В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
Цены на серебро продолжают рост благодаря спекулятивному импульсу и устойчивому промышленному спросу, что привело к снижению соотношения золото/серебро до минимальных значений с 2012 года.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов, однако после стремительного ралли рынок входит в фазу стабилизации. Аналитики считают, что это не конец восходящего тренда, а естественная передышка перед новым ростом.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов и, по прогнозу аналитика Solomon Global Ника Коули, в первой половине текущего 2026 года могут достичь уровней 5000$ и 100$ за одну тройскую унцию соответственно.
Аналитик State Street Аakash Doshi считает, что вероятность роста цены золота выше 5000$ за унцию в 2026 году приблизилась к 40%, несмотря на возможную краткосрочную волатильность. Поддержку рынку золота оказывают несколько факторов.
Золото и серебро продолжают мощный рост, а аналитики LBMA прогнозируют в 2026 году сохранение восходящего тренда на фоне снижения ставок ФРС, геополитической напряжённости и активных покупок Центральных банков.
Рецессия в США наступит в этом году, но на несколько месяцев позже, чем предполагалось ранее, говорится в опросе Национальной ассоциации экономики и бизнеса. Почти 60% участников опроса предсказали более чем 50%-ю вероятность того, что США вступят в рецессию в ближайшие 12 месяцев. Об этом сообщает агентство Kitco News.
После того, как последний отчёт по рынку труда США вышел лучше ожиданий, рынки в феврале оказались под давлением по всем направлениям. Макроэкономические данные продолжали удивлять до конца месяца - от розничных продаж до данных по индексу PMI, экономического роста и более высоких, чем ожидалось, показателей инфляции. Это вызвало переоценку, и многие экономисты обновили свои экономические прогнозы.
Мнения о том, когда именно наступит рецессия, расходятся. Согласно данным, только 28% указали на первый квартал, 33% ожидают её во втором квартале, а 21% смотрят на третий квартал текущего 2023 года.
Прогноз по золоту
По данным Kitco News, инвестиционный банк Standard Chartered ожидает, что рынок золота в ближайшее время протестирует ценовое дно. Аналитики банка в своём последнем письме клиентам написали о том, что недавний нисходящий импульс на рынке золота был вызван перспективой длительного повышения процентных ставок ФРС из-за роста опасений по поводу неуступчивой инфляции.
«Цены на золото продолжают снижаться и приблизились к зоне перепроданности. Макроэкономические факторы продолжают усиливаться, и один из трёх факторов, которые стимулировали восстановление в начале этого года, ослаб», - сказала аналитик по драгоценным металлам Суки Купер. «Смещение тактического интереса стало поддерживающим фактором, поскольку рынок начал заранее рассчитывать на пик процентных ставок и ослабление доллара, но, хотя ожидания дальнейшего повышения ставок возросли, данные по открытому интересу указывают на то, что позиционирование сократилось».
Следующий уровень поддержки для золота - 1788$ за унцию, сказала она. По её словам, для прекращения падения цены золота необходим устойчивый физический спрос и постоянный интерес к жёлтому драгметаллу со стороны Центральных банков. «Дно рынка, вероятно, будет протестировано, как и два других фактора: во-первых, китайский спрос, а во-вторых - и это самое главное - спрос со стороны государственного сектора», - резюмировала Купер.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
