Джеффри Гундлах про крах банков, рецессию и золото

21 марта 2023

Джеффри Гундлах заявил в своём недавнем интервью о том, что рецессия в США неизбежна. По словам основателя и управляющего директора DoubleLine Capital, резкий подъём кривой доходности государственных облигаций США обычно предшествует экономическому спаду.

«Во всех прошлых рецессиях, продолжавшихся десятилетиями, кривая доходности начинала инвертироваться за несколько месяцев до рецессии», - объяснил он во время разговора.

Совсем недавно Гундлах предсказывал рецессию в четвёртом квартале 2023 года, но теперь она произойдёт раньше: «Я думаю, что это будет максимум через четыре месяца. Почти каждый индикатор имеет высокую вероятность. Единственный индикатор, который ещё не развернулся в негативную сторону, - это уровень безработицы». Когда этот показатель превышает 12-месячное скользящее среднее значение, это надёжный индикатор рецессии, рассказал успешный инвестор.

Фондовый рынок в настоящее время находится в «медвежьем» тренде, поэтому он будет продавать свои позиции в случае восстановления. Гундлах прогнозирует, что индекс S&P 500 упадёт до 3200. Цель на 2023 год для инвесторов - «выжить и потерять как можно меньше денег».

По его словам, наибольшее беспокойство на данный момент вызывает распространение геополитических конфликтов: «Я думаю, что распространение войн - это то, что беспокоит меня больше всего. ФРС разорилась. Баланс ФРС составляет минус 1,1$ трлн. Они ничего не могут сделать для борьбы с проблемами, кроме как печатать деньги. У них ничего не осталось. Раньше ФРС посылала деньги в Казначейство. Теперь Казначейство посылает деньги ФРС. Мы достигли точки, когда у нас нет способа решить проблему неправильного управления фискальной и монетарной политикой».

Что касается сохранения богатства с помощью золота, он сказал, что жёлтый драгметалл явно служит для защиты от инфляции. «Я думаю, что золото - это хорошая долгосрочная инвестиция, золото и другие реальные активы с реальной стоимостью, такие как земля, золото и коллекционные предметы», - добавил Гундлах. Если правительство США сохранит свои расходы, то американский доллар рухнет под тяжестью дефицита, резюмировал эксперт.

Экономика США

По мнению основателя и президента Bianco Research, стратегия американского ЦБ по борьбе с инфляцией приведёт к тяжёлым последствиям для экономики: «Больше не нужно ничего анализировать, и так всё понятно. Это гигантское повышение процентных ставок, которое вызовет гигантский спад на рынках. [...] Сейчас это принципиально другая экономика, и возврата к миру, подобному 2019 году, уже не будет».

Бьянко продолжает считать, что необходимо общее признание того, что инфляция вышла из-под контроля, прежде чем будет достигнут значительный прогресс в перебалансировке экономики: «Инфляция будет оставаться высокой, пока мы не осознаем это. Нам нужно перестраивать экономику конкретными действиями, а не дискутировать о том, изменилась ли она на самом деле сама собой».

Он также предупреждает инвесторов о рисках, связанных с хранением цифровых валют Центральных банков (CBDC). Правительства по всему миру пытаются вмешиваться в криптовалютные рынки, сказал он. «Я думаю, что CBDC появятся быстрее, чем мы думаем. Я считаю, что это, вероятно, худшая идея, которую мы имеем в сфере финансов. CBDC - это не эволюция финансов. Это просто инструмент государства, используемый для манипулирования поведением людей», - сказал Бьянко.