16 января 2025
Американская валюта получила поддержку благодаря устойчивым экономическим показателям и высоким доходностям казначейских облигаций, но макроэкономический стратег Тави Коста из Crescat Capital предупреждает, что это доминирование может скоро ослабнуть.
В интервью Kitco News в рамках прогноза на 2025 год Коста объяснил, почему он считает, что доллар ждёт переломный момент в этом году, и рассказал о последствиях для золота, серебра и мировых финансовых рынков.
Сила доллара США в последние годы была определяющей чертой глобальных рынков, чему способствовали стабильные потоки капитала в американские активы. Однако, по мнению Косты, на горизонте виднеется структурный сдвиг, вызванный несостоятельной фискальной политикой.
«Одна из ключевых особенностей 2025 года - это пик доллара США по отношению к другим фиатным валютам», - заявил Тави. «И не только в сравнении с реальными активами, но и с другими фиатными валютами. Это произойдёт в первом или втором квартале 2025 года. Это станет началом крупного тренда, который приведёт к значительным изменениям на рынках за пределами Запада, каких мы не видели уже очень давно».
Коста отмечает, что исторические циклы доллара дают ценную информацию. Используя 10-летние изменения как показатель, он подчёркивает, как долгосрочные циклы чередовались между укреплением и ослаблением доллара.
Сила доллара имела неоднозначные последствия. С одной стороны, она способствовала сдерживанию цен на импорт, с другой - создавала трудности для американских экспортёров и транснациональных корпораций, снижая конкурентоспособность их товаров и услуг. Кроме того, Коста утверждает, что агрессивное фискальное расширение, осуществляемое США, создаёт уязвимости, которые могут ускорить обратный тренд.
«Оценки активов в США сейчас выше, чем в 1929 году, незадолго до Великой депрессии. Почему люди думают, что здесь есть ещё большой потенциал? Меня совсем не удивит, если мы столкнёмся с серьёзным шоком в начале 2025 года», - заявил он. «Меня очень беспокоят риски, и это приведёт к ослаблению доллара. Это станет следующей главой в макроэкономической истории ближайших лет».
Для инвесторов потенциальный пик доллара открывает возможности в реальных активах, таких как золото и серебро. Коста подчёркивает, что золото выступает как защита от фискальной безответственности и обесценивания валют. «Привлекательность золота только растёт, поскольку Центральные банки продолжают увеличивать его закупки», - говорит он, ссылаясь на недавний рост спроса Центробанков на этот драгметалл.
Между тем, он видит в серебре недооценённый потенциал роста. «Соотношение золота к серебру сейчас находится на уровне 83-84. Обычно такие уровни не сохраняются в условиях настоящего «бычьего» рынка золота. Серебро имеет двойную роль как денежный и промышленный металл. Потенциал достижения исторических максимумов цен огромен. Я сосредоточен на владении активами, связанными с серебром».
Коста также обращает внимание на глобальные рынки, где могут появляться новые возможности по мере того, как потоки капитала диверсифицируются от американских акций в пользу рынков Японии, Индии и Южной Америки.
Инфляция и процентные ставки остаются ключевыми переменными в этом уравнении. Несмотря на прогресс в снижении инфляции по сравнению с пиковыми значениями 2022 года, Коста предупреждает, что структурные проблемы, такие как деглобализация и недостаточные инвестиции в добычу сырьевых товаров, вероятно, сохранят инфляцию на высоком уровне.
Однако он ожидает, что ФРС значительно снизит ставки. «Они будут вынуждены сокращать ставки. Если на рынке произойдёт какой-либо шок, они воспользуются этим, чтобы снизить ставки ещё больше. В течение следующих шести месяцев мы можем увидеть резкое снижение ставок ФРС», - добавил Коста.
В 2025 году золото и серебро ожидаются как лидеры среди сырьевых товаров, оставаясь популярными инвестиционными активами на фоне инфляции и экономической нестабильности. Прогнозы предполагают рост цены золота до 2900$ за унцию.
