В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Золото и серебро в течение 2025 года находились в центре внимания инвесторов, однако аналитики полагают, что в 2026 году инвесторам стоит расширить фокус и обратить внимание на платину и, возможно, палладий.
Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
США провели масштабную операцию в Венесуэле, в результате которой был задержан президент Николас Мадуро и доставлен в Нью-Йорк для предъявления федеральных обвинений. Событие вызвало резкую международную реакцию.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Альфонсо Пеккатьелло, редактор финансового бюллетеня The Macro Compass, дал недавно интервью аналитической компании Stansberry Research, во время которого они обсудили текущую ситуацию на финансовых рынках.
Пеккатьелло убеждён, что Федеральная резервная система США не сможет спасти американскую экономику, какими бы агрессивными ни были её меры. Он считает, что Федрезерв уделяет первостепенное внимание ужесточению экономики, чтобы помочь в борьбе с инфляцией. Он утверждает следующее: «Федеральная резервная система ясно дала нам понять, что хочет ужесточить финансовые условия. [...] Они хотят, чтобы стоимость акций снизилась. Они хотят, чтобы наши покупательские настроения замедлились, чтобы они могли затормозить инфляцию».
Эксперт также считает, что локдаун из-за COVID-19 в Китае играет определённую роль в волатильности мирового рынка: «Конечно, они ещё больше усложнят цепочки поставок.[...] У нас есть отставание. А если мы не сможем производить, то цены производителей вырастут, и часть этого будет перенесена на потребительские цены».
Отвечая на вопрос, как обычные люди могут выжить в условиях негатива, заполняющего рынок, Пеккатьелло сказал: «ФРС не в состоянии спасти рынки. Я бы посоветовал людям обороняться. Бывают моменты, когда вы должны быть позитивны, но это не один из таких моментов».
Что касается золота, то он считает, что в этом году жёлтый драгметалл не дотягивает до инфляции. Причина, по его словам, заключается в быстром росте реальных процентных ставок.
Рецессия в США
Информационный портал Kitco News взял интервью у Стивена Полоза, во время которого он рассказал об инфляции, возможной предстоящей рецессии в США и текущих ценах на золото.
По словам бывшего управляющего Банка Канады, в настоящее время нет уверенности в скором наступлении рецессии в США. Время для предотвращения этого сценария ещё есть, сказал он: «Я, конечно, согласен, что ещё есть значительное окно возможностей избежать рецессии и нормализовать ситуацию в экономике».
По поводу инфляции в Канаде Полоз сказал, что она носит «временный характер», то есть со временем она сойдёт на нет. Он отметил, что термин «временный» в экономическом смысле не означает, что потребительские цены вскоре вернутся к норме после роста, а просто означает, что инфляция в конечном итоге перестанет расти. «Я думаю, что большая часть инфляции, которую мы наблюдаем, является временной в техническом смысле, то есть она пройдёт в ближайшие, я бы сказал, 12 месяцев, может быть, немного дольше, в зависимости от того, что произойдёт с ценами на нефть из-за конфликта между Россией и Украиной».
Обращаясь к драгоценным металлам, Полоз сказал, что цены на золото не растут, как ожидали некоторые инвесторы, поскольку рынки верят, что инфляция в конечном итоге нормализуется: «В этом контексте я бы не ожидал взлёта золота, поскольку долгосрочный прогноз инфляции остаётся неизменным, несмотря на рост, который мы все наблюдаем».
Однако, по словам Полоза, свойство золота как хеджа против инфляции не является краткосрочным по своей природе, и то, что цена не следует за индексом потребительских цен из месяца в месяц, не означает, что золото не может хеджировать растущие расходы в долгосрочной перспективе. «Только потому, что цена на нефть удваивается, цена на золото не собирается внезапно взлетать, чтобы компенсировать расходы владельцев золота. Это не то, что мы подразумеваем под хеджированием инфляции», - пояснил он.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
