Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
Цены на серебро продолжают рост благодаря спекулятивному импульсу и устойчивому промышленному спросу, что привело к снижению соотношения золото/серебро до минимальных значений с 2012 года.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов, однако после стремительного ралли рынок входит в фазу стабилизации. Аналитики считают, что это не конец восходящего тренда, а естественная передышка перед новым ростом.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов и, по прогнозу аналитика Solomon Global Ника Коули, в первой половине текущего 2026 года могут достичь уровней 5000$ и 100$ за одну тройскую унцию соответственно.
Аналитик State Street Аakash Doshi считает, что вероятность роста цены золота выше 5000$ за унцию в 2026 году приблизилась к 40%, несмотря на возможную краткосрочную волатильность. Поддержку рынку золота оказывают несколько факторов.
Золото и серебро продолжают мощный рост, а аналитики LBMA прогнозируют в 2026 году сохранение восходящего тренда на фоне снижения ставок ФРС, геополитической напряжённости и активных покупок Центральных банков.
Цена золота может вырасти до рекордного уровня в евро в следующем 2023 году, согласно данным компании Heraeus Precious Metals, крупнейшего в мире переработчика вторсырья и продавца драгоценных металлов.
«В условиях военного конфликта на Украине, высокой инфляции и растущих опасений рецессии золото остаётся в центре внимания многих инвесторов», - сказал Хенрик Маркс, руководитель отдела торговли драгоценными металлами Heraeus Precious Metals.
Цена золота будет сильно зависеть от курса доллара. Эксперты Heraeus предполагают, что ФРС США незначительно изменит свою монетарную политику в течение 2023 года. В конце концов, инфляция, скорее всего, продолжит снижаться, и ослабевающая экономика США окажется в центре внимания монетарных властей. Если ФРС сохранит процентные ставки на прежнем уровне или даже снизит их, это может поддержать цену на золото. Рекордный максимум для золота в евро вполне возможен, если цена золота будет реагировать на эти сигналы непропорционально позитивно по сравнению с долларом. Предыдущий максимум золота был отмечен в марте 2022 года на отметке около 1870 евро за одну тройскую унцию. Если прогнозировать в долларах, то Heraeus видит диапазон от 1620$ до 1920$ за унцию.
В серебре умеренный рост спроса на смартфоны должен поддержать цену. В 2023 году эксперты Heraeus ожидают увеличения продаж устройств с поддержкой 5G - это должно повысить спрос на серебро. Кроме того, в 2023 году спрос на солнечные панели должен продолжать расти. Напротив, спрос на серебряные ювелирные изделия должен снизиться по сравнению с предыдущим годом. Поскольку добыча на рудниках может увеличиваться постепенно, потенциал роста цен на серебро ограничен. Однако, если ФРС изменит свою агрессивную политику процентных ставок, как ожидается, это должно понизить курс доллара и поддержать цену серебра, аналогично золоту. Heraeus предполагает диапазон между 17$ и 25$ за унцию.
Компания Heraeus ожидает профицита на рынке промышленной платины. Ожидается, что в 2023 году первичное производство увеличится на 10%. Напротив, вторичное предложение должно немного снизиться. Извлечение платины из отработанных автомобильных катализаторов также должно снизиться, поскольку спрос на подержанные автомобили остаётся высоким в результате кризиса чипов. Однако в долгосрочной перспективе использование платины в водородной экономике будет расти по мере увеличения числа установок ПЭМ-электролиза. По данным Heraeus, диапазон цен на платину составит от 800$ до 1150$ за унцию.
Эксперты Heraeus скептически относятся к палладию. В следующем году рынок должен показать профицит. Спрос на палладий со стороны автомобильной промышленности - более 80% потребителя - практически не должен измениться, поскольку эффекты уравновешивают друг друга. Производство автомобилей восстанавливается, но двигатели внутреннего сгорания уступают долю рынка электромобилям с питанием от аккумуляторов.
По-прежнему более высокая цена палладия по сравнению с платиной ещё больше ускорит процесс замещения палладия платиной. Спрос в электротехнической, химической и стоматологической отраслях также снизится. Поскольку около 40% предложения палладия поступает из России, возможные - хотя и маловероятные - санкции против этой страны или экспортёров сырья могут привести к ценовым рискам. Heraeus устанавливает диапазон от 1300$ до 2250$ за унцию.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
