Цены на золото демонстрируют лучший старт года с 1980 года и, по оценке Saxo Bank, могут вырасти до 5500$ за унцию на фоне фискальных рисков и геополитической неопределённости. Серебро уже перешло в зону ценового пузыря.
2025 год стал переломным для рынка золота: рекордный спрос, рост цен и активное участие инвесторов и Центробанков закрепили за металлом статус ключевого защитного актива. В 2026 году ожидается сохранения восходящего тренда.
Банк CIBC сохраняет оптимизм по золоту и серебру, ожидая рост цен до 6000$ за унцию уже в этом году, несмотря на недавнюю волатильность на рынках. Геополитическая неопределённость и слабый доллар поддерживают спрос на золото.
Рынок токенизированного золота стремительно развивается, объединяя физическое золото с возможностями блокчейна и открывая инвесторам новые форматы владения, ликвидности и использования драгоценного металла.
Инвестиционный спрос остаётся ключевым фактором поддержки рынка золота, при этом цифровые активы, включая обеспеченный золотом стейблкоин Tether Gold (XAU₮), усиливают своё влияние быстрее традиционных ETF.
Серебро и тарифы США: дефицит запасов грозит ростом цен
9 января 2025
Золото начнёт расти во второй половине 2025 года, когда ФРС возобновит снижение процентных ставок, но настоящая сенсация сейчас – это масштабное влияние угроз введения тарифов со стороны избранного президента Дональда Трампа на мировые запасы серебра, считает старший стратег по сырьевым товарам TD Securities Даниэль Гали.
В интервью 7 января Гали отметил, что инвесторам следует обратить внимание на беспрецедентную ситуацию, которая сейчас разворачивается на мировом рынке серебра.
«Это сложно заметить по текущим ценам, но за последний месяц произошло значительное нарушение на рынках драгоценных металлов. Угроза введения универсальных тарифов на металлы вынуждает трейдеров по всему миру перемещать металл из Лондона и других мировых хранилищ в США, чтобы защититься от риска введения тарифов на драгоценные металлы», – сказал он. «Исторически этого не происходило – драгоценные металлы рассматривались как деньги – но если они будут обложены тарифами, трейдеры, которые занимают короткие позиции по металлу, фактически находящемуся в других странах, столкнутся с существенными убытками».
«Чтобы застраховаться от этого риска, они перемещают этот драгметалл в США».
Гали уточнил, что речь идёт не о контрактах или финансовых инструментах, а о реальном, физическом металле, который массово перевозят в Соединённые Штаты, и последствия этого крайне серьёзны.
«Это может привести к нехватке запасов в крупнейшей системе хранения серебра в мире, расположенной в Лондоне», – сказал он. «Это сейчас самая важная история на сырьевых рынках. Рынок серебра, похоже, совершенно не осознаёт возможную нехватку запасов».
«Нехватка запасов – это момент, когда уровень запасов металла пересекает критический порог, за которым структура рынка оказывается под угрозой», – объяснил Гали. «Если задуматься, как происходит торговля физическими драгоценными металлами, то глобальная площадка для этого находится в Лондоне. Однако большинство людей используют контракты, базирующиеся в США, чтобы хеджировать ценовые риски. Проблема в том, что угроза введения универсальных тарифов заставляет металл перемещаться из крупнейшей мировой площадки в США, истощая буфер запасов, который трейдеры используют для внебиржевых операций ежедневно».
«И заметьте, что это уже четвёртый год подряд, когда мы наблюдаем значительный дефицит серебра», – добавил он. «Этот тренд на истощение запасов уже был очевиден, а текущая ситуация лишь ускоряет процесс».
Гали согласился, что такая ситуация может привести к резкому росту цен на серебро.
«Я считаю, что существует потенциал взрывного роста цен на серебро, если мы достигнем этого критического порога», – сказал он. «Мы уже видели нечто подобное на других рынках за последние годы. Например, медь в прошлом году показала значительный рост на схожей теме, а в предыдущие годы палладий стал отличным примером рынка с похожей ситуацией. Сегодня рынок серебра, кажется, абсолютно не осознаёт, что приближается к этому сценарию».
Гали признал, что текущие цены на серебро никак не отражают серьёзности ситуации. «Я также считаю, что это недостаточно освещённая история», – отметил он. «Это может стать очень важным, но макроинвесторы сейчас полностью игнорируют рынок серебра».
Для тех инвесторов, кто хочет оставаться в курсе ситуации, Гали советует обращать внимание на данные о запасах серебра, но предупреждает, что эти данные не дадут полной картины скорости истощения запасов.
«LBMA, которая является хранителем металла, публикует некоторые данные о своих хранилищах ежемесячно, так что это можно отслеживать», – сказал он, но добавил: «Однако для оценки того, сколько из этого драгметалла действительно доступно для покупки, нужно проделать большую работу».
«В лондонских хранилищах может находиться миллиард унций серебра, но, по нашим оценкам, только 300 миллионов из них действительно доступны для покупки».
На вопрос, какие цены на серебро банк TD Securities ожидает в связи с этой ситуацией, Гали выразил оптимизм. «Мы считаем, что серебро завершит 2025 год ближе к 40$ за унцию, что станет значительным ростом по сравнению с сегодняшними ценами», – сказал эксперт.
Bank of America ожидает, что цена золота может вырасти до 6000$ за унцию уже к середине 2026 года на фоне сокращения предложения, активных покупок со стороны Центробанков и роста интереса инвесторов к защитным активам.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
