Биткоин и золото: влияние выборов в США на инвестиции

2 ноября 2024

Президентские выборы в США уже менее чем через неделю, и, пока инвесторы спорят, кто из кандидатов окажется более благоприятным для финансовых рынков, аналитики JPMorgan делают ставку на более позитивный для биткоина (BTC) и золота исход в случае победы Дональда Трампа.

«Розничные инвесторы, похоже, ещё более активно поддерживают стратегию «обесценивания валюты», покупая биткоин и золотые ETF», - написали аналитики JPMorgan под руководством управляющего директора Николаоса Панигирцоглу в недавнем обзоре. «Это стремление также видно в активном росте капитализации мем-токенов и токенов с ИИ, которые значительно обогнали рынок».

Недавний рост биткоина выше 73000$ привёл к притоку средств в американские ETF, торгуемые на биржах, с общим объёмом активов, увеличившимся более чем на 2,27 миллиарда долларов за прошедшую неделю, по данным Farside Investors.

Это был третий по величине месячный приток средств в биткоин-ETF с момента их запуска в январе, что аналитики объясняют ростом интереса розничных инвесторов к альтернативным активам как к способу хеджирования против обесценивания валюты.

Однако институциональные инвесторы не участвовали в этом ралли: аналитики JPMorgan отметили, что они в основном приостановили свои операции с биткоин-фьючерсами в последние недели, согласно данным о совокупных изменениях открытого интереса по фьючерсным контрактам на биткоин на CME.

«Биткоин-фьючерсы сейчас перекуплены, что создаёт некоторую уязвимость в дальнейшем», - отметили аналитики.

Также было замечено, что золото продолжает привлекать устойчивый приток средств в ETF, в то время как институциональное участие в золотых фьючерсах также снизилось, а ведущими здесь остаются розничные инвесторы.

«В целом, если победа Трампа вдохновит розничных инвесторов не только на покупку рисковых активов, но и на поддержку стратегии «обесценивания валюты», это может привести к дополнительному росту цен на биткоин и золото», - заключили они.

Хотя Трампа считают более благоприятным для криптоиндустрии, его возможное переизбрание, вероятно, окажет меньшее влияние на золото, считает старший рыночный аналитик Trade Nation Дэвид Моррисон.

«Золото продолжит свой собственный путь. Оно сейчас в «бычьем» тренде, и это вряд ли изменится при любом кандидате», - отметил он в анализе, опубликованном Kitco Crypto. «Низкие процентные ставки и падение доллара могут поддержать цену на золото. Но нет оснований полагать, что ни Трамп, ни Харрис смогут сильно повлиять на Федеральную резервную систему, даже если Трамп заявляет о своих намерениях добиваться снижения ставок».

«Председатель ФРС Джером Пауэлл останется на своём посту ещё два года, так что он, скорее всего, сохранит свою позицию», - добавил Моррисон. «Президент не имеет права уволить председателя ФРС, даже если Трамп будет создавать сложности для господина Пауэлла, как он пытался делать во время своего последнего срока».

«Основные факторы, поддерживающие рост цен на золото, остаются «бычьими», благодаря геополитической напряжённости и закупкам со стороны Центральных банков (речь о Китае и других странах, а не ФРС, ЕЦБ или Банке Англии)», - подчеркнул Моррисон. «Розничный спрос пока отсутствовал в текущем ралли, но если он активизируется, это может привести к дальнейшему росту».

Ники Шилз, глава исследовательского отдела и стратегии металлов в MKS PAMP, отмечает, что «динамика золота к концу года весьма неоднозначна и зависит от исхода выборов (хотя и после них политические решения будут оставаться неопределёнными), данных по США и перспектив ФРС».

«Другими словами, можно предположить цену на золото в диапазоне от 2500$ до 3000$ (что предполагает движение на 9-10% в любом направлении)», - отметила она. «Потенциальное снижение связано с перенасыщением позиций, продажами производителей и лома, а также с лучше, чем ожидается, данными по США и ужесточением политики ФРС, что может нанести серьёзный удар».

«Потенциальный рост золота будет зависеть от текущего темпа роста (на 9$ в день, что позволяет предположить достижение 3000$ в течение 30 дней) при условии, что рынок продолжит учитывать неожиданности, и 3000$ будет как психологической, так и структурной целью», - добавила она.

Поэтому Шилз порекомендовала инвесторам в золото «оставаться умеренно в длинных позициях, но с запасом ликвидности, так как ожидаются волатильные движения и тактические возможности».

Биткоин

Что касается биткоина, управляющий директор Swan Bitcoin Джон Хар считает, что криптовалюта лучше воспримет победу Трампа.

«Похоже, что рынки в целом благоприятно относятся к победе Трампа и, возможно, уже учитывают это в своих прогнозах», - отметил он в отчёте для Kitco Crypto. «Если смотреть конкретно на биткоин, наше мнение таково: победа Трампа, вероятно, приведёт к краткосрочному росту биткоина, тогда как победа Харрис может вызвать краткосрочное снижение цены».

«В среднесрочной и долгосрочной перспективе, однако, результат этих выборов вряд ли существенно повлияет на основные тренды, поддерживающие биткоин, такие как продолжение государственных дефицитных расходов, экспансивная денежно-кредитная политика ФРС и дальнейшее принятие биткоина», - добавил Хар.

Схожий прогноз дал и Чандра Дуггирала, основатель Tides Network.

«Недавняя поддержка Трампом идеи национального резерва в биткоинах поднимает вероятность исторического сдвига, в результате которого США могут включить биткоин в свои финансовые резервы», - сказал он в своём отчете для Kitco Crypto. «При администрации Харрис финансовая политика, вероятно, будет следовать нынешнему курсу, усиливая регуляторный контроль и увеличивая фискальные расходы».

В случае спорного исхода выборов, что многие считают вероятным, Дуггирала предупредил, что «мы можем увидеть всплеск волатильности на рынке». Поэтому Моррисон добавил: «Наиболее важным исходом для инвесторов является ясная и недвусмысленная победа 6 ноября».

«Если возникнут какие-либо неопределённости в отношении того, кто победил, и если это приведёт к затяжным судебным разбирательствам, или, хуже того, то реакция рынка, скорее всего, будет крайне негативной», - предупредил он. «В 2000 году, когда между голосованием и спорным решением Верховного суда прошёл целый месяц, индекс S&P 500 потерял 10%. Если история повторится, ситуация может стать куда хуже».

В долгосрочной перспективе прогноз для биткоина и золота остаётся положительным, независимо от того, кто победит, поскольку «дефицит бюджета будет расти, либо из-за необеспеченных налоговых льгот Трампа, либо из-за государственных расходов Харрис», подчеркнул Моррисон. «Одно можно сказать точно: государственный долг США установит новые рекорды при любом исходе выборов».