Золото завершает текущий 2025 год на рекордных уровнях благодаря сочетанию стагфляционных условий, интересу Центральных банков и росту инвестиций в ETF. В 2026 году ожидаются дополнительные драйверы роста цен.
Goldman Sachs ожидает роста цен на золото до 4900$ за унцию к 2026 году на фоне устойчивых закупок Центральных банков и увеличения вложений в золотые ETF. Даже небольшие притоки капитала от частных инвесторов могут поддержать рынок.
Банк UBS ожидает роста цен на золото до 4500-4900 долларов за унцию к 2026 году благодаря устойчивому спросу со стороны Центробанков, инвесторов и ETF, а также на фоне мягкой политики ФРС США и ослабления доллара.
Tether стремительно усиливает своё влияние на мировой рынок золота, наращивая запасы физического металла и инвестируя в компании, работающие с роялти и стримингом. Компания может стать драйвером спроса на золото.
Серебро поднялось выше 58$ за унцию на фоне стремительно сокращающихся запасов, повышенного спроса со стороны инвесторов и признаков возможного дефицита физического металла. Аналитики считают, что текущее ралли - лишь начало.
Китай тайно увеличивает объёмы закупок золота, и фактические резервы страны могут многократно превышать официально опубликованные данные Китая. Скрытый спрос Пекина стал одним из главных факторов роста цен на золото.
Deutsche Bank прогнозирует рост цен на золото до 5000$ за унцию к 2026 году на фоне сильного официального спроса, ограниченного предложения и стабилизации инвестиционных потоков. Центральные банки продолжат наращивать закупки для резервов.
Цены на золото продолжают держаться возле 4100 долларов за одну тройскую унцию благодаря устойчивому инвестиционному спросу, несмотря на коррекцию биткоина и рост неопределённости вокруг дальнейших решений ФРС.
В ноябре розничные инвесторы обеспечили взрывной рост активности на рынке драгоценных металлов, что привело к рекордным объёмам торгов на CME и стремительному росту цен на серебро. Драгметалл впервые превысило 55$ за унцию.
Серебро продолжает торговаться выше 58$ за унцию благодаря острому дефициту физического металла и усилению инвестиционного спроса на фоне ожидаемых снижений ставок ФРС. Аналитики отмечают, что рынок вошёл в фазу переоценки.
Российские банки начали массово вводить комиссии за ведение валютных счетов, которые достигают 12% годовых. Причина таких действий очевидна: в условиях санкционной войны банки либо уже не могут отражать в своих активах пассивы, выраженные в валютах недружественных стран, либо несут на себе большие риски, связанные с возможностью попадания под санкции, под вторичные санкции и просто риски, связанные с трудностями в прохождении валютных платежей.
Надежды на то, что финансовая логистика перестанет деградировать, пока что не оправдываются, и именно с этим связано то, что импорт восстанавливается с трудом, что ведёт к укреплению рубля. Валютные счета попадают под двойной удар: валюта обесценивается к рублю, да ещё и держать её на счетах становится крайне невыгодно. Валютные вклады защищены законодательством, по ним дополнительных комиссий ввести нельзя, и Банк России ясно дал это понять.
Однако валютные вклады закончатся, и новых в линейке банков уже не будет. Получить их наличными, скорее всего, тоже не получится. В условиях, когда ввоз в Россию банкнот недружественных стран запрещён, ограничения на выдачу вкладов наличными останутся. Вопрос: что делать с той безналичной валютой, которая есть и ещё будет копиться на счетах по мере окончания срока действия валютных вкладов? Есть несколько вариантов:
• Перевести в рубли. Конечно, учитывая укрепление рубля, это – болезненное решение для инвесторов, которые покупали доллары и евро на панике по 110, 120 рублей. Зато это снимает как вопрос безопасности, так и вопрос доходности. Проблема, однако, в том, что рубль и дальше будет терять свою покупательную способность из-за инфляции издержек, вызванной к жизни разрушением логистики, а также из-за роста бюджетного дефицита, который выглядит неминуемым в условиях продолжающегося сжатия экономики. Единственный способ поддерживать экономику в сложившихся условиях – масштабное фискальное стимулирование и бюджетные расходы.
• Перевести валюту недружественных стран в валюту нейтральных стран. На Московской бирже это, пока что, только китайский юань, ликвидность которого резко выросла за прошедшую весну. Однако юань, хоть и не подвержён рискам финансовой логистики, с точки зрения динамики курса не лучше доллара как средство сбережения. Вклады в юанях редки, доходность по ним низкая, да и вывести юань с брокерского счёта брокеры не дают. При этом юань стоит на нашем внутреннем рынке дорого в сравнении с его ценой за доллар на FOREX (премия может доходить и до 5%), и покупать юань напрямую у банка невыгодно из-за высоких спредов.
• Перевести валюту в золото, как альтернативную валютную ценность.
Последний вариант выглядит наиболее перспективно. Во-первых, золото находится в растущем тренде. В последние пару лет на этот тренд наложилось размашистое боковое движение в диапазоне 1700-2000 долларов за унцию, но растущую динамику оно не отменило. При той инфляции, которая наблюдается как в США, так и в Еврозоне, фундаментальные предпосылки для дальнейшего роста золота остаются сильными.
Жёлтый драгметалл – это лучшая альтернатива доллару и евро, и, вероятно, будет держаться не хуже, чем юань, судьба которого выглядит неопределённой в свете постоянно нагнетающегося конфликта Китая и США вокруг Тайваня. С другой стороны, сила рубля не бесконечна. Рубль крепче, чем 60 рублей за доллар – очень некомфортен для экспортёров и правительства. Правительство и Банк России будут стремиться ослабить рубль по мере того, как бюджетный дефицит будет расти, а сальдо торгового баланса начнёт сокращаться.
Сокращаться оно может по многим причинам: так или иначе при таком курсе рубля, как сейчас, начнёт восстанавливаться экспорт, спрос на сырьё по мере приближения стагфляционной рецессии в США и Еврозоне, начнёт падать, да и политика Запада по сокращению импорта российских углеводородов начнёт, наконец, давать свои плоды. Рубль может ещё укрепиться даже до 50 за 1 доллар и чуть ниже, к минимумам 2015-го года, однако затем неизбежно наступит период слабости. В этот период рубль будет слабеть ко всем валютам, так что имеет смысл диверсифицировать сбережения. При этом золото, которое нельзя «отменить» никакими санкциями, должно быть в приоритете у инвестора, стремящегося диверсифицировать свои сбережения.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
Золото подорожало выше 4200$ за унцию, а привычные объяснения — инфляция, ослабление доллара и страх пузыря ИИ — не раскрывают всей картины. По мнению Morgan Stanley, ключевым драйвером роста стал глобальный финансовый сдвиг.
Сектор драгметаллов переживает рост, но аналитики считают, что перспективы золота выглядят значительно устойчивее по сравнению с серебром, платиной и палладием. Аналитик Рукайя Ибрагим из BCA Research подтверждает этот тезис.
Несостоявшийся прорыв золота выше 3400$ за унцию и стабильный рынок труда могут удержать цены в текущем диапазоне в краткосрочной перспективе. Тем не менее у золота сохраняется значительный потенциал роста в этом году.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
