В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
Цены на серебро продолжают рост благодаря спекулятивному импульсу и устойчивому промышленному спросу, что привело к снижению соотношения золото/серебро до минимальных значений с 2012 года.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов, однако после стремительного ралли рынок входит в фазу стабилизации. Аналитики считают, что это не конец восходящего тренда, а естественная передышка перед новым ростом.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов и, по прогнозу аналитика Solomon Global Ника Коули, в первой половине текущего 2026 года могут достичь уровней 5000$ и 100$ за одну тройскую унцию соответственно.
Золото и серебро продолжают мощный рост, а аналитики LBMA прогнозируют в 2026 году сохранение восходящего тренда на фоне снижения ставок ФРС, геополитической напряжённости и активных покупок Центральных банков.
Аналитик State Street Аakash Doshi считает, что вероятность роста цены золота выше 5000$ за унцию в 2026 году приблизилась к 40%, несмотря на возможную краткосрочную волатильность. Поддержку рынку золота оказывают несколько факторов.
Опрос Центральных банков и суверенных фондов, проведённый компанией Invesco, показал, что всё больше стран хранят свои золотые запасы у себя дома, чтобы защититься от санкций, подобных тем, которые Запад ввёл против России. Об этом сообщает агентство Reuters.
Недавние потрясения на финансовых рынках заставили управляющих суверенными фондами кардинально пересмотреть свои стратегии, говорится в исследовании. Ожидается, что высокая инфляция и геополитическая напряжённость сохранятся в ближайшем будущем.
Так, более 85% из 85 суверенных фондов и 57 Центральных банков, принявших участие в ежегодном исследовании Invesco Global Sovereign Asset Management, считают, что в ближайшее десятилетие инфляция будет выше, чем в последнее десятилетие. Почти 80% из 142 опрошенных учреждений считают геополитическую напряжённость самым большим риском на ближайшие десять лет, а 83% рассматривают инфляцию как проблему на ближайшие 12 месяцев.
Замораживание Западом почти половины золотовалютных резервов России в размере 640$ млрд. в прошлом году в ответ на конфликт с Украиной также заставило пересмотреть свои взгляды, говорится в исследовании. Согласно результатам опроса, «значительная часть» Центральных банков обеспокоена созданным прецедентом. Почти 60% респондентов заявили, что это сделало золото более привлекательным, в то время как 68% хранили свои резервы внутри страны, по сравнению с 50% в 2020 году.
Род Рингроу из компании Invesco заявил следующее: «Если это моё золото, то я хочу, чтобы оно находилось в моей стране» - такова мантра, которую мы наблюдали в течение последнего года».
Китай
Государственное валютное управление КНР (SAFE) недавно опубликовало последние данные об официальном состоянии золотовалютных резервов страны по состоянию на конец июня 2023 года. Согласно этим данным, золотые запасы страны увеличиваются уже восьмой месяц подряд. Например, за ноябрь 2022 года банк сообщил об увеличении на 32 тонны, что стало первым официальным изменением резервов с сентября 2019 года.
Согласно свежим данным, на конец июня этого года объём золотых запасов Китая составил 67,95 млн. унций по сравнению с 67,27 млн. унций в предыдущем месяце. Это увеличило золотые запасы страны на 680 тыс. унций (около 21,2 т). Текущая стоимость золотых запасов, по имеющимся данным, составляет 129,93$ млрд. Общим объём валютных резервов Китая составил 3,193$ трлн.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
