Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Goldman Sachs ожидает роста цен на золото до 4900$ за унцию к 2026 году на фоне устойчивых закупок Центральных банков и увеличения вложений в золотые ETF. Даже небольшие притоки капитала от частных инвесторов могут поддержать рынок.
Серебро поднялось выше 58$ за унцию на фоне стремительно сокращающихся запасов, повышенного спроса со стороны инвесторов и признаков возможного дефицита физического металла. Аналитики считают, что текущее ралли - лишь начало.
Deutsche Bank прогнозирует рост цен на золото до 5000$ за унцию к 2026 году на фоне сильного официального спроса, ограниченного предложения и стабилизации инвестиционных потоков. Центральные банки продолжат наращивать закупки для резервов.
Золото вышло на исторические максимумы благодаря росту спроса и глобальной экономической неопределённости. Статья объясняет, как исторические цены, инфляция и валютные курсы влияют на текущую стоимость металла.
В ноябре розничные инвесторы обеспечили взрывной рост активности на рынке драгоценных металлов, что привело к рекордным объёмам торгов на CME и стремительному росту цен на серебро. Драгметалл впервые превысило 55$ за унцию.
Китай тайно увеличивает объёмы закупок золота, и фактические резервы страны могут многократно превышать официально опубликованные данные Китая. Скрытый спрос Пекина стал одним из главных факторов роста цен на золото.
Серебро продолжает торговаться выше 58$ за унцию благодаря острому дефициту физического металла и усилению инвестиционного спроса на фоне ожидаемых снижений ставок ФРС. Аналитики отмечают, что рынок вошёл в фазу переоценки.
В 2025 году Индия стала главным фактором рекордного мирового спроса на серебро, подняв цены выше 59$ за унцию благодаря масштабным закупкам и росту импорта. ЦБ Индии может разрешить кредитование под залог серебра.
Американский банк Wells Fargo ожидает, что в 2026 году золото обновит исторические максимумы благодаря активным покупкам центробанков, снижению ставок ФРС, ослаблению доллара и геополитической неопределённости.
Золото возвращается к своей стабильной денежной стоимости в напряжённом геополитическом контексте. При этом цена золота в европейской валюте демонстрирует параболический рост.
Показатели инфляции в Еврозоне, как и ожидалось, продолжают расти. Рост индекса цен производителей в феврале этого года уже задал направление дальнейшего движения. Сейчас подтверждается прогноз аналитиков, сделанный зимой: «Последствия этого шока не оставят индексы потребительских цен невредимыми и вызовут рост инфляции, воспринимаемой потребителями».
В Германии инфляция сегодня даже превышает рекорды 1970-х годов: при инфляции в 7,9% и ключевых процентных ставках на уровне 0, ЕЦБ идёт на огромный риск ввергнуть континент в беспрецедентный социальный кризис. Никогда ещё расхождение между процентной ставкой ЕЦБ и инфляцией не было таким сильным. Инфляция в Германии достигает самого высокого уровня за последние 60 лет!
Поскольку индекс цен производителей продолжает расти и, кроме того, существует значительное отставание цен производителей от потребительских цен, с сожалением приходится констатировать, что в краткосрочной перспективе показатели инфляции в Германии не сдвинутся в сторону снижения. Согласно последним данным, индекс цен производителей фактически вырос на 33,5% по сравнению с предыдущим годом! Это самое высокое значение с 1949 года!
В Испании инфляция, как ни странно, снова растёт, после того как в предыдущем месяце было зафиксировано её снижение. В настоящее время она составляет 8,5%, хотя большинство наблюдателей ожидают её дальнейшего снижения. Возобновившийся рост обусловлен в первую очередь чисто структурными компонентами (так называемая базовая инфляция).
Во Франции индекс потребительских цен находится на более низком уровне (+5,2% в годовом исчислении, +4,8% в апреле), но плохой показатель индекса цен производителей (+27,8%) вызывает опасения по поводу роста инфляции летом.
Инфляция в Европе значительно превзойдёт последние пять прогнозов от экономистов ЕЦБ. Неудачные прогнозы европейских Центральных банков запомнятся как серьёзная ошибка в управлении денежными делами континента.
Политика ЕЦБ
Назовите хоть одну компанию, чей совет директоров не сменил бы руководство, полагаясь на такие неточные прогнозы. Только в ЕЦБ такой процент попадания не приводит к тому, что текущая стратегия ставится под сомнение.
Пока Центральный банк бездействует, европейский рынок облигаций просыпается. Доходность 10-летних облигаций южных стран (Италии, Испании, Греции) начинает расти и угрожает вызвать новый эпизод кризиса суверенного долга в Еврозоне.
Защитить ставки по займам южных стран на этот раз можно только ценой более высокой инфляции, но последняя уже достигла уровня, который не является устойчивым в долгосрочной перспективе. У ЕЦБ гораздо меньше возможностей для манёвра, чтобы предотвратить банкротство южных стран Еврозоны. Защитить суверенный долг этих стран можно только ценой значительного ослабления евро, что неприемлемо с социальной точки зрения, поскольку потеря покупательной способности уже сказывается на всём европейском среднем классе.
По сравнению с США, уровень заработной платы в Германии почти не следует за уровнем роста инфляции: снижение реальной заработной платы может даже ускориться в Европе в ближайшие месяцы, а в производственном секторе мы наблюдаем спад, сравнимый с началом 2020 года, когда начался корона-кризис.
Портфель заказов в Еврозоне резко сократился и в настоящее время хуже, чем во время спада 2011 года. Между тем, обменный курс евро отражает бессилие ЕЦБ перед лицом стремительно растущей инфляции.
Золото в Евро
График золота в евро показывает параболический рост. Чувствительная коррекция цены золота в долларах почти не отразилась на графике евро. Чтобы переломить эту тенденцию, необходимо радикально изменить монетарную политику ЕЦБ. Цена золота в евро в настоящее время тестирует максимумы 2020 года, которые сейчас стали поддержкой для консолидации.
Спрос на золото
Такая ситуация заставляет многие Центральные банки увеличивать свои золотые резервы. В самом сердце Европы мы даже наблюдаем настоящий ажиотаж вокруг жёлтого драгметалла.
Алеш Михл, новый президент Чешского ЦБ, объявил, что золотой запас страны будет увеличен с 11 тонн до более чем 100 тонн, как только он вступит в должность. После Польши и Венгрии Чешская Республика стала третьей страной Центральной Европы, решившей увеличить свой золотой запас.
Золото логично возвращается к своей стабильной денежной стоимости в условиях всё более напряжённого геополитического контекста, в то время как существует множество вопросов относительно будущего энергоснабжения континента, и мы имеем самый высокий риск стагфляции со времён Второй мировой войны.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
Золото подорожало выше 4200$ за унцию, а привычные объяснения — инфляция, ослабление доллара и страх пузыря ИИ — не раскрывают всей картины. По мнению Morgan Stanley, ключевым драйвером роста стал глобальный финансовый сдвиг.
Сектор драгметаллов переживает рост, но аналитики считают, что перспективы золота выглядят значительно устойчивее по сравнению с серебром, платиной и палладием. Аналитик Рукайя Ибрагим из BCA Research подтверждает этот тезис.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