Исторический рост цен на золото в 2024 году далёк от завершения по мере приближения нового года. Однако многие аналитики призывают инвесторов сохранять умеренный оптимизм, особенно в течение первой половины нового 2025 года.
В статье обсуждаются инвестиционные перспективы на 2025 год, где золото и биткоин выделяются как основные инструменты хеджирования рисков инфляции и фискальной нестабильности. Также подчёркивается потенциал сектора золотодобычи.
Рынок золота, возможно, готовится завершить 2024 год на не самой сильной ноте, закрыв декабрь с потерями впервые за семь лет. Однако в преддверии нового года на рынке золота сохраняется значительный оптимизм.
В 2024 году Китай сыграл ключевую роль на рынке золота благодаря высокому потребительскому спросу и активным закупкам ЦБ Китая, что привело к росту цен. Эксперты прогнозируют дальнейшее усиление спроса на золото в Китае.
Доллар США начал 2025 год с уверенного роста благодаря сильной экономике и политике Федеральной резервной системы, что поддерживает высокие ставки и доходности. Ожидается, что золото вырастет до 3000$ за унцию к концу года.
Спотовое золото преобразовало уровень 2629$ из сопротивления в ключевую поддержку. Перспектива тарифов Трампа и возобновления инфляции, в сочетании с более медленным снижением ставки ФРС, должны способствовать росту золота.
Угроза введения тарифов на физические драгоценные металлы в США привела к значительному перемещению физических запасов серебра из Лондона, что создаёт риск истощения крупнейшей системы хранения этого металла в мире.
В 2025 году золото продолжит укреплять свои позиции как ключевой глобальный финансовый актив, благодаря геополитической нестабильности, дедолларизации и экономической неопределённости во всём мире.
В 2025 году рынок драгоценных металлов продолжит привлекать внимание инвесторов, при этом золото и серебро остаются ключевыми активами благодаря их устойчивости в условиях нестабильности.
Цены на золото достигли месячного максимума, преодолев отметку 2700$ за унцию, на фоне инфляции, растущего госдолга и экономической неопределённости в США. Аналитики прогнозируют дальнейший рост цен до новых рекордов.
Цены на золото демонстрируют лучший старт года и могут превысить 3000$ за унцию в 2025 году, согласно прогнозам экспертов. Сейчас цены золота тестируют верхнюю границу своего диапазона около 2750$ за одну унцию.
Рынок золота продолжает получать выгоду от снижения доходности казначейских облигаций США и ослабления доллара, при этом цены на золото торгуются около трёхнедельного максимума выше 2750 долларов за унцию.
В 2025 году цены на золото продолжат расти благодаря геополитической и экономической нестабильности, возможно достигая 3000$ за унцию. Основными лидерами роста среди металлов станут серебро, медь и олово.
Способность золота демонстрировать более высокую доходность по сравнению с акциями во время масштабной распродажи на финансовых рынках подчёркивает потенциал этого «спящего гиганта», считает один из аналитиков рынка.
Рынок золота продолжает расти, достигнув рекордных уровней в начале 2025 года. Аналитики прогнозируют, что цена может достичь 3000$. Геополитическая нестабильность и политика новой администрации США стимулируют спрос на драгметаллы.
Цены на золото достигли рекордного уровня выше 2800$ за унцию на фоне геополитической нестабильности, угрозы новых тарифов США и роста инфляционных рисков. Аналитики ожидают продолжения волатильности драгметалла.
Официальный сектор продолжает играть ключевую роль на рынке золота, поддерживая цены близко к рекордным уровням. Причём не только Центральные банки развивающихся стран стремятся защитить стоимость своих валют.
Хотя глобальной торговой войны пока удалось избежать, это не успокоило рынок золота. Один из рыночных стратегов считает, что геополитическая нестабильность продолжит поддерживать цены на золото в течение 2025 года.
Крупнейшие банки Citi и UBS повысили прогнозы по ценам на золото, ожидая его рост до 3000$ за унцию в 2025 году на фоне усиления спроса на защитные активы, геополитической нестабильности и политики Дональда Трампа.