Цены на золото демонстрируют лучший старт года с 1980 года и, по оценке Saxo Bank, могут вырасти до 5500$ за унцию на фоне фискальных рисков и геополитической неопределённости. Серебро уже перешло в зону ценового пузыря.
2025 год стал переломным для рынка золота: рекордный спрос, рост цен и активное участие инвесторов и Центробанков закрепили за металлом статус ключевого защитного актива. В 2026 году ожидается сохранения восходящего тренда.
Банк CIBC сохраняет оптимизм по золоту и серебру, ожидая рост цен до 6000$ за унцию уже в этом году, несмотря на недавнюю волатильность на рынках. Геополитическая неопределённость и слабый доллар поддерживают спрос на золото.
Рынок токенизированного золота стремительно развивается, объединяя физическое золото с возможностями блокчейна и открывая инвесторам новые форматы владения, ликвидности и использования драгоценного металла.
Инвестиционный спрос остаётся ключевым фактором поддержки рынка золота, при этом цифровые активы, включая обеспеченный золотом стейблкоин Tether Gold (XAU₮), усиливают своё влияние быстрее традиционных ETF.
Всемирный совет по инвестициям в платину (WPIC) опубликовал недавно ежеквартальный обзор рынка платины по итогам 2 квартала 2022 года с обновлённым прогнозом до конца текущего 2022 года.
Несмотря на хорошую экономическую активность в автомобильной, ювелирной и промышленной отраслях в сочетании со снижением предложения в горнодобывающей и перерабатывающей промышленности, сокращение биржевых фондов и биржевых запасов привело к профициту платины во 2 квартале 2022 года в размере 349 тыс. унций, а прогнозируемый профицит по итогам всего 2022 года увеличился до 974 тыс. унций.
Однако, несмотря на профицит, физический рынок оставался напряжённым во 2 квартале и будет оставаться таковым. В этот период наблюдалось активное восстановление импорта в Китай, который превысил имеющийся в стране спрос, и в значительной степени был обеспечен притоком средств из платиновых ETF-фондов и биржевых акций. Этот избыточный импорт в Китай, не отражённый в публикуемых данных о спросе и предложении, привёл к напряжению на рынке физической платины. Такой дефицит на физическом рынке платины послужил стимулом для перемещения платины с бирж на спотовый рынок, чтобы обеспечить потребности со стороны китайского импорта.
Ожидается, что по сравнению с прошлым 2021 годом общее предложение платины снизится на 8% (-626 тыс. унций) до 7514 тыс. унций в 2022 году. Во втором квартале 2022 года предложение на рудниках снизилось на 4%, так как рост производства в России после восстановления от наводнений 2021 года компенсировал снижение во всех других странах-производителях. Проблемы второго квартала в сочетании с накопленными запасами полуфабрикатов, которые привели к росту объёмов переработки в 2021 году, станут причиной снижения предложения на месторождениях на 7% (-409 тыс. унций) в 2022 году по сравнению с предыдущим годом.
Переработка платины из отработанных автокатализаторов снизилась на 20% в годовом исчислении (-82 тыс. унций) во 2 квартале 2022 года, а в 2022 году ожидается снижение переработки автокатализаторов на 15% (-210 тыс. унций). Это было вызвано продолжающимся дефицитом полупроводниковых чипов и его влиянием на доступность новых автомобилей, что вынуждает потребителей дольше использовать имеющиеся автомобили, что в свою очередь сокращает предложение отработанных автокатализаторов.
Спрос на платину
Во втором квартале 2022 года спрос на платину в автомобильной промышленности вырос на 8% (+50 тыс. унций) в годовом исчислении. Дефицит полупроводников сохраняется, но несколько ослабевает, а рост в годовом исчислении отражает увеличение объёмов производства автомобилей, повышение нагрузки на платину в системах очистки выхлопных газов большегрузных автомобилей, особенно в Китае, и растущее использование платины вместо палладия в легковых автомобилях с бензиновыми двигателями. Однако в Китае на производство автомобилей повлияли жёсткие ограничения в первые шесть недель квартала. В целом в 2022 году ожидается рост спроса на платину в автомобильной промышленности на 14% (+376 тыс. унций) до 3015 тыс. унций.
Во втором квартале 2022 года спрос на ювелирные изделия из платины вырос на 5% (+26 тыс. унций), при этом на большинстве рынков продолжился рост, за исключением Китая, на который повлиял COVID-19. Такое развитие событий было частично обусловлено значительным спросом в Северной Америке и Европе в связи с увеличением числа свадеб и тем, что цена платины была значительно ниже цены золота. Спрос на ювелирные изделия из платины в 2022 году достигнет 1959 тыс. унций, что несколько выше, чем в 2021 году.
Мировой спрос на слитки и монеты во втором квартале 2022 года вырос на 70 тыс. унций по сравнению с предыдущим кварталом, чему способствовал спрос в Северной Америке, который достигнет нового максимума в 292 тыс. унций в 2022 году. Однако в Японии высокие цены на платину, выраженные в иенах, привели к фиксации прибыли инвесторами второй квартал подряд, хотя и на более низком уровне, чем в предыдущем квартале. Ожидается, что общий объём инвестиций в слитки и монеты снизится на 14% (-47 тыс. унций) за весь год.
В этом квартале биржевые фонды столкнулись с опасениями рецессии, ростом процентных ставок и ослаблением цен на сырьевые товары, что нашло отражение в динамике чистого оборота биржевых фондов золота и серебра. Запасы ETF-фондов сократились на 89 тыс. унций, что, однако, значительно меньше, чем в предыдущем квартале. Следуя этой тенденции, ожидается, что в 2022 году запасы в биржевых фондах ещё больше сократятся, в общей сложности на 550 тыс. унций.
Запасы на NYMEX и TOCOM в течение квартала снизились в общей сложности на 123 тыс. унций. Это снижение помогло регулировать поток физического металла с западных рынков в Китай и компенсировать снижение доступности рафинированных российских слитков, поскольку ведущие российские аффинажные заводы потеряли статус «London Good Delivery», что препятствует их обычному использованию. В целом по году прогнозируется снижение запасов на бирже на 300 тыс. унций.
Bank of America ожидает, что цена золота может вырасти до 6000$ за унцию уже к середине 2026 года на фоне сокращения предложения, активных покупок со стороны Центробанков и роста интереса инвесторов к защитным активам.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
