ФРС США срочно нужна инфляция, чтобы выжить

13 июля 2023

Аналитик и инвестор Грег Маннарино дал недавно интервью аналитической компании Stansberry Research, во время которого они поговорили о денежно-кредитной политике Федеральной резервной системы США.

Основатель портала traderschoice.net считает, что реальная цель агрессивной политики ФРС США по повышению ставок - это стимулирование рынков с целью увеличения корпоративных прибылей: «Центральные банкиры отчаянно пытаются убедить нас в том, что, повышая процентные ставки, в конце концов произойдёт чудо и инфляция снизится. [...] Причина, по которой Центральный банк повышает процентные ставки, заключается в том, чтобы перекрыть доступность кредитов для малого бизнеса, который умирает из-за всего этого механизма, направленного на удовлетворение корпоративных потребностей, поскольку они могут в значительной степени пережить всё это, и уничтожить потребителя».

Маннарино также указывает на инвертированную кривую доходности как на индикатор того, что эта неустойчивость рынка будет продолжаться ещё долго: «Инвертированная кривая доходности - это как бы большой, толстый, уродливый красный флаг в небе, который говорит нам о том, что экономика не только плохо развивается прямо сейчас, но и будет развиваться ещё хуже на этой невероятно инвертированной кривой доходности».

В заключение он сказал, что предстоящий в конце этого месяца запуск Центральным банком платформы мгновенных денег FedNow свидетельствует о переходе к цифровой денежной системе: «Мы переходим к полностью цифровой системе под полным контролем Федеральной резервной системы.[...] Больше никаких бумажных денег, никаких серебряных денег или того, что раньше было серебряными деньгами, никаких монет или чего-то подобного. Мы переходим к полностью цифровой системе».

Рынок золота

По мнению Ники Шилз, цены на золото ещё могут двигаться вниз и в начале второго полугодия могут повторно протестировать уровень поддержки ниже 1900$ за унцию. Однако это не означает, что инвесторы должны отказываться от инвестиций в жёлтый драгметалл, считает стратег по металлам компании MKS PAMP.

В своём полугодовом прогнозе рыночный аналитик сохраняет годовой прогноз средней цены золота на 2023 год на уровне 1930$ за унцию, несмотря на то, что в ближайшей перспективе цены могут остаться в нисходящем тренде. В условиях потенциально нестабильного рынка MKS видит цены на золото во втором полугодии в диапазоне от 1850 до 2100 долларов за унцию.

Шилз считает, что цена золота может оказаться под дополнительным давлением в конце лета, поскольку ФРС США планирует дальнейшее повышение процентных ставок в этом месяце. Несмотря на это, по её мнению, цена золота всё же может достичь нового исторического максимума к концу этого года. «Мы ожидаем, что второе полугодие 2023 года будет неспокойным, поскольку начнёт действовать монетарная политика; цена золота должна достичь нового исторического максимума во втором полугодии 2023 года, преодолев отметку 2100$ за унцию», - спрогнозировала она. «Мы ожидаем скорее более высокого дна, чем взрывного роста цен на золото, если только ФРС США не проиграет борьбу с инфляцией (что не является нашим базовым сценарием) или не произойдёт серьёзных потрясений в экономике».

По её словам, хотя риск рецессии, вызванной агрессивной денежно-кредитной политикой ФРС, сохраняется на рынке, страх утих, и инвесторы ищут возможности роста в других активах. «Риски финансовой нестабильности в США значительно снизились - макрострахов просто нет, - а делать ставку против ФРС - обычно проигрышное предложение. [...] Тем не менее, инвесторы с недостаточным весом акций продолжат постепенно переходить в качественные активы и «безопасные убежища», такие как драгоценные металлы».