Несмотря на недавнее снижение цен, золото сохраняет сильные долгосрочные перспективы благодаря спросу как на защитный актив и инструмент диверсификации. Аналитики HSBC отмечают рост волатильности.
Хотя глобальные процентные ставки, вероятно, продолжат снижаться в 2025 году, создавая благоприятные условия для золота, перспективы накануне нового года остаются неопределёнными, говорится в последнем отчёте Всемирного совета по золоту (World Gold Council).
В опубликованном в четверг отчёте «Прогноз на 2025 год» WGC отмечает, что рынок золота в следующем году столкнётся с двумя возможными сценариями, так как неопределённость продолжает доминировать в настроениях инвесторов. Тем не менее базовый сценарий предполагает относительно нейтральную динамику цен при сохранении текущих рыночных условий.
Неустойчивые перспективы золота связаны с тем, что цены вновь достигли отметки 2700$ за унцию, а жёлтый драгметалл, скорее всего, завершит год с ростом почти на 30%, демонстрируя лучший рывок за последние десятилетия. Настроения вокруг драгоценного металла изменились по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Подходя к 2024 году, инвесторы были достаточно оптимистично настроены в отношении золота, ожидая агрессивного снижения ставок ФРС США.
Несмотря на затяжной «ястребиный» подход, золото достигло рекордных максимумов в течение года благодаря высокому спросу со стороны Центральных банков. В то же время азиатский потребительский спрос стал значительной опорой в первой половине года. К лету, когда азиатский спрос снизился, западные инвесторы вышли на рынок, обеспечив дополнительную поддержку на рекордных уровнях, поскольку Федеральная резервная система начала давно ожидаемый цикл смягчения.
Взглянув в будущее, аналитики WGC заявили, что их моделирование предполагает более сложную динамику рынка золота, поскольку инвесторы оценивают состояние мировой экономики.
«Консенсус на рынке по ключевым макроэкономическим показателям, таким как ВВП, доходность и инфляция, если принимать его за основу, указывает на позитивный, но гораздо более умеренный рост цен на золото в 2025 году. Дополнительные возможности роста могут возникнуть из-за более сильного, чем ожидалось, спроса со стороны Центральных банков или быстрого ухудшения финансовых условий, что приведёт к увеличению спроса на активы-убежища. Напротив, изменение денежно-кредитной политики в сторону повышения процентных ставок может создать трудности», - говорится в отчёте.
WGC подчеркнул, что значительным риском для золота остаётся неопределённая экономическая политика избранного президента Дональда Трампа, включая предложенные им тарифы для поддержки внутреннего производства, которые могут привести мировую экономику к торговой войне.
Многие экономисты отмечают, что повышение торговых тарифов может усилить уже и так высокую инфляцию, что потенциально повлияет на текущую политику ФРС. Рынки уже начали снижать свои ожидания относительно сокращения ставок в 2025 году. Например, Bank of America прогнозирует всего два снижения ставок в следующем году, а Wells Fargo предполагает лишь одно.
«В этом контексте действия ФРС и направление движения доллара США останутся важными факторами для золота. Однако, как показали последние несколько лет, эти два фактора не единственные, которые определяют динамику золота. Мы полагаемся на более устойчивую модель, которая учитывает вклад всех секторов спроса и предложения золота», - отмечают аналитики.
С положительной стороны, подчеркнул WGC, то, что инвесторы должны продолжать следить за интересом азиатских потребителей, который способствовал рекордным ценам на золото, пока ФРС придерживалась своей жёсткой политики в первой половине 2024 года.
«В этом году азиатские инвесторы сыграли важную роль в росте золота, особенно в первой половине года, а индийский спрос вырос во второй половине благодаря снижению импортных пошлин. Однако риск торговых войн остаётся значительным. Китайский потребительский спрос, вероятно, будет зависеть от состояния экономического роста - будь то обычными методами или через стимулирующие меры правительства. И хотя факторы, которые влияли на инвестиционный спрос в 2024 году, всё ещё присутствуют, золото может столкнуться с конкуренцией со стороны акций и недвижимости», - добавили аналитики.
Наконец, самым большим источником поддержки для золота остаётся спрос со стороны Центральных банков. WGC ожидает, что Центробанки продолжат покупать золото, даже если темпы закупок снизятся по сравнению с последними годами.
«Покупки Центральных банков обусловлены политикой и, следовательно, трудно прогнозируются, но наши исследования показывают, что текущая тенденция сохранится. На наш взгляд, спрос, превышающий 500 тонн (приблизительный долгосрочный тренд), по-прежнему окажет положительное влияние на динамику. Мы считаем, что спрос Центральных банков в 2025 году превысит этот показатель», - отметили аналитики.
Несмотря на недавнее снижение цен, золото сохраняет сильные долгосрочные перспективы благодаря спросу как на защитный актив и инструмент диверсификации. Аналитики HSBC отмечают рост волатильности.
Bank of America ожидает, что цена золота может вырасти до 6000$ за унцию уже к середине 2026 года на фоне сокращения предложения, активных покупок со стороны Центробанков и роста интереса инвесторов к защитным активам.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
