Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
Цены на серебро продолжают рост благодаря спекулятивному импульсу и устойчивому промышленному спросу, что привело к снижению соотношения золото/серебро до минимальных значений с 2012 года.
США провели масштабную операцию в Венесуэле, в результате которой был задержан президент Николас Мадуро и доставлен в Нью-Йорк для предъявления федеральных обвинений. Событие вызвало резкую международную реакцию.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов и, по прогнозу аналитика Solomon Global Ника Коули, в первой половине текущего 2026 года могут достичь уровней 5000$ и 100$ за одну тройскую унцию соответственно.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов, однако после стремительного ралли рынок входит в фазу стабилизации. Аналитики считают, что это не конец восходящего тренда, а естественная передышка перед новым ростом.
Аналитик State Street Аakash Doshi считает, что вероятность роста цены золота выше 5000$ за унцию в 2026 году приблизилась к 40%, несмотря на возможную краткосрочную волатильность. Поддержку рынку золота оказывают несколько факторов.
Оле Хансен, глава отдела по товарным рынка в Saxobank, в своём еженедельном отчёте написал, что у золота изначально был сильный старт в 2023 году. Однако в четверг отчёт по рынку труда в США вызвал временный обвал цен на золото.
«Возможно, это напомнило золотым «быкам», что инвестиции в золото - это марафон, а не спринт», - сказал Хансен. Однако, по его словам, негативное влияние ещё одного сильного отчёта по рынку труда США в пятницу было слабым.
В целом, по его словам, настроения в отношении жёлтого драгметалла остаются позитивными: «В целом, мы ожидаем благоприятный 2023 год для инвестиционных металлов, поддерживаемый рисками рецессии и оценки фондового рынка, возможным пиком процентных ставок Центральных банков в сочетании с перспективой ослабления доллара США, а также среднесрочной инфляцией, которая не упадёт до ожидаемого уровня 2,5%, а установится на отметке около 4%».
В дополнение к вышеперечисленным факторам, цена золота также должна выиграть от продолжающегося высокого спроса со стороны Центральных банков. «Эта дедолларизация и общий аппетит к золоту должны обеспечить ещё один сильный год для покупок золота со стороны официального сектора», - считает Хансен. Кроме того, более благоприятная инвестиционная среда для золота приведёт к притоку не менее 200 тонн в золотые ETF-фонды в 2023 году, добавил эксперт.
Риски
Джим Роджерс дал недавно интервью порталу Kitco News, во время которого он озвучил своё мнение о состоянии финансовых рынков. По словам соучредителя Quantum Fund и председателя Rogers Holdings, Центральный банк является «самым большим риском» в 2023 году. «У нас много Центральных банков, печатающих деньги», - сказал он во время разговора. «Всякий раз, когда вы печатаете много денег, это искажает рынки, искажает инфляцию, искажает процентные ставки и создаёт гигантский долг».
Роджерс объяснил, что ему нравится покупать активы со скидкой, и что сырьевые товары в настоящее время являются «самым дешёвым классом активов»: «Серебро упало на 70% от своего исторического максимума, сахар упал на 70%».
В 2022 году на рынках акций, облигаций и криптовалют наблюдалась тенденция к снижению, и, по словам Роджерса, в такие времена следует придерживаться того, в чём вы разбираетесь: «Если вы хотите быть успешным, придерживайтесь того, что вы знаете. Если вы ничего не знаете, ничего не делайте. Положите деньги в банк и ждите».
Инвесторам Роджерс советует не реагировать эмоционально, когда они теряют деньги. «Если вы бросаетесь в это дело, когда вы эмоционально ранены после потери большого количества денег, вы склонны совершать ещё больше ошибок», - объяснил эксперт. «Мой лучший совет людям на этом этапе - ничего не делать, закрыть окно и просто ждать выздоровления. Подождите, пока не найдёте что-то, что, как вы думаете, будет хорошим. Не надо эмоций».
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
