В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
Цены на серебро продолжают рост благодаря спекулятивному импульсу и устойчивому промышленному спросу, что привело к снижению соотношения золото/серебро до минимальных значений с 2012 года.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов, однако после стремительного ралли рынок входит в фазу стабилизации. Аналитики считают, что это не конец восходящего тренда, а естественная передышка перед новым ростом.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов и, по прогнозу аналитика Solomon Global Ника Коули, в первой половине текущего 2026 года могут достичь уровней 5000$ и 100$ за одну тройскую унцию соответственно.
Аналитик State Street Аakash Doshi считает, что вероятность роста цены золота выше 5000$ за унцию в 2026 году приблизилась к 40%, несмотря на возможную краткосрочную волатильность. Поддержку рынку золота оказывают несколько факторов.
Золото и серебро продолжают мощный рост, а аналитики LBMA прогнозируют в 2026 году сохранение восходящего тренда на фоне снижения ставок ФРС, геополитической напряжённости и активных покупок Центральных банков.
Золото: 2 квартал 2022 года разочаровал инвесторов
1 июля 2022
Политика Федеральной резервной системы США дорого обходится инвесторам в золото. По итогам торгов в июне стоимость золота упала более чем на 8% во втором квартале 2022 года, что стало худшим трёхмесячным показателем с первого квартала 2021 года, а в самом июне она снизилась более чем на 2%, что стало третьим подряд месяцем падения. Об этом сообщает портал Investing.com.
Трейдеры связывают всё это с постоянными разговорами американского Федрезерва о повышении ставок, которое в этом месяце стало максимальным за 28 лет, поскольку Центральный банк США пытается сдержать самый быстрый рост инфляции за последние четыре десятилетия. Тем не менее, у некоторых продавцов золота есть основания позитивно оценивать краткосрочные перспективы.
«Второй квартал, несомненно, разочаровал участников рынка золота. Но плюс в том, что, вероятно, сейчас как раз тот момент, когда произойдёт отскок», - сказал Филипп Стрейбл, стратег по драгоценным металлам в компании Blue Line Futures в Чикаго, который признался, что в четверг купил золото по цене ниже 1800 долларов за унцию.
«Обычно так и бывает: люди начинают отказываться от золота, а потом оно возвращается на первые строчки новостей», - считает Стрейбл. «Сила доллара, вероятно, рассеется, когда ФРС больше не сможет удивлять нас повышением ставок. И тогда доходность облигаций снова пойдёт вверх, что указывает на инфляцию, а это хорошо для золота».
Байрон Кинг
Рынок золота по-прежнему находится в консолидации ниже отметки 1850 долларов за унцию. Тем не менее, один из аналитиков считает, что долгосрочный восходящий тренд драгоценного металла остаётся непоколебимым. В недавнем интервью Kitco News Байрон Кинг, редактор и эксперт по драгоценным металлам Agora Financial, сказал, что, по его мнению, это лишь вопрос времени, когда золото снова станет основным валютным металлом.
Кинг сказал, что в условиях, когда инфляция выходит из-под контроля, потребители теряют доверие к фиатным валютам. Он добавил, что ситуация может ухудшиться, поскольку правительства продолжают создавать деньги из воздуха. «То, как с западными валютами плохо обращались, плохо управляли и злоупотребляли их собственные правительства, - это просто неслыханный скандал», - считает он.
В условиях растущей инфляции и замедления темпов экономического роста мир вновь оказался на грани рецессии. Кинг подчеркнул, что единственное решение для политиков - это тратить ещё больше денег. «Именно так мы изначально попали в эту передрягу», - добавил он. Однако, по словам Кинга, инвесторы начинают осознавать, что золото остаётся надёжной альтернативой доллару США.
«Динамика цен на золото свидетельствует о его исторической ценности», - считает он. «Владение физическим драгметаллом поможет сохранить богатство в эти очень неспокойные времена, когда мир отворачивается от доллара США».
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
