Золото завершает текущий 2025 год на рекордных уровнях благодаря сочетанию стагфляционных условий, интересу Центральных банков и росту инвестиций в ETF. В 2026 году ожидаются дополнительные драйверы роста цен.
Goldman Sachs ожидает роста цен на золото до 4900$ за унцию к 2026 году на фоне устойчивых закупок Центральных банков и увеличения вложений в золотые ETF. Даже небольшие притоки капитала от частных инвесторов могут поддержать рынок.
Tether стремительно усиливает своё влияние на мировой рынок золота, наращивая запасы физического металла и инвестируя в компании, работающие с роялти и стримингом. Компания может стать драйвером спроса на золото.
Серебро поднялось выше 58$ за унцию на фоне стремительно сокращающихся запасов, повышенного спроса со стороны инвесторов и признаков возможного дефицита физического металла. Аналитики считают, что текущее ралли - лишь начало.
Deutsche Bank прогнозирует рост цен на золото до 5000$ за унцию к 2026 году на фоне сильного официального спроса, ограниченного предложения и стабилизации инвестиционных потоков. Центральные банки продолжат наращивать закупки для резервов.
Китай тайно увеличивает объёмы закупок золота, и фактические резервы страны могут многократно превышать официально опубликованные данные Китая. Скрытый спрос Пекина стал одним из главных факторов роста цен на золото.
Цены на золото продолжают держаться возле 4100 долларов за одну тройскую унцию благодаря устойчивому инвестиционному спросу, несмотря на коррекцию биткоина и рост неопределённости вокруг дальнейших решений ФРС.
В ноябре розничные инвесторы обеспечили взрывной рост активности на рынке драгоценных металлов, что привело к рекордным объёмам торгов на CME и стремительному росту цен на серебро. Драгметалл впервые превысило 55$ за унцию.
Серебро продолжает торговаться выше 58$ за унцию благодаря острому дефициту физического металла и усилению инвестиционного спроса на фоне ожидаемых снижений ставок ФРС. Аналитики отмечают, что рынок вошёл в фазу переоценки.
В 2025 году Индия стала главным фактором рекордного мирового спроса на серебро, подняв цены выше 59$ за унцию благодаря масштабным закупкам и росту импорта. ЦБ Индии может разрешить кредитование под залог серебра.
Ассоциация российских аффинажных заводов выступила с инициативой создать отечественный аналог Good Delivery - сертификата надёжного поставщика слитков драгметаллов. Считается, что банкам необходим чёткий, независимый механизм оценки слитков. Также новый стандарт можно будет подключить к системе контроля за оборотом драгоценных металлов, драгоценных камней и изделий из них (ГИИС ДМДК).
Действие самого привычного для участников рынка статуса Good Delivery Лондонской ассоциации рынка драгметаллов (LBMA) для российских аффинажных заводов приостановлено. Сертификаты по стандарту Good Delivery ОАЭ и Шанхайской биржи золота из российских заводов имеет только «Красцветмет». Сейчас также к аккредитации в Дубае готовится Приокский завод цветных металлов.
Также были законодательно разрешены прямые продажи аффинажными заводами и Гознаком РФ инвестиционного золота в слитках без НДС напрямую населению. Считается, что это увеличит предложение на внутреннем рынке драгоценных металлов, создаст конкуренцию коммерческим банкам и позволит сузить спреды между покупкой и продажей металла. Особый упор делается на возможность создания точек оперативного выкупа металла с проведением анализа и использованием информации ГИИС ДМДК.
В последнее время от аффинажных заводов исходит множество законодательных инициатив по изменению их положения на российском рынке драгоценных металлов. Большинство из них выглядят избыточными. Например, в России существует ГОСТ для производства слитков из драгоценных металлов, который по требованиям даже строже, чем лондонский стандарт Good Delivery. Иностранных производителей золота, которые бы получали российский стандарт для производства и продажи слитков на российском рынке, вряд ли стоит ожидать, а коммерческие банки используют стандартный механизм оценки качества слитков по ГОСТ.
Касательно допуска аффинажных заводов и Гознака РФ к прямым продажам слитков из драгоценного металла населению можно сказать, что если это и повысит конкуренцию коммерческим банкам на внутреннем российском рынке, то вряд ли приведёт к сужению спредов между покупкой и продажей драгоценных металлов. Инвестиции в инфраструктуру рынка для повышения доступности металла населению со стороны аффинажных заводов породят дополнительные расходы, что не может не сказаться на размере спреда. В целом все эти инициативы упираются в систему ГИИС ДМДК, поэтому создаётся впечатление, что данные инициативы направлены на продвижение использования данной системы всеми участниками рынка.
Инвестиции
«Московская биржа» в следующем году намерена расширить список торгуемых драгметаллов. «Совместно с «Норникелем» в 2023 году планируем запустить торги платиной и палладием», - сообщил журналистам управляющий директор департамента развития бизнеса «Мосбиржи» Кирилл Пестов.
Торги золотом и серебром на бирже идут с 2013 года. Суммарный объём торгов драгметаллами за январь–ноябрь 2022 года составил 103,8 млрд. руб., что почти вдвое меньше, чем за аналогичный период прошлого года. По словам Пестова, сейчас порядка 100 участников работают на рынке драгметаллов, в том числе банки, брокеры, управляющие компании и золотодобытчики.
Новость о расширении списка торгуемых драгоценных металлов на платину и палладий, в случае, если это будут спотовые платиноиды, может быть воспринята участниками рынка позитивно, так как торговля спотовыми золотом и серебром в валютной секции Мосбиржи набирает обороты.
Например, в ноябре 2022 года объём торгов драгоценными металлами (спот и своп) вырос на 27,7% и составил 13,6 млрд. руб. (10,7 млрд. руб. в октябре 2022 г.), в том числе объём торгов золотом - 13,4 млрд. руб. (4 т), серебром - 0,2 млрд. руб. (4,5 т). Для «Норникеля» (GMKN) эти инструменты также могут быть интересны ввиду нарастающих санкционных ограничений.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
Золото подорожало выше 4200$ за унцию, а привычные объяснения — инфляция, ослабление доллара и страх пузыря ИИ — не раскрывают всей картины. По мнению Morgan Stanley, ключевым драйвером роста стал глобальный финансовый сдвиг.
Сектор драгметаллов переживает рост, но аналитики считают, что перспективы золота выглядят значительно устойчивее по сравнению с серебром, платиной и палладием. Аналитик Рукайя Ибрагим из BCA Research подтверждает этот тезис.
Несостоявшийся прорыв золота выше 3400$ за унцию и стабильный рынок труда могут удержать цены в текущем диапазоне в краткосрочной перспективе. Тем не менее у золота сохраняется значительный потенциал роста в этом году.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
