Западные инвесторы продолжают игнорировать золото, даже когда цены на него достигают рекордных максимумов, поэтому они больше не будут активно мешать дальнейшему росту цен. Какие перспективы есть сейчас у драгметалла?
Bank of America был в числе банков, которые с самого начала придерживались «бычьих» взглядов на золото в 2024 году, и всё, что они видели в этом году, укрепило их веру, сообщает Kitco News. Что будет с золотом дальше?
На рынке золота наблюдается одно из самых спокойных «бычьих» ралли за всю историю, когда цены скачут от одного исторического максимума к другому, но инвесторы больше не должны игнорировать этот важный драгоценный металл.
По словам одного из европейских управляющих фондами, солидные экономические данные и неуступчивая инфляция заставят Федеральную резервную систему США сохранять агрессивную монетарную политику до лета 2024 года.
Дэвид Розенберг, основатель и президент компании Rosenberg Research, считает, что золото находится на пути к цене 3000$ за одну тройскую унцию или выше, и не только из-за политики ФРС, сообщает портал Market Watch.
Со своего последнего минимума в 1985$ за унцию цена золота за последние семь недель резко выросла на 320$. Очевидно, что это ралли застало большинство экспертов и инвесторов врасплох. Что теперь будет с драгметаллом?
Цена золота достигла 8 апреля нового исторического максимума, и аналитики банка UBS заявили, что есть все основания ожидать дальнейшего роста стоимости жёлтого драгметалла, говорится в статье Proactive со ссылкой на обзор банка.
Цена золота продолжает демонстрировать рекордные максимумы, как на конвейере. Многие эксперты по драгоценным металлам ломают голову над причинами такого роста. На рынке золотых монет наблюдаются продажи.
Рынок золота не обращает внимания на инфляцию и процентные ставки в США, поскольку инвесторов не волнуют альтернативные издержки в мире с беспрецедентной геополитической и экономической неопределённостью.
Компания Costco объявила в декабре о том, что в 3 квартале 2023 года она продала золота на сумму более 100$ млн. По некоторым оценкам, теперь Costco зарабатывает на продаже золота от 100 до 200 миллионов долларов в месяц.
Центральный банк Китая решил снова снизить процентные ставки на фоне «пузыря» на рынке недвижимости, экономического спада и геополитических конфликтов. В Поднебесной наступает новая реальность.
После нескольких десятилетий маоизма Дэн Сяопин принял руководство страной в 1978 году и инициировал многочисленные либеральные реформы. Китай присоединяется к великому движению глобализации, которое олицетворяют Рональд Рейган и Маргарет Тэтчер. Благодаря дешёвой рабочей силе и массовым, непрерывным инвестициям, особенно в сфере недвижимости, страна добилась всеобъемлющего скачка в развитии, который теперь расценивается как «китайское чудо». ВВП растёт более чем на 8% ежегодно в течение 30 лет, а уровень жизни почти 800 миллионов человек поднимается выше черты бедности. Китай становится крупнейшим производителем промышленной продукции в мире и второй по величине экономикой после США.
Поскольку эта политика роста зависит от состояния мировой экономики, финансовый кризис 2007-2008 годов особенно сильно ударил по Китаю. Чтобы смягчить спад, правительство Ху Цзиньтао наращивает инвестиции, приняв план стимулирования на 580$ млрд. и неоднократно девальвируя национальную валюту, чтобы сделать импорт более дорогим и снизить цены на товары китайского производства. Эти меры снова стимулируют внешнюю торговлю, но Пекин не возвращается к своим докризисным темпам роста, потому что внутренний спрос растёт очень медленно из-за снижения рождаемости и устойчиво очень высокого уровня сбережений.
Уровень частных сбережений в Китае резко вырос с 2000-х годов (до стагнации после 2008 года) по разным причинам: хрупкость системы социального обеспечения, нестабильные условия труда, увеличение частного долга, неуклонный рост стоимости жилья, низкий уровень доверия домохозяйств.
