Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
Цены на серебро продолжают рост благодаря спекулятивному импульсу и устойчивому промышленному спросу, что привело к снижению соотношения золото/серебро до минимальных значений с 2012 года.
США провели масштабную операцию в Венесуэле, в результате которой был задержан президент Николас Мадуро и доставлен в Нью-Йорк для предъявления федеральных обвинений. Событие вызвало резкую международную реакцию.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов и, по прогнозу аналитика Solomon Global Ника Коули, в первой половине текущего 2026 года могут достичь уровней 5000$ и 100$ за одну тройскую унцию соответственно.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов, однако после стремительного ралли рынок входит в фазу стабилизации. Аналитики считают, что это не конец восходящего тренда, а естественная передышка перед новым ростом.
Аналитик State Street Аakash Doshi считает, что вероятность роста цены золота выше 5000$ за унцию в 2026 году приблизилась к 40%, несмотря на возможную краткосрочную волатильность. Поддержку рынку золота оказывают несколько факторов.
Аналитик и инвестор Грег Маннарино дал недавно интервью аналитической компании Stansberry Research, во время которого они поговорили о денежно-кредитной политике Федеральной резервной системы США.
Основатель портала traderschoice.net считает, что реальная цель агрессивной политики ФРС США по повышению ставок - это стимулирование рынков с целью увеличения корпоративных прибылей: «Центральные банкиры отчаянно пытаются убедить нас в том, что, повышая процентные ставки, в конце концов произойдёт чудо и инфляция снизится. [...] Причина, по которой Центральный банк повышает процентные ставки, заключается в том, чтобы перекрыть доступность кредитов для малого бизнеса, который умирает из-за всего этого механизма, направленного на удовлетворение корпоративных потребностей, поскольку они могут в значительной степени пережить всё это, и уничтожить потребителя».
Маннарино также указывает на инвертированную кривую доходности как на индикатор того, что эта неустойчивость рынка будет продолжаться ещё долго: «Инвертированная кривая доходности - это как бы большой, толстый, уродливый красный флаг в небе, который говорит нам о том, что экономика не только плохо развивается прямо сейчас, но и будет развиваться ещё хуже на этой невероятно инвертированной кривой доходности».
В заключение он сказал, что предстоящий в конце этого месяца запуск Центральным банком платформы мгновенных денег FedNow свидетельствует о переходе к цифровой денежной системе: «Мы переходим к полностью цифровой системе под полным контролем Федеральной резервной системы.[...] Больше никаких бумажных денег, никаких серебряных денег или того, что раньше было серебряными деньгами, никаких монет или чего-то подобного. Мы переходим к полностью цифровой системе».
Рынок золота
По мнению Ники Шилз, цены на золото ещё могут двигаться вниз и в начале второго полугодия могут повторно протестировать уровень поддержки ниже 1900$ за унцию. Однако это не означает, что инвесторы должны отказываться от инвестиций в жёлтый драгметалл, считает стратег по металлам компании MKS PAMP.
В своём полугодовом прогнозе рыночный аналитик сохраняет годовой прогноз средней цены золота на 2023 год на уровне 1930$ за унцию, несмотря на то, что в ближайшей перспективе цены могут остаться в нисходящем тренде. В условиях потенциально нестабильного рынка MKS видит цены на золото во втором полугодии в диапазоне от 1850 до 2100 долларов за унцию.
Шилз считает, что цена золота может оказаться под дополнительным давлением в конце лета, поскольку ФРС США планирует дальнейшее повышение процентных ставок в этом месяце. Несмотря на это, по её мнению, цена золота всё же может достичь нового исторического максимума к концу этого года. «Мы ожидаем, что второе полугодие 2023 года будет неспокойным, поскольку начнёт действовать монетарная политика; цена золота должна достичь нового исторического максимума во втором полугодии 2023 года, преодолев отметку 2100$ за унцию», - спрогнозировала она. «Мы ожидаем скорее более высокого дна, чем взрывного роста цен на золото, если только ФРС США не проиграет борьбу с инфляцией (что не является нашим базовым сценарием) или не произойдёт серьёзных потрясений в экономике».
По её словам, хотя риск рецессии, вызванной агрессивной денежно-кредитной политикой ФРС, сохраняется на рынке, страх утих, и инвесторы ищут возможности роста в других активах. «Риски финансовой нестабильности в США значительно снизились - макрострахов просто нет, - а делать ставку против ФРС - обычно проигрышное предложение. [...] Тем не менее, инвесторы с недостаточным весом акций продолжат постепенно переходить в качественные активы и «безопасные убежища», такие как драгоценные металлы».
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
