Аналитик Natixis Бернар Дадда рассматривает три возможных сценария снижения цен на золото, однако считает серьёзное падение маловероятным из-за изменившейся структуры рынка и устойчивого инвестиционного спроса.
Рынок золота продолжает снижаться: котировки опустились ниже 4000$ за унцию на фоне новостей о торговых переговорах между США и Китаем и роста фондовых индексов. Аналитики считают, что текущее падение носит коррекционный характер.
Аналитики UBS считают текущее снижение котировок золота краткосрочным и ожидают рост цены до 4200-4700 долларов за одну унцию благодаря устойчивому мировому спросу и активным покупкам Центробанков.
Аналитики Morgan Stanley прогнозируют продолжение роста цен на золото в 2025 году до 4400$ за унцию, поддерживаемое ослаблением доллара, снижением ставок ФРС и активными покупками со стороны Центральных банков разных стран и ETF.
Золото демонстрирует уверенный рост и, по ожиданиям участников конференции LBMA 2025, может приблизиться к уровню 5000$ за унцию уже в следующем году. При этом сильный инвестиционный спрос остаётся ключевым фактором.
Всемирный банк ожидает умеренный рост цен на золото и серебро в 2026 году после стремительного ралли, однако уже в 2027 году прогнозирует снижение котировок. Факторами влияния остаются инвестспрос и геополитическая напряжённость.
Citigroup и Morgan Stanley создают собственные хранилища в Лондоне, чтобы конкурировать с JPMorgan на мировом рынке золота на фоне роста цен и повышенного интереса инвесторов. Это увеличит ликвидность рынка драгметаллов.
Рынок золота вошёл в фазу охлаждения после ралли, однако фундаментальные факторы: спрос Центробанков, долговая нагрузка и политика ФРС - продолжают поддерживать долгосрочный восходящий тренд.
Золото временно консолидируется около 4000$ за унцию, однако эксперты считают, что в условиях высокой геополитической и экономической неопределённости у него сохраняется значительный долгосрочный потенциал роста.
Китай - лидер по производству и спросу на золото в мире
27 февраля 2023
Китай смог произвести 10% от мирового производства золота по итогам 2022 года. Более того, он также импортировал 37% драгметалла, добытого в мире в прошлом году. Официальные государственные резервы золота преодолели отметку в 2000 т. Теперь Китай находится на 5 месте среди стран с самыми большими золотыми запасами.
Стоит также напомнить, что, согласно отчёту Всемирного совета по золоту (WGC), эта азиатская страна является крупнейшим в мире производителем золота с 2007 года. С 2013 года КНР также является крупнейшим в мире потребителем золота, причём ежегодное потребление драгметалла выросло в 5 раз - с чуть более 375 т. в начале 1990-х годов до рекордно высокого уровня в 1347 т. в 2013 году.
Хотя импорт золота можно количественно оценить с помощью таможенных данных, Китай, тем не менее, очень осторожно относится к прозрачности своих официальных и частных золотых запасов. В течение многих лет об изменениях в резервах вообще не сообщалось.
По мере всё большего смещения геополитической оси силы с Запада на Восток, что также приводит к перемещению богатства (особенно золота), Китай становится всё более уверенным и открытым в отношении закупок и запасов золота, и в сентябре 2019 года он сообщил об очередном увеличении официальных государственных золотых запасов, хотя до этого в течение 38 месяцев царило молчание по этому вопросу. Но теперь Китай снова регулярно предоставляет данные в WGC. По мнению аналитиков WGC, Китай планирует накопить около 5000 т. золота в резервах к концу 2025 года.
Золото и Доллар
Но стремление к покупке золота не ограничивается государством. Частные инвесторы также покупают золото в рекордных количествах. С момента начала военного конфликта на Украине стал наблюдаться массовый переход сбережений из долларов США в золото - то же самое относится и к резервам Центральных банков.
Народный банк Китая продаёт валюту и ценные бумаги, деноминированные в долларах США (в основном гособлигации), и обменивает вырученные средства на физическое золото. В основном оно поступает в Китай через мировой золотой центр - Швейцарию.
В частном секторе на рынке золотых ювелирных изделий, монет и слитков также наблюдается заметная тенденция роста. Например, в 2013 году спрос на золотые украшения достиг пика в 939 т., увеличившись за 10 лет на 328%.
Девять лет спустя Китай по-прежнему является крупнейшим в мире потребителем золота, на долю которого приходится более 27% от общего мирового спроса на золотые украшения. В прошлом году этот показатель составил 571 т.
Слитки и монеты
Однако спрос частных и институциональных инвесторов на золотые слитки и монеты также показал взрывной рост, увеличившись в 18 раз - с 12 т. в 2004 году до 218 т. в 2022 году, что, помимо растущего предпочтения другим активам (недвижимость) и валютам, также связано с ростом доходов, увеличением благосостояния и популярностью золота в Китае.
Отметка 2000 т.
По оценкам WGC, за последнее десятилетие спрос на золото в Китае составлял в среднем 945 т. в год, что равно 30% от общего мирового спроса. Китай обогнал Индию по этому показателю, которая теперь находится на 2 месте.
Одним из основных факторов спроса здесь является Народный банк Китая, который за последние 30 лет пополнил свои международные резервы на 1616 т. золота. К концу 2022 года общий объём золотых резервов ЦБ Китая достиг 2011 т., при этом за последние два месяца 2022 года он приобрёл в общей сложности 62 т., согласно отчёту WGC.
Восстановление 2023
В 2023 году ожидается восстановление спроса на золото в Китае, поскольку китайская экономика приходит в себя после ограничительных коронавирусных мер. Также ожидается рост расходов китайских домохозяйств, сказал Ван Лисинь, региональный генеральный директор WGC в Китае.
Рост спроса на золото будет также обусловлен тем, что коммерческие банки всё больше внимания уделяют продажам физического золота, а инвесторы всё больше стремятся приобрести золото в качестве эффективного и стабильного хранилища стоимости и альтернативы доллару США, евро, фунту стерлингов и другим валютам, добавил он.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
Золото подорожало выше 4200$ за унцию, а привычные объяснения — инфляция, ослабление доллара и страх пузыря ИИ — не раскрывают всей картины. По мнению Morgan Stanley, ключевым драйвером роста стал глобальный финансовый сдвиг.
Сектор драгметаллов переживает рост, но аналитики считают, что перспективы золота выглядят значительно устойчивее по сравнению с серебром, платиной и палладием. Аналитик Рукайя Ибрагим из BCA Research подтверждает этот тезис.
Несостоявшийся прорыв золота выше 3400$ за унцию и стабильный рынок труда могут удержать цены в текущем диапазоне в краткосрочной перспективе. Тем не менее у золота сохраняется значительный потенциал роста в этом году.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
