В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
Цены на серебро продолжают рост благодаря спекулятивному импульсу и устойчивому промышленному спросу, что привело к снижению соотношения золото/серебро до минимальных значений с 2012 года.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов, однако после стремительного ралли рынок входит в фазу стабилизации. Аналитики считают, что это не конец восходящего тренда, а естественная передышка перед новым ростом.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Золото и серебро продолжают мощный рост, а аналитики LBMA прогнозируют в 2026 году сохранение восходящего тренда на фоне снижения ставок ФРС, геополитической напряжённости и активных покупок Центральных банков.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов и, по прогнозу аналитика Solomon Global Ника Коули, в первой половине текущего 2026 года могут достичь уровней 5000$ и 100$ за одну тройскую унцию соответственно.
Аналитик State Street Аakash Doshi считает, что вероятность роста цены золота выше 5000$ за унцию в 2026 году приблизилась к 40%, несмотря на возможную краткосрочную волатильность. Поддержку рынку золота оказывают несколько факторов.
Дэвид Морган: перспективы золота и серебра в 2023 году
22 декабря 2022
Дэвид Морган дал недавно интервью порталу The Investing News Network. Во время разговора он озвучил свои прогнозы на 2023 год. По его словам, в наступающем году он будет избегать акций, облигаций, недвижимости и криптовалют.
«По большому счёту, я бы не хотел инвестировать в акции, облигации или недвижимость. Я бы также не хотел инвестировать в криптовалюты. Так куда же нам идти? Драгоценные металлы!», - сказал финансовый эксперт во время интервью.
Морган ожидает, что следующий год будет хорошим для серебра, но не выдающимся. Он считает, что «белый драгметалл» поднимется выше отметки 30$ за унцию, но отметил, что на этом пути могут возникнуть препятствия: «Мы должны подождать и посмотреть, что произойдёт. В последний раз, когда мы приблизились к отметке 30$, Ростин Бехнам из Комиссии по торговле товарными фьючерсами пришёл и сказал, что они должны обуздать рынок серебра. Что это за свободный рынок такой?».
Эксперт также сказал пару слов про Центральные банки, которые, по его словам, хотят осуществить переход к новой цифровой финансовой системе, но в то же время они не хранили в своих хранилищах такие большие объёмы золота с 1975 года. Он ожидает, что в 2023 году больше «умных денег» будут инвестировать в золото, но, вероятно, не будет большого спроса со стороны частных клиентов, если только не случится «чёрный лебедь». В этом случае рынок золота может перейти с нынешнего темпа ходьбы на бег или даже спринт.
Швейцария
В течение нескольких месяцев золото систематически мигрирует с Запада в азиатские страны. Об этом ещё раз свидетельствуют последние данные по внешней торговле от таможенного управления Швейцарии. Это связано с тем, что швейцарские аффинажные заводы поставляют до двух третей инвестиционного золота, потребляемого во всём мире. К таким компаниям относятся Pamp, Valcambi, Argor-Heraeus и Metalor, чьи торговые марки также можно увидеть на обычных слитках золота.
Согласно последним данным по внешней торговли, в ноябре Швейцария поставила за рубеж 128,46 тонн золота на сумму 6,86 млрд. швейцарских франков (6,92 млрд. евро). Это означает, что экспорт золота снизился на 19% по сравнению с предыдущим месяцем и на 1,1% по сравнению с ноябрём 2021 года. Но большое количество золота снова ушло в страны с традиционно высоким спросом на золото, а именно: Китай получил 34,8 тонны, Турция - 25 тонн, а Индия - 23 тонны. Франция также была в числе самых важных покупателей - 11,2 тонны. Германия получила 3,2 тонны.
Интересный факт: с января этого года швейцарские компании отправили в Китай 415 тонн золота. Ещё 216 тонн жёлтого драгметалла ушло в Индию за тот же период времени.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
