Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Goldman Sachs ожидает роста цен на золото до 4900$ за унцию к 2026 году на фоне устойчивых закупок Центральных банков и увеличения вложений в золотые ETF. Даже небольшие притоки капитала от частных инвесторов могут поддержать рынок.
Серебро поднялось выше 58$ за унцию на фоне стремительно сокращающихся запасов, повышенного спроса со стороны инвесторов и признаков возможного дефицита физического металла. Аналитики считают, что текущее ралли - лишь начало.
Deutsche Bank прогнозирует рост цен на золото до 5000$ за унцию к 2026 году на фоне сильного официального спроса, ограниченного предложения и стабилизации инвестиционных потоков. Центральные банки продолжат наращивать закупки для резервов.
Золото вышло на исторические максимумы благодаря росту спроса и глобальной экономической неопределённости. Статья объясняет, как исторические цены, инфляция и валютные курсы влияют на текущую стоимость металла.
В ноябре розничные инвесторы обеспечили взрывной рост активности на рынке драгоценных металлов, что привело к рекордным объёмам торгов на CME и стремительному росту цен на серебро. Драгметалл впервые превысило 55$ за унцию.
Китай тайно увеличивает объёмы закупок золота, и фактические резервы страны могут многократно превышать официально опубликованные данные Китая. Скрытый спрос Пекина стал одним из главных факторов роста цен на золото.
Серебро продолжает торговаться выше 58$ за унцию благодаря острому дефициту физического металла и усилению инвестиционного спроса на фоне ожидаемых снижений ставок ФРС. Аналитики отмечают, что рынок вошёл в фазу переоценки.
В 2025 году Индия стала главным фактором рекордного мирового спроса на серебро, подняв цены выше 59$ за унцию благодаря масштабным закупкам и росту импорта. ЦБ Индии может разрешить кредитование под залог серебра.
Американский банк Wells Fargo ожидает, что в 2026 году золото обновит исторические максимумы благодаря активным покупкам центробанков, снижению ставок ФРС, ослаблению доллара и геополитической неопределённости.
Геополитические потрясения и нарушения в глобальных цепочках поставок значительно снизили в первом квартале как спрос, так и, прежде всего, предложение платины. В этом году ожидается значительное восстановление спроса на платину. При этом одна сфера применения выделяется на общем фоне особенно позитивно.
Период дефицита платины, который поддерживал цены на этот драгметалл, прошёл. В текущем 2022 году на мировом рынке также, вероятно, будет избыток предложения в размере 600.000 унций вместо дефицита. Это будет означать снижение предложения на 44% по сравнению с прошлым годом. Для сравнения: ещё в 2020 году на мировом рынке платины сохранялся дефицит предложения в размере 908.000 унций.
В первые три месяца 2022 года продажи снизились, особенно в промышленности, где металл используется, в частности, в качестве контактного материала в электронных компонентах и катализатора.
Ценовое преимущество перед родственным металлом палладием и его важность в процессе производства водорода (топливные элементы) всё же дают повод для оптимизма, так же как и снятие коронавирусных ограничений, которые некоторое время были сдерживающим фактором.
Для информации: название металла происходит от испанского «platina», что означает «маленькое серебро». Драгоценный металл встречается очень редко. В год добывается всего около 170 тонн. Платина имеет атомный номер 78 и символ «Pt» в периодической таблице химических элементов. Серебристо-серый металл находится в группе 10 в периоде 6 между иридием и золотом. Его называют «переходным металлом». Он относится к металлам платиновой группы наряду с иридием, осмием, палладием, родием и рутением.
Платина - это металл, которому можно придавать форму, растягивать и ковать, он устойчив к коррозии и очень подходит в качестве катализатора для химических процессов. Благодаря своим физическим свойствам он в основном используется для производства автомобильных каталитических нейтрализаторов (в основном в дизельных автомобилях), ювелирных изделий и контактных материалов в электротехнике.
Предложение платины
Военный конфликт на территории Украины и ограничения производства из-за корона-кризиса негативно повлияли на предложение платины в первом квартале 2022 года: производство на шахтах, которое в основном осуществляется в Южной Африке, сократилось почти на четверть по сравнению с предыдущим кварталом: с 1,7 млн. до 1,28 млн. унций.
Общий объём предложения, включая переработку и продажу запасов на рудниках, снизился почти на одну пятую в первые три месяца года по сравнению с последним кварталом 2021 года. Производственные перебои, вызванные закрытием предприятий, нехваткой рабочей силы из-за болезней и отключениями электроэнергии в Южной Африке, стали главными причинами снижения производства.
Южная Африка является крупнейшим экспортёром платины, на долю которой приходится три четверти мирового производства, за ней следует Россия с долей более чем 10% в 2021 году. Только в Канаде и США (Северная Америка) ожидается значительное увеличение производства платины по итогам 2022 года.
Также прогнозируется, что производство на рудниках увеличится на 22% - с 273.000 до 333.000 унций. Наибольшее снижение за весь год ожидается в Южной Африке - минус 9% и России - минус 6%.
Спрос на платину
Общий спрос также пострадал в первом квартале 2022 года, снизившись на 9,9% по сравнению с предыдущим кварталом. Из-за меньшего снижения спроса по сравнению с предложением, избыток предложения снизился с 413.000 унций до 167.000 унций с 4 квартала 2021 года по 1 квартал 2022 года.
Несмотря на неблагоприятную ситуацию в мировой торговле, спрос на ювелирные изделия и, в частности, продажи платиновых слитков и монет в первые три месяца года были очень высокими. Напротив, спрос со стороны химической промышленности сократился почти вдвое - с 200.000 до 111.000 унций. В целом, в первом квартале мировой промышленности потребовалось на 14,6% меньше платины.
Поразительно развитие автомобильной промышленности, где платина используется в небольшой степени в электронных контактных точках, но в основном как компонент каталитических нейтрализаторов для очистки выхлопных газов в дизельных двигателях и всё чаще в бензиновых двигателях.
Несмотря на снижение продаж автомобилей, спрос на палладий в автомобильном секторе с января по март 2022 года вырос с 680 тыс. до 725 тыс. унций или на 6,6% по сравнению с последним кварталом 2021 года. Всё большее замещение палладия платиной в качестве металла катализатора по соображениям стоимости, которое продолжается уже несколько лет, даёт о себе знать и здесь. Дело в том, что в настоящее время родственный металл палладий стоит более чем в два раза дороже платины.
Большое значение России для мировых поставок палладия может также способствовать дальнейшему замещению палладия в пользу платины и поддержать восстановление спроса на платину. Уже сейчас перерабатывающая промышленность ищет новые источники ресурсов. Южная Африка и, соответственно, платина в настоящее время представляются более надёжным источником поставок, чем палладий из России, даже несмотря на растущую политическую и социальную неопределённость в этой африканской стране.
Вывод
Несмотря на серьёзные негативные последствия для спроса на платину в первом квартале 2022 года, вызванные нарушением цепочек поставок и замедлением экономического роста, продажи держались на относительно высоком уровне. Это произошло в основном благодаря положительному росту в автомобильном секторе.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
Золото подорожало выше 4200$ за унцию, а привычные объяснения — инфляция, ослабление доллара и страх пузыря ИИ — не раскрывают всей картины. По мнению Morgan Stanley, ключевым драйвером роста стал глобальный финансовый сдвиг.
Сектор драгметаллов переживает рост, но аналитики считают, что перспективы золота выглядят значительно устойчивее по сравнению с серебром, платиной и палладием. Аналитик Рукайя Ибрагим из BCA Research подтверждает этот тезис.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
