Золото завершает текущий 2025 год на рекордных уровнях благодаря сочетанию стагфляционных условий, интересу Центральных банков и росту инвестиций в ETF. В 2026 году ожидаются дополнительные драйверы роста цен.
Goldman Sachs ожидает роста цен на золото до 4900$ за унцию к 2026 году на фоне устойчивых закупок Центральных банков и увеличения вложений в золотые ETF. Даже небольшие притоки капитала от частных инвесторов могут поддержать рынок.
Банк UBS ожидает роста цен на золото до 4500-4900 долларов за унцию к 2026 году благодаря устойчивому спросу со стороны Центробанков, инвесторов и ETF, а также на фоне мягкой политики ФРС США и ослабления доллара.
Tether стремительно усиливает своё влияние на мировой рынок золота, наращивая запасы физического металла и инвестируя в компании, работающие с роялти и стримингом. Компания может стать драйвером спроса на золото.
Серебро поднялось выше 58$ за унцию на фоне стремительно сокращающихся запасов, повышенного спроса со стороны инвесторов и признаков возможного дефицита физического металла. Аналитики считают, что текущее ралли - лишь начало.
Китай тайно увеличивает объёмы закупок золота, и фактические резервы страны могут многократно превышать официально опубликованные данные Китая. Скрытый спрос Пекина стал одним из главных факторов роста цен на золото.
Deutsche Bank прогнозирует рост цен на золото до 5000$ за унцию к 2026 году на фоне сильного официального спроса, ограниченного предложения и стабилизации инвестиционных потоков. Центральные банки продолжат наращивать закупки для резервов.
Цены на золото продолжают держаться возле 4100 долларов за одну тройскую унцию благодаря устойчивому инвестиционному спросу, несмотря на коррекцию биткоина и рост неопределённости вокруг дальнейших решений ФРС.
В ноябре розничные инвесторы обеспечили взрывной рост активности на рынке драгоценных металлов, что привело к рекордным объёмам торгов на CME и стремительному росту цен на серебро. Драгметалл впервые превысило 55$ за унцию.
Серебро продолжает торговаться выше 58$ за унцию благодаря острому дефициту физического металла и усилению инвестиционного спроса на фоне ожидаемых снижений ставок ФРС. Аналитики отмечают, что рынок вошёл в фазу переоценки.
Ожидается, что в этом году мировое предложение серебра будет намного ниже общего спроса, чем это было на протяжении десятилетий. Но достаточно ли этого, чтобы придать цене серебра новый импульс для роста, или в краткосрочной перспективе более важны другие факторы?
На рынке серебра намечается самый большой дефицит предложения за последние десятилетия, что является фундаментально положительным фактором для цены драгметалла из-за его дефицита. Но есть и другие важные факторы, которые следует учитывать, прежде чем впадать в эйфорию в качестве инвестора в серебро. Тем более, что в прошлом уже были большие ежегодные дефициты без соответствующих ценовых ралли.
Согласно последним прогнозам Института серебра (The Silver Institute), офис которого расположен в Вашингтоне, округ Колумбия, мировой спрос на серебро в текущем 2022 году вырастет на 16% и достигнет 1,21 млрд. унций. В прошлом году он составил всего 997 млн. унций, а в 2020 году - 953 млн. унций.
Согласно прогнозу, общее мировое предложение серебра увеличится с 998 млн. унций до 1,017 млрд. унций. Таким образом, возникнет дефицит предложения в размере 193 млн. унций. В 2021 году этот показатель всё ещё составлял 48 млн. унций.
Пандемия и прерванные цепочки поставок также нанесли значительный урон горнодобывающей промышленности. Теперь ожидается восстановление производства, а также переработки - последнее, однако, гораздо быстрее.
По данным аналитической компании Metals Focus, после пандемии ожидается, что в этом году использование серебра в промышленности, для изготовления ювелирных изделий и столового серебра, а также инвестиционный спрос на слитки и монеты достигнет новых абсолютных рекордных значений.
Автопроизводители используют всё больше серебра, поскольку доля электроники в автомобилях быстро растёт, но на этот сектор в настоящее время приходится лишь около 5% от общего спроса. На солнечные панели приходится около 10% спроса на серебро - и здесь спрос тоже растёт.
О том, в какой степени отложенный спрос снова трансформируется в покупки, можно судить, например, по Индии: здесь спрос на серебро в 2022 году почти удвоился, поскольку инвесторы и переработчики воспользовались низкими ценами для пополнения запасов, которые были исчерпаны в 2020 и 2021 годах.
Однако запасы, хранящиеся в «серебряных» биржевых фондах, которые держат драгметалл для инвесторов, сократились, что увеличило предложение серебра на рынке. Это типичная циклическая картина: при устойчивом падении цен происходит отток активов из фондов, и наоборот.
В результате дефицита количество серебра, хранящегося в хранилищах Лондона и Нью-Йорка, контролируемых биржей COMEX (CME) и Лондонской ассоциацией рынка драгметаллов (LBMA), сократилось с 331,1 млн. унций в 2021 году до 64,9 млн. унций.
Однако Институт серебра не считает закупки слитков для биржевых фондов физическим спросом, поскольку это серебро только хранится в оптовой торговле и не попадает к розничным инвесторам. На самом деле, драгметалл всё же изымается из продажи и попадает в хранилища. Поэтому дефицит серебра на самом деле несколько выше, если принять во внимание спрос со стороны ETF-фондов.
Дефицит серебра
В этом году ожидается увеличение спроса на серебро практически во всех отраслях, в некоторых случаях - значительное. Но дефицит серебра не будет гарантией роста цен на этот драгметалл.
За последние одиннадцать лет было зафиксировано пять лет, когда наблюдался дефицит предложения серебра. В том числе в 2012 году (-24,4 млн. унций), в 2013 году (-36,2 млн унций) и в 2019 году (-63,4 млн унций). При этом в 2013 году серебро всё же потеряло треть своей стоимости.
Таким образом, ценообразование серебра - это нечто большее, чем просто дефицит предложения. В 2013 году резко снизился спрос на ювелирные изделия, спрос в секторе фотографии и инвестиции в биржевые фонды по серебру.
Дело в том, что биржевые фонды, чьи акции обеспечены физическим драгметаллом, не включаются в официальную статистику, но их размер способствует формированию цен, поэтому их важность не следует недооценивать. Поскольку спрос на «серебряные» фонды является проциклическим, это может стать тем фактором, который создаст дополнительный спрос в случае роста цен на серебро и, в конечном итоге, значительно усилит восходящее движение цен.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
Золото подорожало выше 4200$ за унцию, а привычные объяснения — инфляция, ослабление доллара и страх пузыря ИИ — не раскрывают всей картины. По мнению Morgan Stanley, ключевым драйвером роста стал глобальный финансовый сдвиг.
Сектор драгметаллов переживает рост, но аналитики считают, что перспективы золота выглядят значительно устойчивее по сравнению с серебром, платиной и палладием. Аналитик Рукайя Ибрагим из BCA Research подтверждает этот тезис.
Несостоявшийся прорыв золота выше 3400$ за унцию и стабильный рынок труда могут удержать цены в текущем диапазоне в краткосрочной перспективе. Тем не менее у золота сохраняется значительный потенциал роста в этом году.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