Поэтому страна отправляется на поиски новых стимулов роста и решает диверсифицировать свою экономику и стремиться к лидирующей роли в технологическом секторе. Подъём Си Цзиньпина на вершину государственного аппарата ускоряет этот процесс благодаря проекту «Новый шёлковый путь», целью которого является экономически связать Китай с Европой и Центральной Азией. Инициатива объединяет 68 стран с населением более 4 миллиардов человек, которые вместе производят почти 40% мирового экономического производства. Помимо стремления расширить свою дипломатическую власть, страна также ищет новых торговых партнёров на новом этапе глобализации, когда вопросы энергетики становятся всё более геополитическими, а валютные войны усиливаются.
В то же время Китай постепенно закрепляется на самом густонаселенном континенте в будущем - Африке - и становится крупнейшим кредитором региона. Эта стратегическая неоколониальная политика позволяет Поднебесной сохранять важные сырьевые ресурсы и финансировать обширные инфраструктурные проекты (как на суше, так и на море), необходимые для её дальнейшего роста.
В 2015 году Китай работает над планом «Сделано в Китае 2025», целью которого является превращение мировой «фабрики» в «крупную производственную мощь». Правительство хочет освободиться от зависимости промышленности от зарубежных стран и одновременно расширить конкурентные преимущества страны.
Идея присоединения Тайваня соответствует этой цели. Пекин хочет завоевать полупроводниковую промышленность и взять под контроль тайваньскую компанию TSMC, которая является мировым лидером с долей рынка более 50%. Эта продукция, необходимая для многих отраслей, включая автомобильную, энергетическую, медицинскую, военную и аэрокосмическую, представляет собой стратегическое «яблоко раздора», которое нельзя недооценивать.
Хотя внешняя политика Си Цзиньпина имеет долгосрочную перспективу, направленную на доминирование в «экономике завтрашнего дня», в настоящее время страну сотрясает «пузырь» на рынке недвижимости, который угрожает жизнеспособности её экономической системы.
Кризис рынка недвижимости
Чтобы стимулировать рост и надеяться, что его население продолжит расти, Китай за последние 30 лет оказал огромную поддержку сектору недвижимости. Помимо облегчения условий кредитования и многочисленных средств контроля за движением капитала, непрозрачность китайского фондового рынка способствовала тому, что недвижимость стала рассматриваться как лучшая инвестиция для китайской семьи. В результате объём ипотечного кредитования увеличивался более чем на 15% ежегодно в течение последних 15 лет, а цены продолжали расти.
Страна уже десять лет пытается регулировать рынок. Были проведены различные реформы, но последующее замедление роста побудило правительство продлить и даже усилить свою инвестиционную политику в сфере недвижимости и инфраструктуры, которые вместе составляют 40% ВВП страны (на 20% больше, чем в Европе или США). Китай осознал, что снижение доли заёмных средств невозможно, если только оно не происходит за счёт лопнувшего «пузыря» на рынке жилья и глубокой рецессии. Поэтому правительство Си Цзиньпина предпочло противоположное: занять ещё больше.
Ускоряющийся демографический спад и замедление экономического роста в связи с коронакризисом теперь напомнили Китаю о последствиях чрезмерного частного долга. Население стареет быстрее, чем ожидалось, а уровень рождаемости упал до рекордно низкого уровня. Из-за продолжающихся спекуляций предложение растёт, а спрос падает.
Банкротства девелоперов растут, так как многие компании продают свою недвижимость заранее, ещё до того, как она будет завершена. Evergrande, долг которой составляет 300$ млрд., подала заявление о банкротстве в декабре 2021 года и ещё не представила план реструктуризации своего долга, хотя это должно было быть сделано не позднее 31 июля.
Кризис отразился и на банковском секторе. В частности, местные банки (которые, в отличие от крупных банков, не контролируются государством на государственном уровне) борются с серьёзными проблемами ликвидности из-за рискованных кредитов и сложных структурированных финансовых продуктов. Акции China Merchants Bank и Ping An Bank Co, двух крупнейших частных кредиторов страны, упали на 32% и 25% соответственно с начала года.
Кроме того, многие китайские граждане решили прекратить выплаты по кредитам, поскольку строительство их недвижимости было приостановлено. Эти забастовки сопровождаются демонстрациями в более чем 90 городах.
