Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
Цены на серебро продолжают рост благодаря спекулятивному импульсу и устойчивому промышленному спросу, что привело к снижению соотношения золото/серебро до минимальных значений с 2012 года.
США провели масштабную операцию в Венесуэле, в результате которой был задержан президент Николас Мадуро и доставлен в Нью-Йорк для предъявления федеральных обвинений. Событие вызвало резкую международную реакцию.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов и, по прогнозу аналитика Solomon Global Ника Коули, в первой половине текущего 2026 года могут достичь уровней 5000$ и 100$ за одну тройскую унцию соответственно.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов, однако после стремительного ралли рынок входит в фазу стабилизации. Аналитики считают, что это не конец восходящего тренда, а естественная передышка перед новым ростом.
Аналитик State Street Аakash Doshi считает, что вероятность роста цены золота выше 5000$ за унцию в 2026 году приблизилась к 40%, несмотря на возможную краткосрочную волатильность. Поддержку рынку золота оказывают несколько факторов.
Всего за одну неделю цена золота выросла на 7% и достигла рекордного уровня, в результате чего аналитики рынка драгметаллов оказались в растерянности, пытаясь объяснить причины одно из самых любопытных ралли жёлтого драгметалла.
Некоторые комментаторы связывают этот рост с растущими ожиданиями снижения процентных ставок в США, что повысит относительную привлекательность этого актива, который не приносит процентного дохода.
Однако, по данным Financial Times, некоторые аналитики считают, что ни один из факторов, которые определяли рост цен на золото в течение последних 16 месяцев, не является вероятным спусковым крючком для недавнего ралли. К ним относятся покупки Центральных банков, поиск безопасного актива-убежища китайскими домохозяйствами или войны на Украине и Ближнем Востоке.
«Это было самое спокойное и запутанное ралли на рынке золота», - сказала Ники Шилс, аналитик по драгоценным металлам швейцарской золотодобывающей и торговой компании MKS Pamp. «Что привело к росту цены золота с 2000 долларов до более чем 2150 долларов за унцию - вот что вызывает недоумение».
Суки Купер, аналитик банка Standard Chartered, подтвердила: «В прошлом, когда мы наблюдали ралли с 70 до 80 долларов, оно обычно сопровождалось новым катализатором или рисковым событием. Но на этот раз никаких существенных изменений в текущих событиях не произошло». Усиление напряжённости между Китаем и Тайванем, сохраняющиеся опасения в банковском секторе США и предстоящие в этом году выборы в ряде стран также нельзя винить в ралли, подчеркнула Рона О'Коннелл, аналитик сырьевого трейдера StoneX. Вместо этого она подозревает торговые онлайн-платформы, делающие ставку на рост цен, - которые вошли на рынок после прорыва важного ценового уровня.
Номинальный пик цен на золото был достигнут, несмотря на отток 21 миллиона унций из золотых ETF-фондов в прошлом году. По словам Бернара Дахдаха, старшего аналитика по сырьевым товарам французского банка Natixis, это, а также недавние скромные колебания курса доллара и доходности американских облигаций не позволяют связать рост цен на золото с изменением ожиданий снижения ставки ФРС. «Это первый раз, когда я сижу и отрицаю, а не просто говорю, что именно движет ценами», - признался Дахда. «Это могут делать крупные хедж-фонды или управляющие активами, которые используют деривативы».
Количество фьючерсов на золото на бирже Comex выросло на 30% с 28 февраля, а чистые длинные позиции увеличились примерно на 64.000 до 208.000 контрактов, согласно данным, опубликованным Комиссией по торговле товарными фьючерсами в прошлый вторник. «Это тревожный сигнал для значительной коррекции», - сказал О'Коннелл. «Как только импульс замедлится, начнётся фиксация прибыли».
В качестве позитива против этого мрачного прогноза Купер указала на высокий спрос со стороны розничных торговцев и Центральных банков за пределами западного рынка, а также на буйную реакцию цен на золото на маргинальные новости в пользу снижения процентных ставок в США. «Существует слишком много неизвестных переменных, от которых инвесторы пытаются застраховаться», - отметила она, упомянув выборы, риск эскалации конфликтов или возвращение банковского кризиса. «Похоже, на рынке золота появился новый катализатор роста».
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
