Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
Цены на серебро продолжают рост благодаря спекулятивному импульсу и устойчивому промышленному спросу, что привело к снижению соотношения золото/серебро до минимальных значений с 2012 года.
США провели масштабную операцию в Венесуэле, в результате которой был задержан президент Николас Мадуро и доставлен в Нью-Йорк для предъявления федеральных обвинений. Событие вызвало резкую международную реакцию.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов и, по прогнозу аналитика Solomon Global Ника Коули, в первой половине текущего 2026 года могут достичь уровней 5000$ и 100$ за одну тройскую унцию соответственно.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов, однако после стремительного ралли рынок входит в фазу стабилизации. Аналитики считают, что это не конец восходящего тренда, а естественная передышка перед новым ростом.
Аналитик State Street Аakash Doshi считает, что вероятность роста цены золота выше 5000$ за унцию в 2026 году приблизилась к 40%, несмотря на возможную краткосрочную волатильность. Поддержку рынку золота оказывают несколько факторов.
Спираль западных санкций против России продолжает раскручиваться и теперь включает в себя торговлю российским золотом между странами G7, а также импорт в эти страны. Как и в случае со многими другими мерами, возможности для обхода многообразны, а побочные эффекты трудно просчитать.
В прошлое воскресенье главы государств и правительств семи ведущих промышленных стран - США, Японии, Германии, Франции, Великобритании, Италии и Канады - встретились в хорошо охраняемом замке Эльмау в Баварских Альпах.
Последняя подобная встреча на немецкой земле состоялась в 2015 году, также в замке Эльмау недалеко от границы с Австрией. По словам владельца и директора отеля Дитмара Мюллера-Эльмау, причины этого следующие: «Вряд ли в Германии найдётся место, которое можно было бы охранять так же хорошо, как замок Эльмау, и которое было бы настолько уединённым и в то же время не так далеко от цивилизации».
Уже в выходные на нынешнем саммите было принято решение о новой санкции против России в ответ на военный конфликт с Украиной. Об этом объявил президент США Джо Байден: «G7 объявит в совместном заявлении о том, что мы запретим импорт российского золота, который приносит России десятки миллиардов долларов». Кроме того, торговля российским золотом между странами G7 также будет запрещена.
Россия, самая большая по площади страна в мире, является третьим по величине производителем золота после Австралии и Китая, на её долю приходится около 10% общего годового производства золота (по данным USGS).
В связи с «золотыми» санкциями G7 против России, решение о которых уже принято, интересно отметить, что Швейцария, как крупнейший центр переработки и распределения драгоценного металла в Европе, с мая этого года снова импортирует российское золото (по данным швейцарской таможни). Швейцария не является членом «Большой семёрки» и пока что не была напрямую затронута бойкотом.
Даже до санкций, решение о которых было принято сейчас, торговля российским золотом велась в основном не с западными странами, а со странами азиатского региона, прежде всего с Китаем и Индией.
Доступ к Шанхайской золотой бирже, крупнейшей фьючерсной бирже в КНР для торговли драгоценными металлами (золотом, серебром и платиной), по-прежнему возможен для России.
Риски для Запада
Отказ от российского золота может иметь серьёзные последствия для западных экономик:
С одной стороны, именно Россия поставляла Западу физическое золото в марте 2020 года, то есть в разгар паники из-за коронавирусных ограничений, чтобы фьючерсные рынки в Лондоне и Нью-Йорке не прекратили торговлю жёлтым драгметаллом из-за его отсутствия. Это, в свою очередь, могло иметь непредсказуемые последствия для мировой цены золота и стабильности всего финансового рынка.
Санкции в других областях уже привели к сильным искажениям рынка: например, 7 марта цены на никель кратковременно выросли на 75%, а 8 марта Лондонская биржа металлов (LME) приостановила торговлю контрактами на никель.
Из-за панических покупок способность к поставкам была утрачена. Россия обладает четвёртыми по величине запасами никеля в мире и до 2021 года была вторым крупнейшим производителем этого металла после Индонезии.
Между тем, ситуация ещё более драматична для палладия, где Россия, опередив ЮАР, внесла наибольший вклад в годовое производство этого драгметалла в 2020 году - 93 тонны. Без палладия значительная часть мирового автомобильного производства остановилась бы, поскольку этот металл в основном используется для очистки выхлопных газов в каталитических нейтрализаторах бензиновых двигателей.
В настоящее время также наблюдается сильная напряжённость на рынке цинка, который используется, в частности, в производстве стали, а также в производстве аккумуляторов. На LME в Лондоне премия за цинк с немедленной поставкой по сравнению с фьючерсными контрактами выросла в прошлый вторник до самого высокого уровня с 1997 года и, таким образом, за 25 лет.
Причиной напряжённости на фьючерсном рынке являются опасения участников рынка относительно дефицита в результате санкций против России, которые уже введены и ещё возможны в будущем.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