Продажи жилья падают. В июле зафиксирован минус 28,9% по сравнению с тем же месяцем прошлого года и объём сделок падает уже несколько месяцев. Поскольку многочисленные стройки остановлены, квартиры остаются пустыми. Газета Asia Nikkei сообщает, что в стране построено 27 городов-призраков размером с Нью-Йорк, в которых теоретически может проживать более 65 миллионов человек - эквивалент населения всей Франции.
Перед лицом этого спада Народный банк Китая принял решение вновь снизить процентные ставки (первое произошло 15 августа), чтобы стимулировать экономику и поддержать спрос в секторе недвижимости. Базовая процентная ставка по ипотечным кредитам в настоящее время составляет 4,3%, что является историческим минимумом. Это решение дополняет другие меры поддержки, направленные на укрепление малых и средних банков. Первостепенной целью является увеличение ликвидности для перезапуска кредитной машины и поддержания активности в секторе.
Будущее
Кризис ложится тяжёлым бременем на правительство Си Цзиньпина, тормозит экономический рост, серьёзно подрывает доверие домохозяйств и подчёркивает различные структурные недостатки китайской экономики.
Как и Япония в конце 1980-х годов, Поднебесная сейчас страдает от кризиса недвижимости, падения рождаемости, чрезмерного частного долга, избыточных сбережений и слабого внутреннего потребления. В начале 1990-х разразился знаменитый финансовый кризис в Японии, положивший начало длительной дефляционной спирали, от последствий которой страна страдает до сих пор. С сегодняшней точки зрения кажется, что Китай медленно скатывается к этому сценарию.
Инвестиционная и долговая политика не может быть продолжена, потому что кризис недвижимости настиг её сегодня. Другие проблемы, такие как изменение климата, стратегия нулевого распространения Covid, ухудшение китайско-американских отношений и замедление мировой экономики, ещё больше усложняют ситуацию.
Чтобы избежать этой спирали, стране необходимо реформировать свою экономическую модель. Необходимо сократить инвестиции (многие из них больше не приносят прибыли) и больше сосредоточить свою поддержку на внутреннем потреблении. Этот переход требует сокращения неравенства доходов для поддержания и, в конечном счёте, укрепления доверия домохозяйств. Несмотря на появление среднего класса, разрыв между богатыми и бедными в настоящее время увеличивается. 1% самых богатых теперь владеет 30% национального богатства, а 25% самых бедных - всего 1%.
Правительство может уменьшить это неравенство и поддержать спрос, расширив свою систему социального обеспечения, расширив доступ к жилью для самых бедных, повысив заработную плату, пересмотрев налоговую политику, ориентируя кредит в большей степени на производительные инвестиции и субсидируя определённые сектора.
Этот переход неизбежно приведёт к замедлению экономической активности, но если статус-кво сохранится, спад будет намного больше. Если Китай продолжит настаивать на нереалистичных целях роста и не признает собственных слабостей, страна рискует скатиться в длительную и болезненную экономическую стагнацию и, прежде всего, ещё долго оставаться «развивающимся рынком».
Недавний рост золота до новых исторических максимумов обрадовал многолетних держателей драгоценных металлов, поскольку их вера в этот класс активов подтвердилась, но он был несколько омрачён ростом курса биткоина.
Николас Фраппелл, глава отдела институциональных рынков ABC Refinery рассказал в недавнем интервью о факторах, которые, по его мнению, будут влиять на цену золота в 2024 году. На что рассчитывать инвесторам до конца года.
Серебро - это финансовый актив и важнейшее промышленное сырьё, сферы применения которого постоянно расширяются. Многообразие значения этого драгметалла означает, что его цена определяется различными факторами.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Цена на золото недавно достигла нового исторического максимума, приведя участников рынка золота в состояние эйфории, сообщает Investing News. Но так ли это на самом деле? Какие перспективы у золота?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
Золотых монет в мире очень много. Но не каждая монета из золота может считаться инвестиционной. При инвестировании капитала в золото необходимо сразу узнать, какие монеты подходят для этого лучше всего.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
