В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Золото и серебро в течение 2025 года находились в центре внимания инвесторов, однако аналитики полагают, что в 2026 году инвесторам стоит расширить фокус и обратить внимание на платину и, возможно, палладий.
Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
США провели масштабную операцию в Венесуэле, в результате которой был задержан президент Николас Мадуро и доставлен в Нью-Йорк для предъявления федеральных обвинений. Событие вызвало резкую международную реакцию.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Несмотря на ослабление опасений по поводу инфляции и рост цен на акции, цена золота уверенно держится выше отметки 1900$ за унцию, что в непосредственной близости от девятимесячного максимума. В основном это связано с заметным ослаблением доллара и снижением доходности гособлигаций США.
Среди долгосрочных инвесторов покупка золота считается важным компонентом в диверсифицированном портфеле не столько из-за возможности получения прибыли, сколько из-за его защитной функции. Управляющие активами и эксперты финансового рынка отмечают три особенно важные характеристики жёлтого драгметалла, а именно:
Корреляция: Хотя принято считать, что золото имеет отрицательную корреляцию с долларом и фондовыми рынками, укрепление отрицательных реальных процентных ставок (отрицательная доходность с поправкой на инфляцию), как правило, благоприятно для золота. В периоды, когда происходит ослабление доллара и/или снижение цен на акции, сильная цена золота может компенсировать потери в акциях. Таким образом, драгоценный металл обладает эффектом диверсификации, что также приводит к снижению общего риска портфеля.
Риск дефолта: Тот, кто приобретает золото в виде слитков или монет, хранит материальные активы вне банковской или финансовой системы и, таким образом, в определённой степени имеет страховое покрытие на случай новых или даже более серьёзных катастроф, чем те, которые мы уже наблюдали в последние десятилетия. Таким образом, владение физическим золотом устраняет риски контрагента, дефолта и общих потерь, которые существуют во многих других классах активов.
Риск колебания цен: Большим преимуществом инвестиций в золото является то, что они связаны с относительно низкой интенсивностью колебаний цен (волатильностью). Сам факт того, что драгметалл демонстрирует более низкие колебания цен, делает его «успокоительным» в общем инвестпортфеле благодаря его стабилизирующему эффекту. Вот почему, помимо богатых частных клиентов, всё больше и больше Центральных банков увеличивают свои золотые резервы - очевидно, они не совсем полностью доверяют текущей денежной системе фиатных валют.
Золото успокаивает
В настоящее время цена золота менее волатильна, чем крупные фондовые индексы, сырьевые товары или криптовалюты. Историческая волатильность основана на ценах за последние 250 дней и отражает интенсивность колебаний цен на инвестиции.
Можно с уверенностью сказать, что покупка золота считается значительно менее рискованной, чем инвестиции в сырую нефть или биткоин. И даже диверсифицированные индексные инвестиции в Dow Jones, S&P-500, Nasdaq-100 или DAX указывают на более высокий риск, чем покупка простого золота на основе исторической волатильности.
Перспективы
Восходящий импульс цены золота не ослабевает и значительно вырос с начала 2023 года, несмотря на сильную тенденцию восстановления международных фондовых рынков и важных криптовалют.
На прошлой неделе цена на жёлтый драгметалл даже поднялась до самого высокого уровня за последние девять месяцев. В настоящее время драгметалл выигрывает прежде всего от снижения беспокойства по поводу процентных ставок и ослабления доллара. Сила доллара в прошлом 2022 году была, вероятно, в первую очередь связана с его репутацией валюты-убежища в нестабильные времена.
Однако в долгосрочной перспективе ему грозят неприятности, поскольку многие страны пытаются освободиться от сильной зависимости от доллара США и заменить его альтернативными вариантами.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
