Прогноз цен на золото и серебро: влияние политики Трампа

6 декабря 2024

Политика, ориентированная на бизнес и принцип «Америка превыше всего», которую продвигает избранный президент Дональд Трамп, ослабила поддержку цен на золото к началу нового года. Однако, по мнению одного из канадских банков, текущий рост цен на золото ещё далеко не завершён.

Хотя рынку может потребоваться время, чтобы адаптироваться к экономической политике Трампа, аналитики банка CIBC заявили, что остаются оптимистичными относительно золота в 2025 году. Аналитики отметили, что инвесторы не должны удивляться текущим трудностям золота, поскольку нечто подобное произошло и в 2016 году, когда Трамп выиграл свой первый президентский срок.

В своём прогнозе на 2025 год канадский банк подтвердил сделанный летом прогноз о том, что политика Трампа окажет положительное влияние на золото.

«На это может уйти несколько кварталов, но реальность инфляционного давления в конечном итоге станет очевидной. Хотя это может поставить под вопрос текущее снижение процентных ставок, мы считаем, что стремление сохранить капитал и найти безопасные активы для инвесторов и Центральных банков за пределами США будет продолжать поддерживать цены на золото на протяжении этого десятилетия», - отметили аналитики.

CIBC ожидает, что средняя цена на золото составит около 2800$ за унцию в следующем году, при этом основная часть роста придётся на вторую половину года. Также банк прогнозирует среднюю цену на уровне 2800$ в 2026 году с небольшим снижением до 2700$ в 2027 году.

В долгосрочной перспективе, после 2029 года, банк прогнозирует среднюю цену на уровне около 2250$ за унцию, что выше предыдущей оценки в 1975$ за унцию.

Между тем CIBC ожидает, что средняя цена на серебро составит около 35$ за унцию в 2025 году. Рынок, как прогнозируется, останется стабильным на уровне 35$ за унцию в 2026 году. В 2027 году цены могут слегка снизиться до среднего уровня в 34,50$ за унцию.

Аналитики заявили, что сохраняют оптимизм относительно золота и серебра, поскольку рынки готовятся к непредсказуемой администрации Трампа. В прошлом месяце избранный президент угрожал ввести 25%-ные таможенные тарифы для Мексики и Канады, если они не ужесточат свои границы. На прошлой неделе он также пригрозил странам БРИКС 100%-ными тарифами, если торговый блок создаст собственную расчётную валюту для обхода доллара США.

«Мы ожидаем, что высокие тарифы, вероятность торговых войн, снижение процентных ставок и меньшее регулирование будут поддерживать рост цен на золото и серебро», - отметили аналитики. «Мы считаем, что введение тарифов Трампом может привести к ответным мерам, что вызовет инфляционное давление и поддержит цены на золото, которые исторически растут вместе с инфляцией».

Одновременно аналитики прогнозируют, что золото останется привлекательным активом-убежищем на фоне сохраняющейся высокой геополитической неопределённости до 2025 года.

«Что касается геополитической неопределённости, мы полагаем, что непредсказуемый стиль Трампа повлияет на его внешнюю политику, что может создать дополнительные стимулы для роста цен на золото в течение его срока. Трамп вёл кампанию под лозунгом против войны, утверждая, что быстро завершит кризис между Россией и Украиной в случае избрания, а также заявляя, что хочет завершить конфликт между Израилем и ХАМАС. Однако конкретных мер по этим вопросам он пока не озвучил», - заявили аналитики. «Мы считаем, что неопределённость вокруг урегулирования обоих конфликтов продолжит оказывать поддержку ценам на золото в краткосрочной перспективе».

На фоне продолжающейся неопределённости на мировых финансовых рынках CIBC ожидает роста спроса со стороны Центральных банков и инвестиционного сообщества. Аналитики прогнозируют увеличение инвестиционного спроса, предполагая, что в фонды, обеспеченные золотом (ETF), может поступить до 450 тонн этого драгметалла.

Хотя существует риск того, что Федеральной резервной системе США придётся замедлить темпы смягчения денежно-кредитной политики, CIBC отмечает, что повышенное инфляционное давление приведёт к тому, что реальные ставки останутся низкими, что создаст благоприятную среду для золота.

Кроме того, канадский банк видит потенциал для нового рекордного года по спросу со стороны Центральных банков. Аналитики банка прогнозируют, что Центробанки могут приобрести более 1000 тонн золота в следующем 2025 году.