Гэри Вагнер об инфляции в США и золоте

25 мая 2022

Информационное агентство Kitco News взяло недавно интервью у Гэри Вагнера, автора TheGoldForecast, во время Ванкуверской конференции по инвестициям в ресурсы. Во время интервью они обсудили намерение Федеральной резервной системы повысить процентные ставки.

«По сути, рынок сомневается в том, действительно ли ФРС сделает то, что намеревается сделать». По его словам, Федеральная резервная система стоит перед трудным решением. Если она повысит процентные ставки, это может спровоцировать рецессию.

Это, в свою очередь, может повлиять на цену золота. «Сейчас существует очень большая разница между тем, что мы видели в середине 2011 года, когда золото достигло максимума в 1920$ за унцию, а затем начало падать», - сказал Вагнер. «В течение примерно трёх лет золото колебалось взад и вперед между 1820 и 1537 долларами США. Это произошло в результате «количественного смягчения» в первом, втором и третьем кварталах. И когда они полностью прекратили «количественное смягчение», мы прорвались ниже 1500$ за унцию. Если мы посмотрим на относительную цену сегодня, 1800$, то она не сильно снизилась, учитывая то, что мы видели в прошлый раз, когда закончилось «количественное смягчение».

Вагнер по-прежнему скептически относится к успехам правительства США и Федеральной резервной системы в борьбе с инфляцией. Более того, по его словам, сегодняшняя инфляция вызвана дефицитом предложения некоторых товаров, а с ним невозможно бороться с помощью монетарной политики.

Что касается золота и его фактической роли в качестве хеджа против инфляции и волатильности акций, он сказал следующее: «Я думаю, что сейчас разыгрывается другой сценарий. Есть новая переменная, и это реальная доходность казначейских облигаций и облигаций США. Рынок всегда смотрит вперёд, предвидя, какой будет процентная ставка через шесть месяцев. И поэтому мы видели 30-летние облигации и 10-летние облигации. Мы видели, как они агрессивно растут и фактически предлагают реальную доходность 2%, 2,5%. Но золото не приносит процентного дохода. И этот факт немножко омрачает перспективы жёлтого драгметалла в качестве защитного актива».

Инфляция в мире

После двухлетнего перерыва, связанного с пандемией, политическая и экономическая элита мира вновь собралась на Всемирный экономический форум (ВЭФ) в Давосе (Швейцария). В этом году в ходе переговоров, которые пройдут с 22 по 26 мая, среди прочих тем будут рассмотрены военный конфликт между Россией и Украиной, нехватка продовольствия, изменение климата и инфляция.

Согласно данным Глобального опроса потребителей, последний вопрос занимает первое место в списке проблем, волнующих жителей нескольких стран мира.

В последнее время инфляция становится всё более распространённой причиной для беспокойства в Великобритании. 52% респондентов заявили, что это будет одной из самых больших проблем их страны в 2021/22 годах, по сравнению с 35% в 2020/21 годах. Эта тенденция отражает рост стоимости жизни в стране. Последние данные по инфляции показали рост цен на 9% - это самый высокий показатель за последние 40 лет.

Однако британцы не одиноки в своих опасениях, так как другие европейские страны также демонстрируют признаки растущей озабоченности по поводу истощения своих кошельков после более чем двух лет пандемического и энергетического кризисов, включая Германию (рост с 33% до 44%), Испанию (рост с 41% до 51%) и Италию (рост с 29% до 37%).

Согласно полученным данным, россиян больше всего беспокоит инфляция, что неудивительно, учитывая тяжёлые санкции, обрушившиеся на страну после начала конфликта на Украине. За ней следует Аргентина, где инфляция к концу 2022 года достигнет не менее 60%, а уровень бедности с начала года вырос более чем на 43%. Хотя результаты опроса показывают, что доля людей, испытывающих беспокойство в Аргентине, несколько снизилась по сравнению с предыдущим годом, но на момент проведения опроса она всё ещё составляла высокие 67% опрошенных.