуация будет развиваться следующим образом:

Экономическая ситуация продолжит ухудшаться (увеличится число корпоративных банкротств, резко вырастет безработица - особенно в Европе - и многие страны снова скатятся в рецессию, особенно те, где процентные ставки сейчас выше темпов роста).

Возникает масштабный финансовый кризис. Вопреки ожиданиям, пока ФРС и ЕЦБ готовятся к новому снижению ставок (весной и летом), банковских крахов будет всё больше, сначала постепенно, а затем очень внезапно, потому что рынки потеряют доверие к Центробанкам. Последние окажутся в тупике и будут вынуждены выбирать между инфляцией и финансовым кризисом. Поскольку реальные процентные ставки остаются положительными уже несколько месяцев, они решают бороться с ростом цен. Таким образом, революция процентных ставок началась. Следовательно, назревает крупный экономический и финансовый кризис.

Золото достигнет новых исторических максимумов. На спрос по-прежнему будут оказывать сильное влияние покупки Центрабанков (особенно стран «глобального Юга»), для которых актив, не привязанный к какому-либо органу власти и играющий роль страхового полиса в условиях неопределённого будущего, является очень привлекательным.

Год выборов 2024

В то же время в этом году во всём мире пройдут решающие выборы. На долю соответствующих стран приходится почти 60% мирового ВВП. Наиболее важными являются президентские выборы на Тайване и в США, которые состоятся 13 января и 5 ноября соответственно, а также парламентские выборы в Европе и Индии, которые пройдут 9 июня и 1 апреля 2024 года.

Их исход будет зависеть от экономических, финансовых и геополитических событий в мире и, в частности, от позиции правительства США под руководством Байдена, которое управляет страной, остающейся ведущей мировой державой, несмотря на свои слабости.

Поскольку в США приближается год выборов, сокращение государственных расходов или повышение налогов маловероятно. А когда срок действия мер поддержки ФРС истечёт в конце марта 2024 года, можно будет легко принять новую, аналогичную программу. С другой стороны, экономическая и финансовая нестабильность будет иметь серьёзные последствия как в США, так и во всём мире. Это тем более верно, что инфляция будет продолжаться, поскольку её уровень, скорее всего, будет поддерживаться на уровне выше 2%, чтобы максимально снизить стоимость госдолга.

Перспективы

Будущее мрачно, а историю не исправить. В этом году, как никогда ранее, потребуется серьёзный поворот, чтобы не допустить худшего. С экономической точки зрения целесообразно пересмотреть монетарную политику, чтобы покончить с проциклическим эффектом долговых денег, поддержать компании и виды деятельности, наиболее продуктивные для реальной экономики (с помощью таких стимулов, как субсидии, выравнивание процентных ставок и т. д.), и, наконец, осуществить комплексные меры по децентрализации, чтобы уменьшить концентрацию в банковском секторе и связанное с этим неравенство.

С социальной точки зрения необходимо устранить всё, что способствует индивидуализму, и вместо этого создать новые доверительные отношения между людьми, не забывая о том, что изменения в первую очередь происходят на личном уровне. С политической точки зрения, необходимо больше демократии. Будем надеяться, что 2024 год принесёт миру равновесие, которого так не хватает.

Золотая монета "Георгий Победоносец" - КУПИТЬ

Читайте также:
Некоторые итоги 2023 года в мире

Некоторые итоги 2023 года в мире

Дэвид Вебб про деньги Центробанков

Дэвид Вебб про деньги Центробанков

Дональд Трамп будет выступать против внедрения CBDC

Дональд Трамп будет выступать против внедрения CBDC

Банковский кризис 2023 года и спрос на драгметаллы

Банковский кризис 2023 года и спрос на драгметаллы

Политика ФРС США ведёт страну к рецессии в 2024 году

Политика ФРС США ведёт страну к рецессии в 2024 году

J.P. Morgan: прогноз по золоту и денежной политике США

J.P. Morgan: прогноз по золоту и денежной политике США

Гарри Дент: мега-крах наступит в 2024 году

Гарри Дент: мега-крах наступит в 2024 году

Линетт Занг про кризис в 2024 году и покупку золота

Линетт Занг про кризис в 2024 году и покупку золота

Джефф Томас про будущие планы Клауса Шваба

Джефф Томас про будущие планы Клауса Шваба

Цена золота и возможное снижение ставок ФРС США

Цена золота и возможное снижение ставок ФРС США

WGC: перспективы рынка золота в 2024 году

WGC: перспективы рынка золота в 2024 году

Обзор 2023 года - переломный момент для золота

Обзор 2023 года - переломный момент для золота

В Штатах хотят использовать драгметаллы как деньги

В Штатах хотят использовать драгметаллы как деньги

Пойдёт ли ETF на биткоин по стопам золота?

Пойдёт ли ETF на биткоин по стопам золота?

Грант Кардон: риски 2024 года и выборы в США

Грант Кардон: риски 2024 года и выборы в США

ETF на биткоин - это биткоин для всех желающих?

ETF на биткоин - это биткоин для всех желающих?

Жители Малайзии покупают золото в поисках стабильности

Жители Малайзии покупают золото в поисках стабильности

Клинт Зигнер: биткоин никогда не заменит золото

Клинт Зигнер: биткоин никогда не заменит золото

Протест фермеров мобилизует средний класс Германии

Протест фермеров мобилизует средний класс Германии

WGC: массовый отток средств из «золотых» ETF в 2023 году

WGC: массовый отток средств из «золотых» ETF в 2023 году

Индия: импорт золота по итогам 2023 года

Индия: импорт золота по итогам 2023 года

Германия: эксперимент с 4-дневной рабочей неделей

Германия: эксперимент с 4-дневной рабочей неделей

Конфликт на Ближнем Востоке стабилизирует цену золота

Конфликт на Ближнем Востоке стабилизирует цену золота

Серебро 2024: пока нет устойчивого разворота тренда

Серебро 2024: пока нет устойчивого разворота тренда

Сможет ли Техас выжить как независимое государство?

Сможет ли Техас выжить как независимое государство?