Прогноз цен на золото и серебро в 2025 году

11 января 2025

Рынок металлов пережил бурный 2024 год. Золото стало выдающимся лидером, серебро продемонстрировало долгожданный рост ближе к концу года, медь не смогла совершить прорыв, а инвесторы в металлы платиновой группы (PGM) остались разочарованы.

Согласно опросу Kitco News Top Metals 2025, розничные трейдеры продолжают верить в способность золота превзойти другие металлы в нестабильном мире. В то же время отраслевые эксперты считают, что серебро может показать значительный рост во второй половине года.

На этой неделе Kitco News провела опрос 208 розничных инвесторов. Результаты показали, что более половины респондентов из Main Street ожидают, что золото вновь станет лидером среди металлов в 2025 году.

106 розничных трейдеров (51%) уверены, что жёлтый драгметалл превзойдёт все остальные в этом году. Ещё 36% (74 участника) прогнозируют, что серебро станет лучшим активом в 2025 году. Только 8% (17 человек) считают, что медь покажет наилучшую динамику, а оставшиеся 11 участников (5%) делают ставку на платину и палладий.

Мнения с Уолл-стрит также оказались положительными в отношении золота, но значительное количество крупных банков и экспертов индустрии предположили, что серебро может превзойти золото по итогам 2025 года.

Оле Хансен, глава отдела по сырьевым товарам в Saxo Bank, заявил, что по-прежнему видит потенциал серебра для опережения золота в 2025 году.

«В этом году ралли серебра не продемонстрировало принципиальных отличий от прошлых скачков», - отметил он. - «Серебро продолжает следовать за движениями золота, но с большей интенсивностью. Часто называемое "золотом на стероидах", серебро растёт и падает более драматично, чем старший брат».

Хансен указал, что в 2024 году серебро достигло 12-летнего максимума, в то время как золото обновило несколько исторических рекордов. «Эта двойственная роль - баланс между инвестиционным и промышленным спросом - может позволить серебру превзойти золото в следующем году. В Saxo мы прогнозируем снижение соотношения золота к серебру, которое сейчас находится около 87, до 75, уровня, наблюдавшегося ранее в 2024 году».

«Если это произойдёт, и золото достигнет нашего прогноза в 3000$ за унцию (рост на 13%), серебро может достичь 40$ за унцию (рост более чем на 25%)», - подытожил Хансен.

Старший аналитик по сырьевым товарам в банке TD Securities Даниэль Гали в конце ноября заявил, что покупатели золота выглядят истощёнными, что указывает на возможное краткосрочное ценовое пиковое значение. «Ситуация с финансовыми притоками в серебро значительно лучше», - отметил он.

Серебро

В интервью 7 января Гали указал на беспрецедентную ситуацию, разворачивающуюся на рынке серебра.

«Это трудно заметить по текущим ценам, но за последний месяц произошёл значительный сбой на рынках драгоценных металлов. Угроза введения универсальных тарифов со стороны Трампа на металлы побуждает трейдеров по всему миру доставлять металл из Лондона и других мировых рынков в США, чтобы хеджировать риск», - сказал он. - «Исторически тарифы на драгоценные металлы не вводились, поскольку они считались деньгами. Но если это произойдёт, трейдеры с короткими позициями против металла, который физически хранится в других частях мира, могут понести значительные убытки».

«Чтобы застраховаться от этого риска, они доставляют этот драгметалл в США».

Гали уточнил, что речь идёт не о контрактах или других финансовых инструментах, а о реальном физическом металле, который массово ввозится в США, что может иметь серьёзные последствия.

«Это может случайно привести к нехватке запасов в крупнейшей системе хранения серебра в мире, расположенной в Лондоне», - отметил он.

«К тому же, мы уже находимся в четвёртом подряд году значительных дефицитов серебра», - добавил он. - «Этот тренд истощения запасов был заложен ранее, а теперь он только ускоряется». Гали согласился, что такая ситуация может оказать значительное давление на цены серебра.

«Я думаю, что есть потенциал для взрывного роста цен на серебро, если мы достигнем критического порога», - сказал он. - «Мы уже видели подобное на рынках других товаров за последние годы. В прошлом году медь продемонстрировала значительный рост в аналогичной ситуации, а ещё раньше палладий стал хорошим примером рынка с похожими условиями. Сегодня рынок серебра выглядит совершенно неподготовленным к такой ситуации».

Отвечая на вопрос о прогнозах TD Securities, Гали выразил оптимизм. «Мы думаем, что серебро завершит год ближе к 40$ за унцию, что станет значительным ростом от текущих уровней», - заявил он.

Гали также уверен в продолжении роста золота в 2025 году, хотя это произойдёт лишь во второй половине года.

«Ближе к концу года мы думаем, что Федеральная резервная система возобновит цикл снижения ставок более агрессивно, чем сейчас заложено в цены на рынках, и это откроет возможности для покупок золота в течение года».

Последние прогнозы TD Securities на 2025 год предполагают, что серебро, платина, палладий и медь превзойдут золото в этом году.

Аналитики Heraeus Precious Metals также считают, что многие из недавних сильных сторон серебра сохранятся в новом году, и цена серебра превзойдёт золото в 2025 году, тогда как цены на металлы платиновой группы останутся ограниченными.

Аналитики отметили, что повышенное соотношение золота к серебру указывает на то, что серебро всё ещё исторически недооценено по отношению к золоту, несмотря на ралли в этом году.

«Серебро имеет тенденцию превосходить золото на поздних стадиях бычьих рынков, и возврат к среднему соотношению за 27 лет, равному 67, благодаря росту цен на серебро, подразумевает цену в 40$ за унцию», - заявили они.

«Среди металлов платиновой группы фундаментальные факторы играют на руку платине, для которой прогнозируется больший дефицит в 2025 году, чем в 2024 году», - добавили аналитики. - «Тем не менее, дефицитный рынок в 2024 году не помог цене выйти за пределы торгового диапазона, и с учётом достаточных запасов это может повториться снова».

ЦЕНЫ и НОВОСТИ ежедневно в Telegram - СМОТРЕТЬ