Золото и серебро в течение 2025 года находились в центре внимания инвесторов, однако аналитики полагают, что в 2026 году инвесторам стоит расширить фокус и обратить внимание на платину и, возможно, палладий.
Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
США провели масштабную операцию в Венесуэле, в результате которой был задержан президент Николас Мадуро и доставлен в Нью-Йорк для предъявления федеральных обвинений. Событие вызвало резкую международную реакцию.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Цены на серебро продолжают рост благодаря спекулятивному импульсу и устойчивому промышленному спросу, что привело к снижению соотношения золото/серебро до минимальных значений с 2012 года.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов и, по прогнозу аналитика Solomon Global Ника Коули, в первой половине текущего 2026 года могут достичь уровней 5000$ и 100$ за одну тройскую унцию соответственно.
Как цена золота сможет достичь 3000$ за одну унцию
21 февраля 2024
Аналитики банка Citi считают, что цена золота может вырасти до 3000 долларов за унцию в ближайшие 12-18 месяцев, если материализуется один из трёх возможных катализаторов.
По словам Аакаша Доши, руководителя отдела исследований сырьевых товаров Citi в Северной Америке, эти три катализатора - резкое увеличение объёмов покупок со стороны Центробанков, возможная стагфляция или серьёзная глобальная рецессия.
Наиболее вероятным драйвером на пути к 3000$ за унцию является быстрое ускорение существующей, но медленно развивающейся тенденции: дедолларизация среди Центральных банков развивающихся стран, которая, в свою очередь, приведёт к кризису доверия к доллару США, - пишут аналитики Citi, включая Доши. Это может удвоить закупки золота Центральными банками и бросить вызов потреблению ювелирных изделий как основному фактору спроса на золото, добавил эксперт.
Покупки золота Центральными банками «ускорились до рекордных уровней за последние годы», поскольку они стремятся диверсифицировать свои резервы и снизить кредитный риск, отмечает Citi. Центральные банки Китая и России лидируют по закупкам золота, но Индия, Турция и Бразилия также увеличили свои закупки. За последние два года ЦБ купили более 1000 тонн золота нетто. «Если этот показатель быстро удвоится до 2000 тонн, то мы считаем, что это будет очень позитивно для рынка золота», - сказал Доши в разговоре с CNBC.
Ещё одним спусковым крючком может стать «серьёзная глобальная рецессия», которая может побудить ФРС США быстро снизить процентные ставки. «Это означало бы, что ставки будут снижены не до 3%, а до 1% или меньше - это привело бы нас к 3000$ за унцию», - пояснил Доши, отметив, однако, что такой сценарий маловероятен. Цена на золото, как правило, имеет обратную зависимость от процентных ставок. Когда процентные ставки падают, золото становится более привлекательным по сравнению с инвестициями с фиксированным доходом, такими как облигации, которые принесут меньшую прибыль в условиях низких процентных ставок.
Стагфляция - повышение уровня инфляции, замедление экономического роста и рост безработицы - может стать ещё одним спусковым крючком, хотя Доши назвал вероятность такого сценария «очень низкой». Помимо этих трёх возможных триггеров, Citi придерживается своего базового сценария для золотых слитков на уровне 2150$ во второй половине 2024 года и средней цены золота чуть выше 2000$ в первой половине года. Новый рекордный максимум может быть достигнут к концу 2024 года, добавил Доши.
Прогноз от UBS
В то время как рынок продолжает внимательно следить за каждым шагом Федеральной резервной системы США, многие аналитики уверены, что цены на драгоценные металлы испытают сильный подъём в 2024 году. В их число входит и международная финансовая организация UBS, которая по-прежнему с большим оптимизмом смотрит на золото, серебро и платину.
Стратег по драгоценным металлам инвестиционного банка Джони Тевес недавно предсказала резкий рост цен на золото и серебро, основываясь в первую очередь на предположении, что ФРС США в будущем снизит процентные ставки. «Мы ожидаем, что цены на золото будут расти благодаря смягчению политики ФРС. Это также сопровождается ослаблением доллара», - сказала в недавнем интервью Тевес, которая прогнозирует цену золота на уровне около 2200$ за унцию к концу 2024 года. «Независимо от того, когда и насколько ФРС снизит процентные ставки, рынок предполагает, что монетарная политика будет ослаблена, и это хорошо для золота».
Она также подчеркнула, что снижение процентных ставок ожидается, а макроэкономическая обстановка, характеризующаяся экономической и геополитической неопределённостью, оправдывает включение золота в инвестпортфель в качестве диверсификации. «Я думаю, что это поддерживает цену золота на высоком уровне», - добавила она. Продолжающиеся геополитические проблемы также поддерживают позиции золота как «безопасной гавани». Конфликт между Израилем и ХАМАСом стал причиной рекордной цены в 2100$ за унцию в начале этого года.
Тевес считает, что золото, вероятно, является лучшим игроком на данный момент, но другие драгоценные металлы вполне могут последовать его примеру. «Серебро и платина, вероятно, получат наибольшую выгоду от роста цен на золото, тем более что они сильно отставали от динамики цен в течение последнего года», - резюмировала Тевес.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
