Аналитик Natixis Бернар Дадда рассматривает три возможных сценария снижения цен на золото, однако считает серьёзное падение маловероятным из-за изменившейся структуры рынка и устойчивого инвестиционного спроса.
Аналитики UBS считают текущее снижение котировок золота краткосрочным и ожидают рост цены до 4200-4700 долларов за одну унцию благодаря устойчивому мировому спросу и активным покупкам Центробанков.
Рынок золота продолжает снижаться: котировки опустились ниже 4000$ за унцию на фоне новостей о торговых переговорах между США и Китаем и роста фондовых индексов. Аналитики считают, что текущее падение носит коррекционный характер.
Золото демонстрирует уверенный рост и, по ожиданиям участников конференции LBMA 2025, может приблизиться к уровню 5000$ за унцию уже в следующем году. При этом сильный инвестиционный спрос остаётся ключевым фактором.
Всемирный банк ожидает умеренный рост цен на золото и серебро в 2026 году после стремительного ралли, однако уже в 2027 году прогнозирует снижение котировок. Факторами влияния остаются инвестспрос и геополитическая напряжённость.
Citigroup и Morgan Stanley создают собственные хранилища в Лондоне, чтобы конкурировать с JPMorgan на мировом рынке золота на фоне роста цен и повышенного интереса инвесторов. Это увеличит ликвидность рынка драгметаллов.
Рынок золота вошёл в фазу охлаждения после ралли, однако фундаментальные факторы: спрос Центробанков, долговая нагрузка и политика ФРС - продолжают поддерживать долгосрочный восходящий тренд.
Золото временно консолидируется около 4000$ за унцию, однако эксперты считают, что в условиях высокой геополитической и экономической неопределённости у него сохраняется значительный долгосрочный потенциал роста.
Золото удерживается около 4000$ за унцию, и эксперты спорят, отражает ли этот уровень новую фазу роста или признаки формирующегося пузыря. Джим О’Нил отмечает, что на рынок влияют и дедолларизация, и ожидания по ставкам.
Золото консолидируется ниже отметки в 4000$, однако аналитики ING ожидают новый рост цен благодаря снижению ставок ФРС, устойчивому спросу инвесторов и активным покупкам Центробанков. Средняя цена золота может достичь 4100$.
Банк JP Morgan увеличил долю в ETF-фонде GLD на 80%
19 августа 2022
Крупные инвестиционные банки во втором квартале текущего 2022 года, очевидно, воспользовались снижением цен на золото, чтобы значительно увеличить свои доли в крупнейшем «золотом» ETF-фонде.
Раз в квартал управляющие активами в США должны раскрывать информацию о своих позициях по ценным бумагам в SEC. Акции фонда SPDR Gold Shares (GLD) используются многими институциональными инвесторами для получения прибыли при положительной динамике цен на золото.
Например, Bank of America и Morgan Stanley сократили свои пакеты акций в GLD. Однако на конец второго квартала BoA сохранил минимально большую долю в фонде. Стоимость этой позиции на момент составления отчётности: 2,17$ млрд., по сравнению с 2,14$ в случае Morgan Stanley.
Напротив, два крупных американских банка значительно увеличили свои доли. Goldman Sachs увеличил свою долю на 21%, поднявшись с 13-го на 8-е место. Банк JP Morgan даже увеличил свою позицию в GLD на 80% до 1,4 млн. акций стоимостью 237$ млн.
Но это не вся правда. В конце июня банк JP Morgan также владел пут-опционами на GLD. Однако во втором квартале этого года банк сократил их на 17%. Стоимость этих инвестиций на конец квартала составила поразительные 2,77$ млрд.! Но и швейцарский банк UBS (с пут-опционами на 783$ млн.), Citigroup (с 524$ млн.) и Goldman Sachs (137$ млн.; правда, уменьшенные на 50%) поставили крупные суммы на снижение цены акций этого ETF-фонда.
Но среди крупных банков были и другие продавцы настоящих акций GLD. Bank of Nova Scotia, например, сократил свою долю более чем на треть до 1,38 млн. акций стоимостью 233$ млн. Кроме того, Bank of Canada (-4,9 %) и Wells Fargo (-2,4 %) также сократили свои позиции по GLD.
Более того, ряд крупных хедж-фондов и поставщиков финансовых услуг продолжают участвовать в этом процессе. Среди них Optiver Holdings является крупнейшим инвестором GLD, занимая 3-е место в рейтинге. В отличие от них, менеджеры Bridgewater Associates уже не так сильно верят в хорошее развитие цен на золото. Они распрощались с 38% акций своих золотых фондов, но всё ещё держали акции на сумму 220$ млн.
И ещё одна интересная информация. Paulson & Co, хедж-фонд миллиардера Джона Полсона, в течение многих лет был крупнейшим инвестором GLD с акциями на сумму один миллиард долларов США. Во втором квартале Полсон полностью отказался от своих инвестиций и продал все свои акции в фонде GLD.
Цена золота
Во втором квартале цена золота на основе американских фьючерсов упала на 7,5%. В конце июня одна тройская унция золота стоила всего 1807$. 31 марта 2022 года она по-прежнему стоила 1954$. Однако из данных SEC неясно точное время смены акций. Потому что в мае и июне можно было купить по значительно сниженной цене золото или по курсу GLD.
SPDR Gold Shares (GLD) - это крупнейший в мире биржевой фонд, обеспеченный физическим золотом. Каждая акция этого ETF-фонда официально покрыта одной десятой частью тройской унции. Ограниченная эмиссия акций не проводится. Между тем, активы фонда хранятся в сейфах в Лондоне, в банке HSBC и Банке Англии. Второй квартал был отмечен значительным снижением золотых запасов в GLD. Наконец, фонд также призван отслеживать динамику цен на золото.
Инвестиции банков в ETF-фонды обычно осуществляются от имени клиентов. Крупные финансовые институты сами обычно позиционируют себя на рынке золота через свопы, фьючерсы или опционы.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
Золото подорожало выше 4200$ за унцию, а привычные объяснения — инфляция, ослабление доллара и страх пузыря ИИ — не раскрывают всей картины. По мнению Morgan Stanley, ключевым драйвером роста стал глобальный финансовый сдвиг.
Сектор драгметаллов переживает рост, но аналитики считают, что перспективы золота выглядят значительно устойчивее по сравнению с серебром, платиной и палладием. Аналитик Рукайя Ибрагим из BCA Research подтверждает этот тезис.
Несостоявшийся прорыв золота выше 3400$ за унцию и стабильный рынок труда могут удержать цены в текущем диапазоне в краткосрочной перспективе. Тем не менее у золота сохраняется значительный потенциал роста в этом году.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
