Золото и серебро в течение 2025 года находились в центре внимания инвесторов, однако аналитики полагают, что в 2026 году инвесторам стоит расширить фокус и обратить внимание на платину и, возможно, палладий.
Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
США провели масштабную операцию в Венесуэле, в результате которой был задержан президент Николас Мадуро и доставлен в Нью-Йорк для предъявления федеральных обвинений. Событие вызвало резкую международную реакцию.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Цены на серебро продолжают рост благодаря спекулятивному импульсу и устойчивому промышленному спросу, что привело к снижению соотношения золото/серебро до минимальных значений с 2012 года.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов и, по прогнозу аналитика Solomon Global Ника Коули, в первой половине текущего 2026 года могут достичь уровней 5000$ и 100$ за одну тройскую унцию соответственно.
Роберт Минтер: рост золота на 18%, но это только начало
9 апреля 2024
Западные инвесторы продолжают игнорировать золото, даже когда цены на него достигают рекордных максимумов, поэтому они больше не будут активно мешать росту цен. Это значит, что у нынешнего ралли есть все шансы на продолжение, считает один из аналитиков рынка драгметаллов.
В интервью Kitco News Роберт Минтер, директор по инвестиционной стратегии компании abrdn, заявил, что ралли золота до рекордных максимумов выше 2350$ за одну унцию только начинается. Это лишь вопрос времени, когда розничные инвесторы вложатся в биржевые фонды, акции которых обеспечены физическим драгметаллом, чтобы начать следующий крупный рост.
Комментарии Минтера прозвучали в тот момент, когда компания abrdn празднует значительную веху в развитии своего ETF, обеспеченного золотом. На прошлой неделе объём активов под управлением abrdn Physical Gold Shares ETF (NYSE: SGOL) впервые превысил 3 миллиарда долларов.
Хотя инвестиционный спрос остаётся несколько вялым, Минтер говорит, что инвесторы в золото должны быть довольны тем, что продажи, по крайней мере, прекратились.
Минтер пояснил, что с апреля 2022 года инвесторы в ETF продали около 750 тонн золота, создав на рынке огромное предложение, которое было встречено двухлетним историческим спросом со стороны Центральных банков.
Минтер отметил, что спрос со стороны Центральных банков никуда не делся, однако предложение золота иссякло, так как продажи ETF замедлились до минимума. Хотя в последние недели закупки золота Центральными банками замедлились, Минтер отметил, что общая тенденция роста официальных закупок сохраняется.
«Если бы вы были благоразумным управляющим Центрального банка в одной из развивающихся стран, вы бы диверсифицировали свои средства от доллара США, чтобы снизить риск, просто и понятно», - сказал он.
Однако остаётся более широкий вопрос: когда западные инвесторы снова заинтересуются золотом? Минтер сказал, что, по его мнению, западные инвесторы ждут фактического снижения ставки Федеральной резервной системой США.
Несмотря на то, что на прошлой неделе ряд представителей Центральных банков высказали новые соображения, ФРС США остаётся несколько сдержанной в отношении начала следующего цикла смягчения. Некоторые члены комитета по денежно-кредитной политике заявили, что не захотят снижать процентные ставки, поскольку инфляция остаётся на высоком уровне.
Несмотря на то, что сроки цикла смягчения политики Федеральной резервной системы остаются неясными, Минтер заявил, что нет никаких сомнений в том, что процентные ставки должны быть снижены.
По словам Минтера, в условиях, когда задолженность по кредитным картам достигла рекордного уровня, страховые взносы растут повсеместно, а государственный долг выходит из-под контроля, американская экономика не может позволить себе долго удерживать процентные ставки на ограничительной территории.
«За последние три года ФРС совершила достаточно ошибок, поэтому я думаю, что они очень осторожны, чтобы не совершить ещё одну», - сказал он. «Если бы вы были председателем ФРС, вы должны были бы знать, какое воздействие на экономику окажут те масштабы повышения ставок, которые вы провели за короткое время. Подобная монетарная политика обычно ломает что-то в экономике на структурном уровне, и вам приходится очень быстро навёрстывать упущенное. Вы, конечно, не станете рисковать ростом безработицы только для того, чтобы снизить инфляцию на жильё на несколько десятых процента».
Даже если ФРС оставит ставки без изменений до лета, Минтер заявил, что он всё равно ожидает снижения ставок и начала нового цикла смягчения до конца текущего 2024 года.
С тех пор как в начале февраля цены на золото закрепились на уровне 2000$ за унцию, они выросли почти на 19% и в понедельник достигли нового внутридневного уровня в размере 2372,50$ за унцию. Однако, по словам Минтера, даже после этого ралли на рынке золота сохраняется значительная ценность драгметалла.
«Независимо от сроков и масштабов, следующим шагом ФРС будет снижение ставки, и исторически это привело к росту цен на золото на 57%, 235% и 69% в 2000, 2006 и 2018 годах соответственно», - сказал он. «Даже при текущем росте цен на 18% мы ещё ничего не видели. Это только начало».
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
