В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
Цены на серебро продолжают рост благодаря спекулятивному импульсу и устойчивому промышленному спросу, что привело к снижению соотношения золото/серебро до минимальных значений с 2012 года.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов, однако после стремительного ралли рынок входит в фазу стабилизации. Аналитики считают, что это не конец восходящего тренда, а естественная передышка перед новым ростом.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Золото и серебро продолжают мощный рост, а аналитики LBMA прогнозируют в 2026 году сохранение восходящего тренда на фоне снижения ставок ФРС, геополитической напряжённости и активных покупок Центральных банков.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов и, по прогнозу аналитика Solomon Global Ника Коули, в первой половине текущего 2026 года могут достичь уровней 5000$ и 100$ за одну тройскую унцию соответственно.
Аналитик State Street Аakash Doshi считает, что вероятность роста цены золота выше 5000$ за унцию в 2026 году приблизилась к 40%, несмотря на возможную краткосрочную волатильность. Поддержку рынку золота оказывают несколько факторов.
Цена серебра показала за последние недели некоторое снижение, однако с октября прошлого 2022 года она в основном находится в восходящем тренде. Питер Краут, редактор журнала Silver Stock Investor, считает, что стоимость драгметалла может приблизиться к 25$ за унцию в первой половине 2023 года и вырасти до 30$ в последние 6 месяцев года.
«Я думаю, что ограничение процентных ставок Центрального банка США по сути уже предрешено», - заявил он в интервью порталу Investing News, отметив, что, по его мнению, Федеральная резервная система повысит ставки ещё на 25 базисных пунктов на мартовском заседании, после чего сделает паузу.
«Я думаю, если Центральные банки займут официальную позицию и скажут: «Хорошо, мы собираемся сделать перерыв во всех этих повышениях», я думаю, что драгоценные металлы будут расти ещё больше», - добавил Краут. «Вот почему я ожидаю гораздо более высоких цен во второй половине 2023 года». На своём последнем заседании, которое завершилось 1 февраля, ФРС повысила процентные ставки на 25 базисных пунктов, и Краут сказал, что ожидает такого же повышения в марте. После этого, по его мнению, Центральный банк возьмёт передышку.
И хотя само серебро известно своей волатильностью, по его словам, это не должно быть сдерживающим фактором. «Не позволяйте волатильности сдерживать вас», - заключил эксперт. «Ожидайте её, планируйте инвестиции - корректируйте инвестпортфель соответствующим образом, сокращая и добавляя свои позиции».
США
Геологическая служба США (USGS) опубликовала данные о производстве золота в США за октябрь и ноябрь 2022 года. В обоих случаях результаты вновь оказались значительно ниже показателей предыдущего года. Американские добывающие компании произвели 14,9 т. (-12%) в октябре и 14,4 т. (-19,5%) в ноябре прошлого года.
Всего же в период с января по ноябрь 2022 года добыча золота составила 155 т., что на 17% ниже аналогичного периода 2021 года.
Тем не менее, показатели октября и ноября были немного выше среднемесячного производства в 14,09 т. Для сравнения: в предыдущем году американские золотодобытчики всё ещё смогли извлекать из земли в среднем 15,58 т. в месяц, согласно данным Геологической службы США. Для сравнения: 2020 год - 15,6 т.; 2019 год - 16,6 т.; 2018 год - 18,83 т.; 2017 год - 19,75 т.
Как и в других горнодобывающих регионах мира, значительная часть первоначального золота уже добыта. Золотодобывающая промышленность США страдает от снижения содержания золота в руде. Компании уже почти не открывают новых месторождений. Кроме того, затраты на добычу и разведку золота продолжают расти.
Рост цен на золото в последние годы также не помог горнодобывающим компаниям увеличить производство золота. Но при этом стоит сказать, что более высокие доходы на одну унцию позволяют добывать золото на труднодоступных месторождениях.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
